每經(jīng)記者陸慧婧實習(xí)記者王瑞 曾幾何時，封閉式基金是A股基金唯一的品種，絕對的主流。不過，開放式基金誕生后，改變了歷史。 從第一只封閉式基金，到第一只開放式基金，從以封基為主流到以開放式基金為主流，中國基金業(yè)一直處于快速發(fā)展中。基金業(yè)雖然僅僅十多年的發(fā)展歷程，但當(dāng)前的基金業(yè)早已作別了昔日的格局，物競天擇這個規(guī)則一直在基金業(yè)踐行著。創(chuàng)新型的基金百花齊放，推動基金業(yè)走到了更加繁榮的階段。 2001年9月21日，國內(nèi)第一只開放式基金——華安創(chuàng)新成立，開啟了中國開放式基金的繁榮。相較于封閉式基金首募20億、30億份左右的份額，華安創(chuàng)新首次公開募集份額即達(dá)到50億份，規(guī)模近乎翻倍。此后，開放式基金便以封基不可匹敵的優(yōu)勢快速發(fā)展壯大，而封基因不能申購贖回、流動性不佳、二級市場上折價交易，慢慢退出歷史的舞臺或者變更形式來適應(yīng)市場的需求。 這些曾經(jīng)的滄海明珠，近些年來似乎很難發(fā)出耀眼的光芒，他們頭頂?shù)墓猸h(huán)只是“第一只”、“第一批”，但是身為基金不能為投資者帶理想的收益，被人用腳投票也是在所難免。 2001年共成立了7只封閉式基金，目前還未封轉(zhuǎn)開的兩只封閉式基金分別是基金通乾和基金鴻陽。 基金通乾：2001年認(rèn)購火爆/ 基金名稱：基金通乾 基金代碼：500038 成立日期：2001-08-29 基金類型：股票型 基金經(jīng)理：汪忠遠(yuǎn) 該基金采取的是網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)下發(fā)行，當(dāng)時發(fā)行基金就像現(xiàn)在打新股一樣，網(wǎng)上發(fā)行，搖號抽簽，中簽率很低，可見搶購的火爆程度。 基金通乾網(wǎng)上發(fā)行量為9.8億份，有效申購數(shù)量達(dá)477.14758億份，配號中簽率為2.8740515％；網(wǎng)下發(fā)行量為4億份，有效申購數(shù)量達(dá)23.7億份。 基金通乾歷任六位基金經(jīng)理，期間有過9次分紅，自成立以來的收益率為274%，累計凈值2.291元。在郝繼倫任職的三年時間里，基金通乾收益為61.03%，而同期上證指數(shù)僅為3.66%，自2007年起管理的基金通乾在三年半的業(yè)績排名和一年以來的業(yè)績排名都是同類基金中的第一名，銀河證券給出的評級是“三年四星、四年四星、五年四星”。 郝繼倫之后接管基金通乾的基金經(jīng)理劉澤兵任職期間跑輸大盤40個百分點，自2012年1月12日汪忠遠(yuǎn)接管以來，上證綜指上漲了6.33%，基金通乾上漲幅度為4.29%，跑輸上證指數(shù)。 和一般傳統(tǒng)封基無異，基金通乾有著15年的存續(xù)期，2016年到期，根據(jù)最新的價格和凈值，該基金存在著15%的折價率，基金的投資價值并不突出。 基金鴻陽：目前折價20%/ 基金名稱：基金鴻陽 基金代碼：184728.SZ 成立日期：2001-12-10 基金類型：股票型 基金經(jīng)理：彭敢 寶盈基金旗下的基金鴻陽發(fā)行總額20億份，同基金通乾一樣，用網(wǎng)上向社會公眾投資者公開發(fā)售和網(wǎng)下向以商業(yè)保險公司為主的機構(gòu)投資者配售相結(jié)合的方式發(fā)行。 基金鴻陽自成立以來便表現(xiàn)平平，歷任7位基金經(jīng)理，自成立以來的總回報為98.76%。