每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

A股周四續(xù)跌，收盤時(shí)跌幅大于周三。滬綜指收跌1.06%報(bào)2284.91點(diǎn)，深綜指跌0.86%報(bào)921.70點(diǎn)，其余股指均有所下跌，成交顯著縮小。從盤面看，午后銀行等權(quán)重股一度拉升和護(hù)盤，但尾市股指又掉了下來。

其余個(gè)股方面，一些前期極為強(qiáng)勢的軍工、航天類股出現(xiàn)暴跌，部分或與消息面相關(guān)，但本質(zhì)上這些個(gè)股自身的漲幅過大才是調(diào)整主因。

昨日消息面參差不齊，近期外資機(jī)構(gòu)先是質(zhì)疑我國出口數(shù)據(jù)，接著又質(zhì)疑銀行不良貸款率。部分外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為中國銀行業(yè)潛在不良率達(dá)5.4%，而不是公布的0.95%。

滬綜指周四續(xù)跌，運(yùn)行在周三下影線部分，甚至一度低于周三下影線，收盤時(shí)雖微低于10日均線，但未有效失守，所以暫不能得出看壞結(jié)論。另外，在下跌途中成交額有所縮減，且10日線仍未拐頭，這些都是較好的跡象。不過股指形態(tài)已有趨惡嫌疑，投資者宜警惕。

回顧最近的行情，滬綜指于新年后高位帶量橫盤了5天，料一部分機(jī)構(gòu)會(huì)減持出局。對這部分機(jī)構(gòu)來說，其未必能夠在5天內(nèi)清空籌碼，而在上周五大盤暴跌后，或許他們也不會(huì)急著再于低位繼續(xù)減持，因倉位已不太重了。

可本周一股指因意外利好暴升，又給了他們一次減持機(jī)會(huì)，所以目前這部分機(jī)構(gòu)的倉位就可想而知了。筆者懷疑，經(jīng)此兩輪折騰，至少對那些想出局的機(jī)構(gòu)來說，他們的籌碼應(yīng)拋得差不多了，所以這兩天護(hù)盤力度便有所減弱，部分個(gè)股的主力任由股價(jià)封死跌停。

當(dāng)然，并非所有機(jī)構(gòu)均會(huì)減持。對于這些積極操作的機(jī)構(gòu)而言，他們當(dāng)然還會(huì)努力，這應(yīng)是大盤希望所在。假如這些新進(jìn)場機(jī)構(gòu)操作力度、意愿、實(shí)力等強(qiáng)于那些退場的機(jī)構(gòu)，則行情再震蕩一陣后或仍有可為。

今日為本周最后一個(gè)交易日，影響盤面因素較多，包括今日將公布的去年12月許多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。另外，期指交割一般也會(huì)對應(yīng)著消息或謠言多發(fā)。

經(jīng)濟(jì)指標(biāo)方面，今日將公布的我國去年四季度GDP增速或達(dá)7.8%，顯著高于三季度的增7.4%這一3年來的最低點(diǎn)。在股市制度方面，證監(jiān)會(huì)主席16日發(fā)言沒過多涉及，投資者只能繼續(xù)觀察。在傳言或謠言方面，投資者只能依靠自身努力來分辨真?zhèn)巍Ｒ话愣?，在相對高位?yīng)提防沒來由或生硬的利好，在相對低位應(yīng)漠視沒來由或人為痕跡較濃的利空。

本輪行情已進(jìn)入第七周，因其中一周時(shí)間極短，所以照理說不排除股指短期內(nèi)蓄勢后仍有再升一波的機(jī)會(huì)，只是這種“或有”的上升空間有限，并且不易把握。另外，在如今多空分歧加大之際，股指繼續(xù)上推或需要消息面、基本面諸方面配合。

基本面不易參透，故投資者倉位不宜太重，應(yīng)多看少動(dòng)。筆者之所以說“不易參透”，是因?yàn)楫?dāng)前經(jīng)濟(jì)雖然有所回升，但依舊依賴投資和樓市，這不僅會(huì)帶來通脹壓力，也不利于消費(fèi)持久上升。

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