每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙陳婷 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 趙陳婷 發(fā)自北京

作為中國教育培訓(xùn)機構(gòu)風(fēng)向標(biāo)的新東方教育科技集團(tuán) （以下簡稱新東方）日前交出一份運營利潤和凈利潤雙虧損的季報。在截至2012年11月30日的2013財年第二季度財報中，新東方盡管凈營收同比增30.4%至1.659億美元，但運營虧損2690萬美元，凈虧損1580萬美元。

i美股分析師李瑩告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，本季度虧損的主要原因是新東方最賺錢的業(yè)務(wù)及地區(qū)疲軟，而增長快的區(qū)域（二、三線城市）和（K12、VIP）業(yè)務(wù)盈利能力相比較弱。

新東方上一次季度凈利虧損是在2007財年的第四財季。對于時隔幾年后，再度出現(xiàn)凈利虧損，矛頭指向了新東方最賺錢的業(yè)務(wù)及地區(qū)。

作為新東方最賺錢的學(xué)校，新東方北京、上海兩地的校區(qū)在這一財季表現(xiàn)繼續(xù)疲弱，營收增長只有20%，而凈利潤下降超過50%。新東方最賺錢的留學(xué)業(yè)務(wù)，其學(xué)員人次同比減少7%。

對于曾經(jīng)業(yè)績最搶眼的京滬校區(qū)表現(xiàn)不佳的原因，新東方CFO謝東螢曾表示，北京市場主要問題是利用率提升，相信能夠很快改善；而上海面臨收入增長和盈利能力兩方面問題，解決大概需要3年左右的時間。

在這一財季中，新東方增長最快的區(qū)域是二、三線城市，營收同比增長40%。

還值得注意的是，第二財季新東方營收增長最快的業(yè)務(wù)是K12和VIP。其中，K12全科輔導(dǎo)學(xué)員人次同比增長14%，營收同比增長50%；VIP學(xué)員同比增長25%超過25100人次，營收同比增長38%超過6200萬美元。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，此前新東方最賺錢的留學(xué)業(yè)務(wù)利潤表現(xiàn)不俗，這使得新東方在K12業(yè)務(wù)上不用背負(fù)很高的利潤指標(biāo)。過去新東方的財報中，留學(xué)業(yè)務(wù)用來 “沖刺”利潤，K12業(yè)務(wù)用來“沖刺”營收。但隨著市場競爭和消費者需求的變化，新東方在留學(xué)業(yè)務(wù)上一家獨大的情況開始改變，市場出現(xiàn)一個拐點，而對于這個變化，新東方?jīng)]有跟上。

在李瑩看來，新東方前期迅速擴(kuò)張帶來的成本費用壓力也影響了凈利潤。過去的4個季度中，新東方凈增教學(xué)中心217所，本季度用于增加學(xué)習(xí)中心的資本性開支為1620萬美元，擴(kuò)張在帶動營收增長的同時給公司帶來巨大成本壓力。此外，該季度新東方行政管理費用同比增加62.1%，營收占比激增至46.86%。

有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，留學(xué)利潤率很難再有提升的情況下，新東方提高利潤的重?fù)?dān)就落在了K12業(yè)務(wù)上，但未來一到兩年，新東方的利潤率都不會有太好的表現(xiàn)。

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