從最近幾年的業(yè)績來看，基金鴻陽在同類可比基金中一直排名中下游，有過7次分紅，但是近4年來未再出現(xiàn)分紅。在現(xiàn)任基金經(jīng)理任職的兩年期間，基金鴻陽收益為-4.95%，跑贏上證指數(shù)的-12.08%。 銀河證券給出的評級是“三年一星、四年一星、五年一星”。 基金鴻陽當(dāng)前的折價率為20%，但還有約三年半才到期，再考慮到基金管理人的投資能力，這只基金的投資價值并不是那么明顯。 基金鴻飛：從頭號莊基到寶盈資源優(yōu)選/ 現(xiàn)任基金經(jīng)理：彭敢 基金類型：股票型 成立日期：2001年5月18日 封轉(zhuǎn)開日期：2008-4-15 基金點評： 從藍(lán)天基金、基金鴻飛至寶盈資源，這只基金身上從來都不乏“黑馬”潛質(zhì)。 基金鴻飛于2001年由藍(lán)天基金擴募完成，并于當(dāng)年在深交所上市，基金鴻飛的前身藍(lán)天基金是于1992年經(jīng)中國人民銀行深圳經(jīng)濟特區(qū)分行批準(zhǔn)發(fā)行的封閉式契約型投資基金。 在歷史上，藍(lán)天基金曾為當(dāng)年頭號莊家基金，600多個交易賬號分布在滬深兩地多個營業(yè)部，莊家遠(yuǎn)在西安，通過遠(yuǎn)程交易或其代理人買賣，1元多的藍(lán)天基金價格飆升至5元以上，由此操縱藍(lán)天基金的莊家引來證監(jiān)會重罰。2000年6月5日，一條“重組中外合作基金”的市場傳聞，再將藍(lán)天基金拉至漲停板。2001年11月28日，藍(lán)天基金轉(zhuǎn)為基金鴻飛規(guī)范上市，基金運作7年，累計收益率310.97%，跑贏同期基準(zhǔn)。 2008年，基金鴻飛正式實施封轉(zhuǎn)開，并更名為寶盈資源優(yōu)選股票型證券投資基金，由彭敢接任基金經(jīng)理。上任次年，彭敢成功捕捉牛股凱美特氣，借此在風(fēng)聲鶴唳的2011年股市底曾沖擊排名前列。 在剛剛過去的2012年，A股市場小幅上漲，寶盈資源優(yōu)選上漲6.07%，在295只普通股票基金中業(yè)績排名第124位，處于中游水平。 從基金歷史倉位分析，在彭敢接手寶盈資源的兩年時間中，排除2011年第一季度剛接任基金經(jīng)理因素外，只有2011年第四季度倉位提高至91.44％，其余七個季度倉位均維持在85％附近較高水平，倉位調(diào)整并不頻繁，整體淡化擇時。 此外，彭敢接手后該基金配置核心行業(yè)為信息技術(shù)業(yè)，自2011年3季度將信息技術(shù)行業(yè)配置比重提升至18.72％后，截至2012年四季度末，信息技術(shù)行業(yè)配置比例從未低于15％，最高曾接近30％。 個股操作上，寶盈資源優(yōu)選熱衷中小板及創(chuàng)業(yè)板打新。2011年凱美特氣等5只新股首發(fā)配售，均出現(xiàn)寶盈資源身影；2012年寶盈資源亦參與了朗瑪信息、科恒股份登4只新股配售。不過，2012年在幾只新股操作上，并不長期持有，朗瑪信息、泰格醫(yī)藥在上市首個季度一度上升至基金前三大重倉股之列，但下一季度迅速從重倉股名單中消失。 今年以來，宏觀經(jīng)濟溫和復(fù)蘇，周期性行業(yè)盈利回升速度快于非周期性行業(yè)，預(yù)計周期股表現(xiàn)優(yōu)于中小盤個股，寶盈資源優(yōu)選潛力恐有限。 基金通寶：轉(zhuǎn)型后擅長結(jié)構(gòu)性行情/ 基金經(jīng)理：余志勇、管文浩 基金類型：股票型 成立日期：2001年5月16日 封轉(zhuǎn)開日期：2007-02-12 基金點評： 融通領(lǐng)先成長股票基金由通寶基金轉(zhuǎn)型而成。