每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周歐元沖高震蕩，美元?jiǎng)t表現(xiàn)不振。日元經(jīng)長(zhǎng)時(shí)間走弱后，安倍效應(yīng)漸趨式微，本周日本終于轉(zhuǎn)為橫盤(pán)震蕩。瑞郎、英鎊等相對(duì)較弱，其余幣種走勢(shì)相對(duì)平衡。因市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好仍強(qiáng)，且歐元區(qū)物價(jià)指標(biāo)略強(qiáng)于美國(guó)，故短期內(nèi)歐元仍有望保持強(qiáng)勢(shì)，只是很難再出現(xiàn)大漲。

歐元漲勢(shì)暫受阻

歐元兌美元上周大幅沖高后，本周進(jìn)入震蕩，但攻勢(shì)并未完全改變。截至周四19：08，歐元匯率暫報(bào)1.3355美元。歐元兌美元及日元的漲勢(shì)本周暫緩，但兌瑞郎及英鎊的漲勢(shì)依舊，這說(shuō)明歐元整體的上漲動(dòng)能未受太多影響。

上周歐元強(qiáng)勢(shì)和歐央行利率會(huì)議維持利率不變及暗示短期內(nèi)不再降息相關(guān)，不降息是較大利好，所以歐元上周的漲勢(shì)較為凌厲。

值得一提的是，歐元強(qiáng)勢(shì)不全來(lái)自這次利率會(huì)議，因在此之前歐元也相對(duì)較強(qiáng)，這是因?yàn)槿缃袢蝻L(fēng)險(xiǎn)偏好極高，部分投資者對(duì)意大利、西班牙等國(guó)家發(fā)行債券的收益情況要求變得較低，這無(wú)疑極大地緩和了一些人士對(duì)歐債危機(jī)的擔(dān)憂。本周二意大利發(fā)行60億歐元債券被海外投資者以較高價(jià)格買(mǎi)走大半，便是最新證明。

本周阻礙歐元過(guò)度強(qiáng)勢(shì)的因素忽然多了起來(lái)，一方面是歐元內(nèi)部有一些人開(kāi)始擔(dān)憂強(qiáng)勢(shì)歐元有損歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，另一方面是因?yàn)槭澜玢y行調(diào)降了包括歐元區(qū)在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)，這壓制了風(fēng)險(xiǎn)偏好。

歐元上升趨勢(shì)仍在

歐元已較長(zhǎng)時(shí)間呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，可能漲勢(shì)有些過(guò)度，故未來(lái)劇烈上升的機(jī)會(huì)不多。相較美國(guó)而言，畢竟歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇慢得多，歐元的上漲更多地得益于歐央行幾乎無(wú)原則的救火，真正來(lái)自基本面支撐因素實(shí)在乏善可陳。

本周三公布的數(shù)據(jù)顯示，去年12月歐元區(qū)新車銷量創(chuàng)兩年多來(lái)最大降幅。另?yè)?jù)一些機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，在今年一季度，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍可能為零增長(zhǎng)，二季度才有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)極微弱的增長(zhǎng)，這其中主要原因是意大利、法國(guó)經(jīng)濟(jì)情況不佳，且最近數(shù)據(jù)證明德國(guó)也受到了拖累，德國(guó)經(jīng)濟(jì)于去年四季下滑了0.5%。

雖然經(jīng)濟(jì)基本面不太靚麗，但暫時(shí)不至于過(guò)度壓制歐元，因風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升所帶來(lái)的力量相對(duì)更大，故中短期內(nèi)歐元仍有望保持震蕩盤(pán)升格局。

這種缺乏實(shí)質(zhì)基本面支撐的上漲空間應(yīng)較有限，且這樣的漲勢(shì)不排除因?yàn)橐恍┮馔庀⒍崆敖Y(jié)束的可能，這其中包括美國(guó)退出寬松政策，也包括西班牙、法國(guó)等債務(wù)憂慮復(fù)燃的機(jī)會(huì)。

就歐元形態(tài)而言，目前正受制于2008年高點(diǎn)及2011年高點(diǎn)所形成的下壓線，下檔屢受1.20美元一帶支撐，構(gòu)成大型下降三角形狀態(tài)。從形態(tài)看，上下檔空間似乎均為均衡，多方和空方均感到可以操作，取決于各自的判斷。

如果僅憑目前已知的基本面，歐元有可能先是向上測(cè)試壓力線，但最終可能無(wú)法越過(guò)，其后不排除下跌的機(jī)會(huì)。操作方面，如果持有歐元多單，短期內(nèi)應(yīng)仍可順勢(shì)而為。

美元暫呈弱勢(shì)

美元指數(shù)上周大幅回落，因當(dāng)時(shí)歐元等暴升，進(jìn)入本周以來(lái)，美元先反彈再小跌，整體漲跌有限。周四同上時(shí)間，美元指數(shù)暫報(bào)79.608點(diǎn)。

歐元區(qū)暫不降息無(wú)疑給了美元沉重一擊，除此之外，日元暫時(shí)止跌也對(duì)美元指數(shù)構(gòu)成壓力，因這兩個(gè)幣種在美元指數(shù)中的權(quán)重最大。在經(jīng)濟(jì)基本面方面，最近碰巧一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不支持美元走強(qiáng)，所以美元暫維持弱勢(shì)震蕩。

本周三美國(guó)公布的去年12月物價(jià)指標(biāo)略弱于預(yù)期，顯示美聯(lián)儲(chǔ)量寬政策未帶來(lái)副作用，這暗示美聯(lián)儲(chǔ)只要愿意，未來(lái)將會(huì)有更多的空間來(lái)實(shí)施寬松政策。前一陣子，美元曾因市場(chǎng)預(yù)期其年內(nèi)退出量寬政策而走強(qiáng)，現(xiàn)在這種預(yù)期正在悄然淡化，這種情況下美元自然會(huì)承壓。

本周三美聯(lián)儲(chǔ)公布了褐皮書(shū)報(bào)告，其顯示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)出現(xiàn)適度或溫和增長(zhǎng)，但就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇乏力。這種表述似乎和市場(chǎng)對(duì)“就業(yè)市場(chǎng)有所好轉(zhuǎn)”的認(rèn)識(shí)形成了一定矛盾，所以進(jìn)一步壓制了美元。

除此之外，美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨在債務(wù)上限方面的談判迄今也沒(méi)達(dá)成像樣的成果，所以持有美元的投資者正感到茫然。若國(guó)會(huì)在債務(wù)上限上的爭(zhēng)吵拖延過(guò)久，則國(guó)際信用評(píng)級(jí)公司調(diào)降美國(guó)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)的恐嚇性言論及現(xiàn)實(shí)性威脅就均存在，所以短期內(nèi)對(duì)美元走勢(shì)構(gòu)成干擾。

近期美元仍有些下探動(dòng)能，但空間有限，因78.9點(diǎn)~79.3點(diǎn)一帶已屢現(xiàn)支撐，形態(tài)上已較為扎實(shí)。操作方面，投資者可暫不增持美元多單，但不宜過(guò)度做空，除非其有效失守上述支撐帶。

“訂悅2013”—— 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》大征訂活動(dòng)，訂報(bào)有禮。http://www.japandaiwa.com/corp/2013dingyue/index.html