每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 蔣佩芳 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 蔣佩芳 發(fā)自上海

1月23日，國(guó)際時(shí)尚品牌Coach（NYSE：COH；06388，HK）公布了截至2012年12月29日的2013財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)，營(yíng)收同比增長(zhǎng)4％至15億美元，其中中國(guó)市場(chǎng)總營(yíng)收同比增長(zhǎng)40％，成為其國(guó)際業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的引擎。

中投顧問(wèn)輕工業(yè)研究員熊曉坤對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，Coach在中國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)強(qiáng)勁主要有兩個(gè)方面原因，一是金融危機(jī)對(duì)中國(guó)產(chǎn)生的影響較小，中國(guó)有充足的購(gòu)買力；二是Coach在中國(guó)的品牌效應(yīng)凸顯，受到白領(lǐng)階層的青睞。

北美市場(chǎng)疲弱

財(cái)報(bào)還顯示，Coach該季度的毛利率為72.2%，利潤(rùn)率高達(dá)34.6%，凈收入3.53億美元，同比增長(zhǎng)2%。北美地區(qū)營(yíng)收增長(zhǎng)1%至10.8億美元，可比同店銷售同比降低2%；公司全球第二大市場(chǎng)日本地區(qū)的同店銷售同比也降低2%；受中國(guó)市場(chǎng)銷售拉動(dòng)，國(guó)際營(yíng)收同比增長(zhǎng)12%至4.11億美元。

Coach主席兼行政總裁路·法蘭克福（LewFrankfort）在財(cái)報(bào)中對(duì)北美地區(qū)的業(yè)務(wù)表現(xiàn)感到失望，認(rèn)為消費(fèi)者受到疲弱的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響；同時(shí)，女士手袋產(chǎn)品領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)加劇及促銷活動(dòng)亦見(jiàn)增加。

盡管面對(duì)如此的零售氣候，路·法蘭克福仍然決定保持定價(jià)策略不變，以維護(hù)品牌價(jià)值。致觀有限公司奢侈品行業(yè)首席分析師AliciaYu指出，Coach每股收益1.23美元低于華爾街預(yù)期的4%，更重要的是美國(guó)同店銷售同比下降2%，這與華爾街估計(jì)的增長(zhǎng)2%反差較大。雖然海外市場(chǎng)勢(shì)頭不錯(cuò)，但美國(guó)仍是重頭，市場(chǎng)擔(dān)心Coach步入下行通道。

在AliciaYu看來(lái)，對(duì)于北美市場(chǎng)疲弱的表現(xiàn)，主要有兩方面的原因：一方面，美國(guó)財(cái)政懸崖和提高個(gè)稅預(yù)期導(dǎo)致消費(fèi)緊縮；另一方面，圣誕節(jié)各大品牌促銷力度大，加上網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物沖擊，消費(fèi)者減少了正價(jià)商品的購(gòu)買。而Coach一向嚴(yán)控渠道，為維持72%的高毛利，打折力度落后于大市。

受白領(lǐng)們青睞

由于Coach中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，銷售總額上升超過(guò)40%，同店銷售額以兩位數(shù)的速度增長(zhǎng)。公司第二季度在中國(guó)內(nèi)地新增13家門店，從而使中國(guó)地區(qū)門店總數(shù)上升至117家。根據(jù)AliciaYu的分析，Coach近幾年加大對(duì)中國(guó)市場(chǎng)在門店、廣告上的投入，品牌認(rèn)知度和客戶忠誠(chéng)度處于上升趨勢(shì)，客單價(jià)/提袋率逐步提升。

路·法蘭克福也對(duì)中國(guó)市場(chǎng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)表現(xiàn)出強(qiáng)烈的信心，“公司正朝著中國(guó)地區(qū)今年最少實(shí)現(xiàn)4億美元銷售額的目標(biāo)進(jìn)發(fā)。”

對(duì)于Coach的高毛利率和利潤(rùn)率，AliciaYu表示，Coach的經(jīng)營(yíng)效率和管理精細(xì)化程度高，較高端的定位賦予產(chǎn)品充足的加價(jià)空間，成本方面也控制得比較好，大量外包給勞動(dòng)力成本較低的亞洲地區(qū)。

也有部分消費(fèi)者認(rèn)為，Coach進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后，身價(jià)暴漲，而眾多國(guó)際品牌的國(guó)內(nèi)外價(jià)差也十分明顯。AliciaYu則稱，Coach在美國(guó)的目標(biāo)顧客是中產(chǎn)階級(jí)大眾，定位accessibleluxury（輕奢侈），是普通人消費(fèi)得起的高端品牌。在中國(guó)定價(jià)高是奢侈品類，是受各種稅費(fèi)和開(kāi)店成本的綜合因素導(dǎo)致的。

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