花旗集團的分析師近日指出，中國A股市場今年有望跑贏所有二十國集團(G20)的股市。過去三年來，中國A股市場是全球所有主要市場中表現(xiàn)最差的之一。

自去年12月3日、也就是這一輪反彈啟動時算起，中國上證指數(shù)已累計漲了20%左右，換句話說，中國股市已進入了技術(shù)上的牛市。

而在此之前，A股已低迷數(shù)年。據(jù)花旗統(tǒng)計，過去三年中，中國A股市場是所有G20股市中表現(xiàn)最差的一個，僅次于意大利。彭博的數(shù)據(jù)顯示，在截至2013年1月4日的三年中，A股大盤累計跌幅達到30%。

花旗的中國研究主管沈明高在一份最新報告中指出，隨著企業(yè)盈利增長繼續(xù)超出市場預(yù)期，中國A股市場今年上半年有望延續(xù)升勢。

根據(jù)花旗的預(yù)測，上證指數(shù)今年上半年有望升至2780點附近。而MSCI中國指數(shù)則有望再漲15%至20%，主要得益于其成份股企業(yè)的盈利今年有望增長高達15%，而市場普遍預(yù)期僅為10.4%。

在去年11月發(fā)布的一份報告中，沈明高曾預(yù)計，中國股市2013年將出現(xiàn)反彈，預(yù)計A股大盤將升至2565點左右，主要得益于政府將推出刺激經(jīng)濟的新政策。

去年12月舉行的中央經(jīng)濟工作會議提出，中國要積極穩(wěn)妥推進城鎮(zhèn)化。會議指出，城鎮(zhèn)化是中國現(xiàn)代化建設(shè)的歷史任務(wù)，也是擴大內(nèi)需的最大潛力所在。

其他一些外資行也對中國股市持樂觀看法。瑞銀的中國股票策略師陳李日前重申了對中國股市今年全年有望漲20%的預(yù)期。

瑞銀的策略報告指出，當前A股市場風險偏好仍處于正常區(qū)間，樂觀情緒有望延續(xù)。據(jù)該行測算，A股市場投資者風險偏好位于零附近，與2012年年初水平相當。但是弱于2010年下半年QE2出臺前后的水平，更弱于2009年。瑞銀表示，若風險偏好指數(shù)要繼續(xù)升高，需要信用溢價的下降與流動性層面更好的配合。

瑞銀認為，只要新資金持續(xù)進入，A股指數(shù)應(yīng)該不會出現(xiàn)大規(guī)模的調(diào)整。只要以QFII和RQFII為代表的新增資金持續(xù)進入股市，風險偏好得以延續(xù)，高基金倉位以及獲利回吐的壓力就不一定帶來市場大規(guī)模的調(diào)整，“重估”行情主線還在，指數(shù)因為有權(quán)重股的支持而回調(diào)深度不大。

不過，瑞銀也判斷，由于機構(gòu)博弈、政策調(diào)控預(yù)期，地產(chǎn)股票可能面臨一定的拋售壓力。

鄧普頓新興市場團隊基金經(jīng)理林崇文(Dennis Lim)指出，中國股市投資者的情緒已經(jīng)轉(zhuǎn)變，大家把中國經(jīng)濟硬著陸的憂慮基本已拋到腦后，取而代之的是越來越多的安心。因為，中國長期結(jié)構(gòu)性增長的事實沒有改變。現(xiàn)在投資人非常堅定地認為，中國股市仍非常便宜。

摩根富林明資產(chǎn)管理亞洲首席市場策略師許長泰表示，經(jīng)濟好轉(zhuǎn)與企業(yè)基本面改善之間一般都存在時間滯后，所以收益預(yù)期會向上修正。他說，中國目前還處在這個預(yù)期調(diào)整過程的早期階段。

美國銀行的策略師則在上周的報告中指出，A股可能在3月份之前都有較好的表現(xiàn)，但在那之后，政府可能宣布新的措施來抑制房地產(chǎn)價格上漲。

從行業(yè)來看，各機構(gòu)都有不同的偏好，但消費無一例外成為一條主線。

瑞銀重申了其對今年A股行業(yè)配置的主線——“大金融+可選消費”。許長泰則認為，周期性消費類股的表現(xiàn)可能會好于大多數(shù)行業(yè)的股票。鄧普頓的林崇文則表示，鄧普頓對于任何可以借以涉足中國國內(nèi)消費領(lǐng)域的股票都十分關(guān)注，他個人則偏愛主要從事零售業(yè)的銀行和中小型企業(yè)，比如招商銀行(行情 股吧 買賣點)。林崇文表示，金融服務(wù)類股會有不錯的表現(xiàn)，因為越來越多的中國有錢人在買保險、共同基金和理財產(chǎn)品，而且銀行在不斷擴大信用卡、零售貸款和房屋抵押貸款業(yè)務(wù)。此外，鄧普頓還偏好煤炭等資源股。

麥格理證券看好中國的銀行、股票經(jīng)紀商、保險公司和公用事業(yè)股。