2007年4月17日，通寶基金正式轉(zhuǎn)型為上市開放式基金，存續(xù)期限調(diào)整為無限期，調(diào)整基金投資目標(biāo)、范圍和策略，同時基金更名為“融通領(lǐng)先成長股票型證券投資基金（LOF）”。 通寶證券投資基金是由原蘇建基金、建皖基金、昌久基金清理規(guī)范后合并而成的契約型封閉式投資基金，并于2001年9月6日在深交所上市。通寶基金成立起至2006年末，成立以來累計收益85.03%，跑輸大盤。 不過，轉(zhuǎn)型之后的融通領(lǐng)先成長業(yè)績依舊沒有起色。晨星數(shù)據(jù)顯示，基金成立五年多來，僅有兩年跑贏基準(zhǔn)指數(shù)，沒有一年跑贏同類基金平均業(yè)績。分年度看，現(xiàn)任基金經(jīng)理接管的四年時間里，基金相對擅長結(jié)構(gòu)性行情，2010年及2012年凈值走勢相對較好，2009年行情大漲之年及2011普跌市中表現(xiàn)欠佳。 從倉位上看，融通領(lǐng)先成長傾向高倉位運作，現(xiàn)任基金經(jīng)理管理的兩年多時間內(nèi)，有4個季度倉位均在90％附近，其余時間維持在85％附近，僅在2012年1季度倉位一度降至80％以下，同期大盤迎來藍(lán)籌股和周期股反彈行情，基金擇時效果欠佳。 行業(yè)配置上，基金業(yè)多將食品飲料、醫(yī)藥、石油化學(xué)三大行業(yè)作為核心配置，2012年該基金逐漸嘗試行業(yè)輪動，不過調(diào)倉與市場表現(xiàn)存在偏差，二季度地產(chǎn)醫(yī)藥股崛起，反將金融保險行業(yè)比重大幅提升20個百分點。 某券商認(rèn)為：今年一季度，銀行券商等金融股領(lǐng)漲大盤，待市場風(fēng)格重回大消費類成長股時，融通領(lǐng)先成長或更有機會。 基金科匯：易方達(dá)江作良“處女作”/ 基金經(jīng)理：馮波 基金類型：混合型 成立日期：2001年5月25日 封轉(zhuǎn)開日期：2008-10-09 基金點評： 易方達(dá)科匯前身是封基基金科匯，基金科匯是由原廣東證券公司基金部管理的廣證基金和原廣東華僑信托投資公司投資基金部管理的華信基金按照有關(guān)規(guī)定清理規(guī)范而成，于2001年6月20日在深交所上市。值得注意的是，基金科匯是易方達(dá)基金公司管理的第一只基金，也是近期備受關(guān)注的“公轉(zhuǎn)私”的易方達(dá)投資總監(jiān)江作良管理的第一只基金。基金封轉(zhuǎn)開之前運作近7年，累計收益371.07％。 現(xiàn)任基金經(jīng)理馮波自2010年起開始管理該基金，從倉位上看，易方達(dá)科匯曾于2010年2季度及2011年四季度股市單邊下跌之時降低倉位，有效控制風(fēng)險；最近一次將倉位降至70％時為去年四季度，估值修復(fù)行情高漲，基金凈值單季度僅漲1.04％，落后同類基金平均水平。 行業(yè)配置上，自2011年三季度起到2012年三季度，易方達(dá)科匯均將建筑及食品飲料作為主要配置板塊，特別是在2012年，兩個板塊合計比重從未低于30％，2012年四季度，基金加大金融保險配置。 重倉股挑選上，該基金換手率并不高。2009年四季度，東方園林第一次出現(xiàn)在該基金重倉股名單上，2010年三季度起，東方園林一直占據(jù)該基金第一重倉股之位，直至去年四季度，才將此位讓與中國平安，退居其次。