每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 謝曉萍 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 謝曉萍 發(fā)自北京

被譽(yù)為 “中國(guó)文化概念一面旗幟”的美國(guó)上市公司華視傳媒（NASDAQ:VISN），在上市5年之時(shí)卻深陷泥潭，面臨著上市以來(lái)最艱難的時(shí)刻。

2012年12月28日，華視傳媒收到了納斯達(dá)克上市資格部的通知，公司在過(guò)去連續(xù)10個(gè)交易日的股價(jià)未低于1美元，已經(jīng)重新達(dá)到納斯達(dá)克繼續(xù)上市最低買(mǎi)入價(jià)的要求。這意味著華視傳媒退市危機(jī)暫時(shí)解除。

然而，對(duì)于華視傳媒董事局主席兼CEO李利民來(lái)說(shuō)，解除退市危機(jī)并不意味著可以高枕無(wú)憂。在華視傳媒當(dāng)前股價(jià)被嚴(yán)重低估，資本環(huán)境還沒(méi)有回暖的2013年，李利民將怎樣幫助華視傳媒轉(zhuǎn)危為安？

退市危機(jī)化險(xiǎn)為夷/

2007年12月6日，華視傳媒在成立兩年半之際成功登陸納斯達(dá)克，融資1.24億美元，成為深圳首個(gè)在納斯達(dá)克上市的文化企業(yè)，也是中國(guó)唯一一家在納斯達(dá)克上市的戶外數(shù)字電視領(lǐng)域企業(yè)。

不過(guò)，2012年以來(lái)，華視傳媒股價(jià)持續(xù)走低，自6月5日股票收盤(pán)買(mǎi)入價(jià)跌破1美元后，連續(xù)30個(gè)交易日未能刺破1美元的“天花板”。

2012年7月13日，華視傳媒收到了納斯達(dá)克的退市警告。如果公司在2013年1月9日前仍不能有效改善當(dāng)前困局，將進(jìn)入退市通道。

據(jù)了解，華視傳媒股價(jià)最高時(shí)曾達(dá)到22.38美元，但去年8月跌到了0.23美元的低點(diǎn)，股價(jià)縮水幅度超過(guò)98%。

回顧180天的救市行動(dòng)，李利民聲稱(chēng)那是“最為黑暗的日子”。為了解除退市危機(jī)，華視傳媒進(jìn)行了一系列的成本優(yōu)化，并對(duì)旗下資源重組、并股，這些措施令華視傳媒情況逐漸好轉(zhuǎn)，去年第四季度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正。

據(jù)李利民介紹，相關(guān)資源重組，包括終止與上海地鐵電視有限公司 （以下簡(jiǎn)稱(chēng)上海地鐵電視）原簽訂的有效期自2009年1月1日至2013年12月31日的為期五年的上海地鐵移動(dòng)電視獨(dú)家廣告經(jīng)營(yíng)權(quán)合作協(xié)議。此外，廣九直通線、上海智能公交信息屏和深圳地鐵一號(hào)線列車(chē)車(chē)內(nèi)媒體等持續(xù)嚴(yán)重虧損的獨(dú)家廣告經(jīng)營(yíng)權(quán)協(xié)議也相繼解除或優(yōu)化。

“這些業(yè)務(wù)的資源主要是并購(gòu)數(shù)碼媒體集團(tuán)（DMG）后帶來(lái)的，放棄是因?yàn)闃I(yè)務(wù)的增長(zhǎng)依然抵消不了成本。”李利民對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，例如上海地鐵的平臺(tái)資源，當(dāng)時(shí)并購(gòu)成本過(guò)高，收購(gòu)DMG的價(jià)格是1.6億美元，與上海地鐵電視的合同是5年8.3億元，相當(dāng)于每年1.66億元的使用費(fèi)。如今，經(jīng)過(guò)多輪磋商，華視傳媒旗下的東方英龍于不久前與上海地鐵電視簽訂新了經(jīng)營(yíng)合作協(xié)議，以固定分鐘結(jié)算價(jià)格的方式繼續(xù)經(jīng)營(yíng)上海地鐵移動(dòng)電視廣告業(yè)務(wù)。“這相當(dāng)于我們甩掉了固定成本的包袱，大大降低了成本。”

