每經編輯 每經記者 韓海龍 發(fā)自深圳    

每經記者 韓海龍 發(fā)自深圳

博彩業(yè)無疑是澳門經濟發(fā)展黃金十年的重要動力來源，而這得益于當?shù)夭┎蕵I(yè)自2003年牌照開放以來的快速發(fā)展。

上周，眾多澳門博彩概念股再創(chuàng)新高，若以銀河娛樂上周四35.35港元/股的最高價計算，與其2008年最低點0.5港元/股相比，漲幅達到了驚人的69.7倍。

在新鴻基金融集團分析師蘇沛豐看來，與內房股、內銀股受到資金追捧邏輯相同，博彩概念股的上漲動力除了行業(yè)自2003年獲得新生以外，內地經濟快速發(fā)展從而帶動居民收入的提高成為最大的支撐點。

資金分享澳門博彩盛宴/

1月15日，財政部發(fā)布了最新修訂的《彩票發(fā)行銷售管理辦法》，此前一直游走于行業(yè)邊緣的網(wǎng)絡銷售彩票終于合法化，A股相關概念股鴻博股份、安妮股份等隨后三個交易日最大漲幅均超過30%。

縱觀近年來香港股票市場上博彩概念股的犀利走勢，資金熱炒滬深彩票概念股也就不足為奇。

1月24日，銀河娛樂（00027，HK）盤中創(chuàng)出35.35港元的新高，而就在5年前，這還只是一只因金融危機遭受沉重打擊的仙股，2008年其最低每股價格僅為0.5港元，以此計算，公司股價5年來漲幅達到了驚人的7000%。

5年時間里，澳博控股（00880，HK）最大漲幅約為2000%，金沙中國（01928，HK）最大漲幅超過300%，新濠國際（00200，HK）漲幅也有1200%左右。據(jù)香港投資人士表示，伴隨著金沙中國股價以及交投活躍度的不斷攀升，公司也成為該行業(yè)內唯一進入恒生指數(shù)的個股，公司總市值更是已經進入千億俱樂部。

事實上，澳門博彩概念股的強勁走勢并非空中樓閣，而是有基本面的支撐。

資料顯示，截至2012年上半年，銀河娛樂集團收入按年倍增至283億港元，經調整的EBITDA（未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤）創(chuàng)新高達到47億港元，按年增長159%，連續(xù)十五個季度獲得增長。此外，公司股東應占純利按年增長超過9倍，從而達到34億港元，并手持110億港元現(xiàn)金。

良好的業(yè)績、犀利的走勢，資金在博彩概念股中進進出出，有人開始收割戰(zhàn)果。

去年10月中旬，Permira基金宣布旗下兩家公司確認清倉出售2.296億股銀河娛樂，占公司已發(fā)行股份的5.94%，套現(xiàn)67.8億元，Permira因此通過銀河娛樂合計套現(xiàn)175億元。

業(yè)績提升機構持續(xù)看好/

即使在博彩概念股雞犬升天的今天，大投行對于該行業(yè)的追逐熱度依然不減，其中一個原因正是去年底12月份澳門博彩業(yè)的業(yè)績超預期。

野村證券認為，博彩業(yè)收入增長回升，市場認為貴賓廳收入復蘇較預期強勁，個股表現(xiàn)理想，維持貴賓廳收入增長按年升10%的預測。中場收入方面，各種基礎設施的提升及訪客增長成為主要催化劑，按年增長由25%上調至27%。

此外，瑞信集團表示，根據(jù)調查，2013年1月博彩股的業(yè)務收入良好，較去年12月份的高位紀錄仍有增長。美銀美林也發(fā)布研究報告稱，根據(jù)本月前20日的走勢，預計澳門本月博彩收入或達270億澳門元~290億澳門元。

蘇沛豐在接受《每日經濟新聞》記者采訪時稱，看好博彩股的后續(xù)表現(xiàn)，相關公司業(yè)務規(guī)模的擴大也對業(yè)績增長有促進作用。

澳門統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2012年12月澳門博彩收入為282.45億澳門元，較2011年12月份增長19.6%。去年一季度，澳門博彩單月收入同比均超過了20%，一月份更是達到了34.8%，隨后單月同比增長大幅下滑，7月份僅為1.5%。

對于內地反腐力度的加強是否會影響澳門博彩業(yè)的疑問，蘇沛豐回答稱，“從過去幾個月的數(shù)據(jù)來看，完全沒有受到影響，12月份的增長更是超出預期，相信未來也不會受到影響。”

內地游客漸成主力/

蘇沛豐介紹稱，“澳門博彩公司的收入主要來自博彩業(yè)，來自游客在酒店、餐飲上的消費占比并不大。而博彩的收入則主要來自貴賓廳，此外還有一部分中場收入。”

“之前澳門的游客以香港人為主，目前則以內地游客為主。”蘇沛豐認為博彩股受到追捧與近期內房股、內銀股的犀利上漲的邏輯相同，“資金對于博彩股的看好主要還是由于近年內地經濟發(fā)展，帶動了居民消費收入的持續(xù)增長，目前看來這種增長還會維持多年。”

數(shù)據(jù)顯示，去年12月份，澳門入境游客約為250萬人次，按年減少2%，其中廣東省游客、個人內地游客及香港游客人數(shù)均在60萬人次左右。此外，2012年全年，內地旅客人數(shù)為1700萬人次，年增長4.6%，個人內地游客為700萬人次，同比增加8.2%。

這種增長并不僅僅體現(xiàn)在游客數(shù)量上。

截至去年上半年，貴賓廳收入仍是博彩公司的主要收入來源，收益為1020億元，同比增長15%；而以普通游客為主的中場博彩，則繼續(xù)成為整個市場的增長動力，收益攀升至362億港元，同比增長36%。

蘇沛豐指出，目前澳門博彩行業(yè)增長還沒有結束，仍未達到頂峰，未來主要的風險則來自于賭臺數(shù)量的自身飽和。

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