其余重倉股中，易方達(dá)科匯持股均維持在三個季度時長，調(diào)整頻率較低。 相對而言，基金經(jīng)理更擅長在下跌市中通過精選大消費類個股控制風(fēng)險，反彈行情時，凈值增長彈性不大，總體上基金業(yè)績平穩(wěn)，今年表現(xiàn)或較為穩(wěn)定。 基金科翔：熊市封轉(zhuǎn)開步步驚心/ 基金經(jīng)理：付浩 基金類型：股票型 成立日期：2001年5月25日 封轉(zhuǎn)開日期：2008-11-13 基金點評： 從易方達(dá)科訊“封轉(zhuǎn)開”年初募集118億到基金科翔集中申購3.6億，中間僅隔了不到一年時間。2008年三季度，基金科翔正式啟動封轉(zhuǎn)開，遭遇開放式基金漸成主流，市場行情大幅下跌的雙重沖擊。停牌前夕，基金科翔單周大跌19.44%，頭兩個交易日更是連續(xù)兩天跌停，最終以0.26％的單日漲幅正式謝幕。 截至目前，易方達(dá)科翔已經(jīng)運作逾4年時間，歷經(jīng)兩位基金經(jīng)理?，F(xiàn)任基金經(jīng)理付浩2011年正式掌管易方達(dá)科翔，此前6年時間均在管理科瑞封閉基金。 該基金曾于2011年下半年及2012年2季度小幅降低權(quán)益類品種倉位至80％以下，以上時間大盤均震蕩下行，基金及時調(diào)整倉位，相對控制了風(fēng)險。除上述時點外，基金較少擇時，在其他季度通常維持倉位在80%～89%之間。 2012年全年，易方達(dá)科翔是地產(chǎn)股的堅定簇?fù)碚撸?個季度地產(chǎn)股配置比重均在20％以上，第4季度微幅下降至14％，此外招商地產(chǎn)全年均為基金前三大重倉股。展望2013年投資機會，基金經(jīng)理表示看好消費、制造板塊及低估值品種。 安信證券表示，2013年周期性行業(yè)盈利彈性相對較大，相對看好銀行、地產(chǎn)、建筑建材、電力和重卡行業(yè)。易方達(dá)科翔有望跑贏同類平均。 基金科訊：重倉地產(chǎn)等周期股/ 基金經(jīng)理：宋昆 基金類型：股票型 成立日期：2001年5月25日 封轉(zhuǎn)開日期：2007-12-18 基金點評： 易方達(dá)科訊是由基金科訊轉(zhuǎn)型而來，科訊證券投資基金是經(jīng)原廣發(fā)投資基金一期和廣信基金清理規(guī)范合并，并于2011年6月上市的契約型封閉式投資基金。 基金經(jīng)理宋昆2010年9月11日接手該基金后兩年多時間里，2010年及2012年基金凈值跑贏業(yè)績基準(zhǔn)，2011年則大幅落后，風(fēng)格較適應(yīng)結(jié)構(gòu)性行情。 2011年3季度起，易方達(dá)科訊逐漸加大地產(chǎn)股投資比重，萬科A更是成為基金2012年全年頭號重倉股。此外，2012年上半年，基金對裝飾園林等表現(xiàn)較好的個股金螳螂、亞夏股份也有挖掘，4季度亦能及時加倉機械儀表等周期類股，獲取一定的凈值漲幅。 國泰君安稱，2013年地產(chǎn)股機會來自于行業(yè)估值修復(fù)、區(qū)域分化下的成長性，看好絕對收益和估值修復(fù)的趨勢性投資機會。因此，易方達(dá)科訊能否把握住機會，有待觀察。 如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。 每經(jīng)訂報電話 北京：010-58528501上海：021-61283003深圳：0755-83520159成都：028-86516389028-86740011無錫：15152247316廣州：020-89660257