每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 梅俊彥 發(fā)自深圳    

每經(jīng)記者 梅俊彥 發(fā)自深圳

非上市銀行股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓遇冷的情況，從去年一直延續(xù)至今。上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所信息顯示，大連銀行股份有限公司4000萬(wàn)股權(quán)從去年7月份開(kāi)始掛牌，至今仍未達(dá)成交易。

近期，又有兩家銀行的股權(quán)在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌出售，分別是廣發(fā)銀行和自貢市商業(yè)銀行。廣發(fā)銀行轉(zhuǎn)讓的股份占總股本的0.06%，自貢商業(yè)銀行的則占總股本的8.67%。其中，廣發(fā)銀行的掛牌期滿日期為1月24日，能否有進(jìn)展即將揭曉。

1.95倍和1.27倍市凈率

從2011年年報(bào)來(lái)看，大連銀行的凈利潤(rùn)為17.23億元，廣發(fā)銀行的凈利潤(rùn)為95.86億元。大連銀行的凈利潤(rùn)增速為30.94%，廣發(fā)銀行的凈利潤(rùn)增速為54.89%。

與上市銀行相比，廣發(fā)銀行和大連銀行的利息凈收入占比都偏高。年報(bào)顯示，大連銀行利息凈收入為46.82億元，占52.58億元的營(yíng)業(yè)收入的近90%。廣發(fā)銀行的利息凈收入為237.09億元，占281.73億元的營(yíng)業(yè)收入的84%。大連銀行和廣發(fā)銀行的手續(xù)費(fèi)和傭金收入分別為5.22億元和41.65億元。

上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所一位相關(guān)人士此前對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，大連銀行的資產(chǎn)狀況良好，是切入的好機(jī)會(huì)。但在去年12月17日以前，大連銀行這些股份有意向的受讓方不超過(guò)3家。

據(jù)交易所網(wǎng)站的公開(kāi)信息，如果掛牌期滿后未征集到意向受讓方，將延長(zhǎng)信息發(fā)布，不變更掛牌條件，按照5個(gè)工作日為一個(gè)周期延長(zhǎng)，直至征集到意向受讓方。而從首次掛牌至今，大連銀行已經(jīng)多次延長(zhǎng)信息發(fā)布。

1月24日，A股市場(chǎng)盤后16家上市銀行平均動(dòng)態(tài)市凈率為1.31倍。

如果以廣發(fā)銀行和大連銀行的2011年年報(bào)公布的每股凈資產(chǎn)來(lái)計(jì)算，廣發(fā)銀行目前的市凈率為1.27倍，大連銀行目前的市凈率為1.95倍。

相比之下，廣發(fā)銀行的相對(duì)價(jià)格較低，業(yè)內(nèi)人士對(duì)其成交的可能性表示樂(lè)觀。

銀行股估值有所修復(fù)

去年12月4日以來(lái)，上證指數(shù)從1949點(diǎn)一直反彈至近期高點(diǎn)2362點(diǎn)，漲幅達(dá)21%。銀行股的估值也隨著本輪行情在迅速修復(fù)。隨著華夏銀行和交通銀行在本周市凈率回升，目前A股市場(chǎng)上的銀行股已全部走出了破凈的窘境。

券商基本上都對(duì)今年銀行業(yè)全年的業(yè)績(jī)持樂(lè)觀態(tài)度。一位銀行業(yè)分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，雖然利率市場(chǎng)化對(duì)銀行影響不小，去年兩次降息會(huì)造成銀行息差下降，但是降息的幅度比上一輪小很多，這個(gè)使得銀行整個(gè)利潤(rùn)增速會(huì)下降，但是仍然會(huì)保持正增長(zhǎng)的局面。

從1月24日的收盤數(shù)據(jù)來(lái)看，16家上市銀行現(xiàn)在平均市凈率為1.31倍。上述分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前銀行估值的修復(fù)是由資金面推動(dòng)的，目前上市銀行的估值仍然在銀行長(zhǎng)期估值的合理水平之下。

該分析師認(rèn)為，去年城商行息差上升的幅度并沒(méi)有特別大，因此今年預(yù)計(jì)息差下降的幅度也不會(huì)很大。目前，廣發(fā)銀行的市凈率略低于上市銀行的均值水平，大連銀行的市凈率則高于目前所有的上市銀行。自貢商業(yè)銀行由于2011年報(bào)表無(wú)法閱讀，未能計(jì)算其估值。

“不同質(zhì)量的銀行，估值肯定會(huì)有差別，這輪銀行股的行情，通常會(huì)對(duì)場(chǎng)外的市場(chǎng)會(huì)有一個(gè)正面的引導(dǎo)。假如往后有新掛牌的銀行股權(quán)，估值有可能會(huì)升高。”上述分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

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