2012年三季度，華視傳媒繼續(xù)加強(qiáng)在內(nèi)容優(yōu)化方面的戰(zhàn)略實(shí)施，除了引入傳統(tǒng)電視專(zhuān)業(yè)的創(chuàng)意人員進(jìn)行內(nèi)容的編排、制作外，還與香港衛(wèi)視簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，以進(jìn)一步優(yōu)化節(jié)目?jī)?nèi)容。

李利民很清楚，這些重組只是給華視傳媒經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了成本優(yōu)勢(shì)，卻不足以解除華視傳媒的退市危機(jī)。“于是，我們通過(guò)技術(shù)手段——并股來(lái)防止摘牌。”

2012年11月29日，華視傳媒公告宣布了20股并1股的并股計(jì)劃。以前，每股ADS（美國(guó)存托股份）代表1股普通股，調(diào)整過(guò)后，每股ADS將代表20股普通股。

經(jīng)過(guò)一系列的調(diào)整后，2012年12月28日，華視傳媒收到納斯達(dá)克上市資格小組的通知函，公司重新達(dá)到了納斯達(dá)克股票上市規(guī)則所規(guī)定的1美元最低標(biāo)準(zhǔn)。

DMG是個(gè)失敗的收購(gòu)/

在李利民看來(lái)，華視傳媒解除退市危機(jī)簡(jiǎn)直是“大逃亡”：“這是我的人生低谷，從去年9月份到12月份，簡(jiǎn)直是暗無(wú)天日，收到的都是負(fù)面信息。”李利民認(rèn)為，渡過(guò)危機(jī)的華視傳媒可以繼續(xù)延續(xù)它的商業(yè)價(jià)值。

不過(guò)，李利民也向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者坦承：并購(gòu)DMG是一個(gè)失敗的商業(yè)行為。

2009年10月15日，華視傳媒和DMG聯(lián)合宣布，華視傳媒以1.6億美元收購(gòu)DMG，并獲得該公司所屬7個(gè)主要城市共計(jì)26條線路的地鐵移動(dòng)電視廣告代理權(quán)，這宗收購(gòu)在當(dāng)時(shí)被業(yè)內(nèi)普遍看好。并購(gòu)?fù)瓿蓵r(shí)，華視傳媒的股價(jià)一路上漲到接近12美元。

不過(guò)好景不長(zhǎng)，這宗被外界看好的國(guó)內(nèi)最大的地鐵移動(dòng)電視廣告代理權(quán)的收購(gòu)案，卻讓并購(gòu)雙方反目。

2010年12月28日，華視傳媒宣布，將以涉嫌財(cái)務(wù)欺詐對(duì)DMG包括戈壁投資和橡樹(shù)資本在內(nèi)的多家前股東發(fā)起訴訟；后者也在2011年2月25日在美國(guó)提起訴訟，要求法院判決華視傳媒履行之前簽署的相關(guān)協(xié)議，并給予相應(yīng)補(bǔ)償。

“過(guò)去7年，華視傳媒奔放式經(jīng)營(yíng)、快速融資與資本結(jié)合，這些都是可圈可點(diǎn)的，但是華視在快速成長(zhǎng)期所犯下的錯(cuò)誤，就是花了1.6億美元收購(gòu)DMG。”李利民表示。

據(jù)李利民回憶，當(dāng)時(shí)華視傳媒僅擁有不到53%的地鐵資源，還有47%~48%都掌握在DMG手中。眼看世博會(huì)馬上就要開(kāi)幕，而華視在上海卻沒(méi)有一塊屏幕。

“（并購(gòu)）是從全國(guó)規(guī)模、市場(chǎng)議價(jià)能力和占有能力等方面來(lái)考慮的，盡管當(dāng)時(shí)董事局已經(jīng)通過(guò)了，內(nèi)審和會(huì)計(jì)師也都進(jìn)去了，但并購(gòu)缺乏更多的論證，結(jié)果造成了無(wú)法挽回的損失。”李利民指出，“上海地鐵方面的業(yè)務(wù)，我們?cè)鲩L(zhǎng)在2.5倍到3.3倍之間，但仍抵消不了成本。”

