1月末A股市場的存量資金為1.06萬億元左右，比上一個月增加400億元。個人保證金在年初回流，構(gòu)成了1月份資金的最大亮點(diǎn)。而行情要繼續(xù)發(fā)酵，需要資金面多多加油。

由申萬研究所和上海證券報聯(lián)合推出的股市月度資金報告顯示，今年1月的資金流入情況主要是年初發(fā)生的。當(dāng)月流入的530余億元資金中的400億元，來自年初個人保證金的增加?？紤]到2012年末，股市額外流失的資金也有400余億，且也主要流失自個人保證金，由此判斷，2013年1月的資金面改善，主要源于存量保證金的回流。

資金供給方面，1月發(fā)行偏股型基金的募集資金規(guī)模僅有12多億元，顯示當(dāng)下偏股基金發(fā)行仍未得到充分復(fù)蘇。1月份，個人投資者的資金流入500多億元。而去年12月的下半月，在年末銀行理財(cái)產(chǎn)品高息攬儲的壓力下，個人保證金大幅外流，直接導(dǎo)致當(dāng)月末資金最終流失300億元。

1月份的資金消耗非常之少。一方面，歇冬的股市IPO，導(dǎo)致1月份的IPO融資為零；再融資也不到1億元，相比上月份又減少20多億。另外，當(dāng)月印花稅和傭金的消耗約100億元，比上月份增加30億元，主要源自當(dāng)月行情導(dǎo)致的交易活躍；而股改減持資金約50多億元，比上月份減少30多億元。合計(jì)流出資金規(guī)模約150多億元。

總體來看，與去年12月份相比，今年1月份資金消耗仍然減少了約30億元。供給增加、消耗減少，1月份的股市行情并不令人意外。

不過，隨著A股市場的指數(shù)不斷上漲，對于資金的進(jìn)一步需求開始抬頭。顯示資金供需的指標(biāo)——資金市值比在今年1月末創(chuàng)下兩年來的新高，達(dá)到7.73，顯示資金較為緊張。根據(jù)研究，2008年以來該指標(biāo)的經(jīng)驗(yàn)閾值上限為6.30，而去年12月以來，這個指標(biāo)連續(xù)超過7.5，股市后續(xù)行情需要進(jìn)一步的資金血液流入。