每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊井鑫 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 楊井鑫 發(fā)自北京

隨著今年各省市年度政府工作會(huì)議的召開(kāi)，財(cái)政收支“缺口”將有進(jìn)一步放大趨勢(shì)。

這對(duì)于目前存量規(guī)模龐大的平臺(tái)貸來(lái)說(shuō)，并不是一個(gè)好消息。銀行相關(guān)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出，地方政府融資平臺(tái)早已債臺(tái)高筑，而今年政府的投資熱情卻維持在較高水平。在融資方面，地方政府融資渠道逐漸收窄，監(jiān)管力度明顯加大，這對(duì)存量債務(wù)的償還確實(shí)會(huì)有一定影響。

財(cái)政收支“缺口”放大/

地方申請(qǐng)進(jìn)行營(yíng)業(yè)稅改增值稅，加上國(guó)家今年將選擇部分行業(yè)實(shí)施營(yíng)改增，同時(shí)擴(kuò)大行業(yè)試點(diǎn)，使得全國(guó)的財(cái)政收入目標(biāo)有下調(diào)趨勢(shì)。

據(jù)了解，目前實(shí)施營(yíng)業(yè)稅改增值稅的只有上海、北京、天津、江蘇、浙江、廈門(mén)、深圳、廣東、福建、安徽、湖北11個(gè)省市，主要在交通運(yùn)輸業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)實(shí)施，稅率實(shí)施6%~11%不等，低于此前基準(zhǔn)的17%增值稅稅率。

記者了解到，近期已有湖南、江西、陜西等地將2013年的財(cái)政收入指標(biāo)，分別比2012年主動(dòng)下降了1個(gè)百分點(diǎn)，分別為12%、15%、16%。原因均與這些省份已和正在上報(bào)營(yíng)業(yè)稅改增值稅有關(guān)。

而北京、天津、浙江預(yù)計(jì)2013年地方公共財(cái)政收入目標(biāo)分別調(diào)整為9%、12%、8%，比2012年分別下降1個(gè)、3個(gè)和0.5個(gè)百分點(diǎn)。安徽也將2013年的財(cái)政收入目標(biāo)調(diào)整為10%，比上一年下降2個(gè)百分點(diǎn)。廣東預(yù)計(jì)將2013年地方財(cái)政一般預(yù)算收入目標(biāo)從10%下調(diào)到9%。

財(cái)政部2013年1月22日公布了2012年全國(guó)財(cái)政收支情況。從數(shù)據(jù)上看，全國(guó)財(cái)政收入首次邁上了11萬(wàn)億元的臺(tái)階，收入高達(dá)11.721萬(wàn)億元，比2011年增加1.335萬(wàn)億元，增長(zhǎng)12.8%。然而，全國(guó)財(cái)政支出超過(guò)了12萬(wàn)億元，繼續(xù)保持較高的增長(zhǎng)速度，收支“缺口”進(jìn)一步的擴(kuò)大。

“地方上稅收增長(zhǎng)目標(biāo)往往會(huì)定得很高，但是實(shí)際的增收與目標(biāo)的差距很大。另外，全國(guó)財(cái)政收入增速降了接近一半，用錢(qián)的地方卻更多了。”北京一家券商分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，地方財(cái)政收入增速放緩將是一個(gè)趨勢(shì)，并將成為一個(gè)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

記者了解到，地方政府支出的高速增長(zhǎng)，大多來(lái)自于對(duì)投資的熱情。許多省市區(qū)為今年設(shè)定投資增速目標(biāo)基本與去年增速持平或僅略作下調(diào)。青海等19個(gè)省區(qū)市將該目標(biāo)設(shè)定在20%及以上，其中，新疆、甘肅、貴州和黑龍江4個(gè)省區(qū)設(shè)定在30%及以上。

“估計(jì)地方政府收支今年的缺口比去年更大，對(duì)政府融資需求和債務(wù)償還都會(huì)有較大影響。”上述分析師說(shuō)。

地方融資渠道收窄/

在銀監(jiān)會(huì)2013年的年度工作會(huì)上，地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)被重點(diǎn)提及，并強(qiáng)調(diào)了監(jiān)管層對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范和化解。

“銀行都一直在清理平臺(tái)貸，降低規(guī)模。今年不僅會(huì)注意對(duì)地方政府的貸款風(fēng)險(xiǎn)，也很可能會(huì)承受非常大的地方政府融資壓力。”一家股份制銀行信貸部負(fù)責(zé)人對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

他認(rèn)為，商業(yè)銀行在對(duì)平臺(tái)貸清理之后，目前系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)可能性還是很小的。對(duì)于存在風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，銀行也已和地方政府進(jìn)行了談判，采取了包括補(bǔ)充抵押物等措施。“最大的擔(dān)心在于地方財(cái)政收入會(huì)不會(huì)明顯減少，進(jìn)而影響到債務(wù)的償還或擔(dān)保。”

上述銀行人士還表示，“銀行對(duì)地方政府的融資目前已控制得很?chē)?yán)了，‘借新還舊’和‘債務(wù)展期’如今也有難度。”

同時(shí)，雖然銀行一直是地方政府融資的主要途徑，但是資金的需求過(guò)大也逼得地方政府不斷在融資渠道上去突破，而較多采用的就是信托、城投債等模式。2012年，政信類(lèi)信托發(fā)行火爆，引起了監(jiān)管層高度關(guān)注。

2012年末，政信信托被意外的叫停，而原因則是擔(dān)心平臺(tái)貸風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到信托。

東方證券最新發(fā)布的研究報(bào)告稱(chēng)，城投債發(fā)行放量，將成為融資平臺(tái)新增融資的主要方式。而2012年城投債的凈供應(yīng)或超過(guò)7000億元。

“如果地方政府的融資渠道收窄，融資更難了。那么，地方政府對(duì)平臺(tái)貸的債務(wù)償還可能也會(huì)有一定的問(wèn)題。”上述銀行人士表示。

穆迪發(fā)布了最新的研究報(bào)告稱(chēng)，地方收入增速預(yù)期放緩，意味未來(lái)債務(wù)或進(jìn)一步增加。中國(guó)銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量亦可能因地方債務(wù)增加而受影響。在地方融資平臺(tái)現(xiàn)金流不足的情況下，主要依賴(lài)地方政府轉(zhuǎn)移支付來(lái)償還銀行貸款。而地方財(cái)政收入增速放緩，無(wú)疑將影響其對(duì)融資平臺(tái)的支撐力度，進(jìn)而會(huì)沖擊銀行的地方平臺(tái)貸款的質(zhì)量。

報(bào)告還稱(chēng)，2010年底地方政府性債務(wù)余額為10.7萬(wàn)億元，相當(dāng)于地方財(cái)政收入的101.4%。2012年關(guān)于此項(xiàng)債務(wù)的數(shù)字尚不明確，但已知道的是去年地方融資平臺(tái)債券發(fā)行規(guī)模激增了70%。

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