李利民將去年對(duì)DMG并購(gòu)而來(lái)的資源進(jìn)行的重組形容為“壯士斷腕”：“如果不放棄，用我們CFO的話來(lái)說(shuō)，華視的現(xiàn)金流肯定就會(huì)斷裂，企業(yè)就無(wú)法經(jīng)營(yíng)。但放棄之后我們優(yōu)化了媒體資源，做了分鐘結(jié)算價(jià)模式和包時(shí)間模式，第四季度在上海的資源獲得了盈利。”

新模式覬覦流量分成/

李利民坦承，2013年對(duì)于華視傳媒來(lái)說(shuō)是最為關(guān)鍵的一年，為此，他為華視傳媒量身定做了一個(gè)“七年規(guī)劃”。

“過(guò)去我們老是傳統(tǒng)衛(wèi)視的補(bǔ)充和延續(xù)，現(xiàn)在我們和傳統(tǒng)衛(wèi)視形成了聯(lián)動(dòng)和互動(dòng)，只有互動(dòng)的內(nèi)容在我們這里增加了更多的收視率和收視點(diǎn)，這個(gè)衛(wèi)視的節(jié)目才進(jìn)行廣告招商和運(yùn)營(yíng)。”李利民認(rèn)為，通過(guò)參與到節(jié)目的策劃中去，打造適合移動(dòng)人群的節(jié)目，然后針對(duì)節(jié)目?jī)?nèi)容進(jìn)行廣告招商，才能凸顯華視不斷貼合傳統(tǒng)電視的媒體屬性，獲得更多傳統(tǒng)電視廣告主的分羹，探索移動(dòng)電視綜合營(yíng)運(yùn)新模式。

李利民透露，華視與各衛(wèi)星電視臺(tái)的線下推廣模式將升級(jí)至欄目和“內(nèi)容+活動(dòng)”的全面聯(lián)動(dòng)，華視與香港衛(wèi)視等已經(jīng)正式簽訂了全面戰(zhàn)略合作協(xié)議。

李利民表示，2013年的一系列措施，就是為了將華視傳媒從純粹的戶外廣告發(fā)布媒體中剝離出來(lái)，打造有自我品牌內(nèi)容的、真正的移動(dòng)電視媒體。“華視的新7年，將更加注重移動(dòng)電視屬性。”

不過(guò)，在中國(guó)廣告市場(chǎng)增速放緩、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定因素和短期的銷(xiāo)售壓力挑戰(zhàn)下，李利民認(rèn)為，華視傳媒需要?jiǎng)?chuàng)造新的商業(yè)模式，涉及新領(lǐng)域。

在他看來(lái)，華視每日覆蓋的4億乘客是其涉水移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的敲門(mén)磚。“4億用戶中，70%的人都拿著智能手機(jī)，每天在路上90分鐘，一旦這些人與屏幕發(fā)生關(guān)系，就一定會(huì)產(chǎn)生消費(fèi)行為和支付手段。”

這便是李利民為華視傳媒規(guī)劃的下一個(gè)利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。他希望與互聯(lián)網(wǎng)大佬合作，創(chuàng)造一個(gè)“消費(fèi)在路上”的新模式。而華視要的并不是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的廣告收入，而是與他們一起分享流量分成。

“假如在每個(gè)華視傳媒的屏上貼一個(gè)二維碼，用戶用手機(jī)掃完二維碼后再進(jìn)行的支付，在后臺(tái)就有記錄了。”李利民表示，目前華視正在進(jìn)行技術(shù)研發(fā)，并和相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)商談合作事宜。

李利民認(rèn)為，在一系列戰(zhàn)略模式實(shí)施并發(fā)展后，華視將給資本市場(chǎng)講述一個(gè)全新的故事。雖然現(xiàn)在資本市場(chǎng)持續(xù)低迷，但他對(duì)美國(guó)資本市場(chǎng)仍長(zhǎng)期看好，相信中國(guó)概念股一定能引起新一輪的追捧。

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