每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周一A股震蕩盤升，成交稍放大。滬綜指收漲0.48%報2328.22點，深綜指漲0.73%報942.50點。盤面看，金融等權重股領漲明顯。此外，B股指數(shù)因萬科B轉(zhuǎn)H消息而大漲。

萬科A股漲停對深市指數(shù)帶來較大推力，今日萬科開盤時段一般還會大漲，至少早盤仍將引發(fā)股指向上。今日另一領漲的權重板塊有可能是航空類股，因昨盤后國務院出臺了《促進民航業(yè)發(fā)展重點工作分工方案》，這是較為實在的利好。

酒類股近期走勢明顯較弱，和大盤走勢顯得格格不入。不過酒類股走得較差對整個大盤可能反而有些積極意義，因去年行情不好時酒類股走得較好，今年行情較好時酒類股走得不太好，說明酒類股和股指相關性較差。

目前基本面似乎一片向好，經(jīng)濟回升明確，管理層正在嚴控新股IPO并推出其他有利于股指的措施，主觀上也顯得樂意做高股市，所以人氣漸漸升溫，股指在這種情況下就走得較強。就短期來看，和股市相關的基本面應該仍較有利于多頭，所以股指即使出現(xiàn)些回落，踏空資金也會蜂擁而入，勢必極大地限制股指調(diào)整。這樣的情形出現(xiàn)過多次，即每次調(diào)整均跌不深，且不久就創(chuàng)新高，這極可能嚴重損及空方信心，在期指持倉中已有體現(xiàn)。

本周一期指的走勢較奇怪，一方面收盤后現(xiàn)貨股指的滬深300指數(shù)高于期指主力合約，另一方面盤后持倉報告提示前20名主力空頭減倉力度很大，不過細看還是較符合當前盤面情況的。就目前情形而言，股指無論是漲幅和時間周期均不太支撐短線內(nèi)走得過強，多頭自然也能看懂，所以就不再進一步逼空。當多頭不再猛攻時，空頭止損出局就較為順利。

投資者對空頭止損現(xiàn)象可理解成股市基本面趨好的征兆之一，但從技術上卻不能全部理解成利好。在大多數(shù)期指市場，當某一方開始大量止損，期價通常會由于慣性沿原趨勢再走一段，但其后更易拐頭。在現(xiàn)貨市場其實也有類似說法，比如在跌勢時人們常聽到“多頭不死，跌勢不止”。既然如此，漲勢中也應有類似邏輯，即“空頭不死，漲勢不止”。

大盤從點位上看，去年年終形成的復合底向上突破，頸線在2140點一帶，上升測量位在2340點一線；從時間周期看，本周上漲進入第八周。時間和空間上均預示股指至少得休整一段，其后才有可能積蓄更多上攻動能。

一部分投資者可能會用“利好明顯較多”來說服自己漠視上述不利的技術面，但筆者仍持謹慎態(tài)度。股指之所以漲到目前點位，本身就和基本面向好相關。換言之，股指某種程度上已反映了目前的基本面并透支了一部分對未來的良好預期，接下來股指能否續(xù)漲，幾乎完全取決于上述透支的部分利好是否充分，和已發(fā)生的利好已經(jīng)關系不大了。