每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡群 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 胡群 發(fā)自北京

2月5日，中國外匯交易中心公告顯示，根據(jù)《中國人民銀行準(zhǔn)予行政許可決定書》，2012年11月27日發(fā)行的中銀2012年第一期信貸資產(chǎn)證券化信托優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券獲準(zhǔn)在全國銀行間債券市場(chǎng)交易流通。

該款產(chǎn)品發(fā)起人為中國銀行，發(fā)行人為中誠信托，發(fā)行總額為28億，其中優(yōu)先級(jí)A-1檔15億，利率類型為浮動(dòng)利率，發(fā)行時(shí)利差為1.60%；優(yōu)先級(jí)A-2級(jí)為10.13億，利率類型為浮動(dòng)利率，發(fā)行時(shí)利差為1.50%；優(yōu)先級(jí)B檔為2.87億，利率類型為浮動(dòng)利率，發(fā)行時(shí)利差為3.10%。

“信托行業(yè)在2012年雖然資產(chǎn)規(guī)模超過7萬億元，但風(fēng)險(xiǎn)苗頭已初顯，很多領(lǐng)域已被監(jiān)管層窗口指導(dǎo)或限制，勢(shì)必有更多信托公司與銀行開展同類業(yè)務(wù)。”一位信托公司副總向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

信托看好ABS市場(chǎng)/

信貸資產(chǎn)支持證券（ABS）作為新型融投資工具，它可以把沉淀的資產(chǎn)變?yōu)榭闪鲃?dòng)資產(chǎn)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)。自2005年3月21日央行宣布首批獲得試點(diǎn)資格單位之后，國家開發(fā)銀行和中國建設(shè)銀行曾分別進(jìn)行信貸資產(chǎn)證券化和住房抵押貸款證券化的操作。

“信托作為發(fā)行人，一旦該領(lǐng)域放開，將會(huì)有很大市場(chǎng)。”用益信托工作室分析師廖鶴凱向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說道。

格上理財(cái)研究中心肖偉認(rèn)為，對(duì)于資產(chǎn)支持證券的發(fā)展，承銷商、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)起到了異常關(guān)鍵的作用。

根據(jù)中誠信托發(fā)布的公告稱，該產(chǎn)品優(yōu)先級(jí)A-1檔及A-2檔經(jīng)聯(lián)合資信評(píng)估公司及中債資信評(píng)估公司評(píng)級(jí)都為AAA級(jí)，而優(yōu)先級(jí)B檔經(jīng)上述兩家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)分別為A及A-。

廖鶴凱表示，該產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)不大，但該款產(chǎn)品相當(dāng)于放大銀行信貸規(guī)模，如一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)將被傳導(dǎo)到很多領(lǐng)域。

肖偉向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，資產(chǎn)支持證券的推進(jìn)對(duì)于信托而言，是非常有利的。一方面可以提高信托資產(chǎn)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)效率，進(jìn)而也會(huì)提高對(duì)投資者的吸引力；另外一方面，由于資產(chǎn)支持證券開展的過程中會(huì)引入評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，對(duì)于信托資產(chǎn)的品質(zhì)要求也會(huì)有比較嚴(yán)格的要求，會(huì)倒逼信托公司提高管理水平。

肖偉同時(shí)表示，資產(chǎn)支持證券對(duì)于銀行間交易市場(chǎng)也是很好的交易標(biāo)的補(bǔ)充，為參與機(jī)構(gòu)提供更多的選擇。

一位信托公司副總向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，信托行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模雖然在去年超過7萬億元，但風(fēng)險(xiǎn)苗頭已初顯，很多領(lǐng)域已被監(jiān)管層窗口指導(dǎo)或限制，如果中誠信托與中國銀行的信貸資產(chǎn)證券化信托資產(chǎn)支持證券獲得成功，勢(shì)必將有更多的信托公司與銀行開展同類業(yè)務(wù)。而只要監(jiān)管層同意，很多金融機(jī)構(gòu)都可以做資產(chǎn)證券化。

公開資料顯示，此前國開行ABS的發(fā)行人為中信信托，交行ABS的發(fā)行人則為中海信托。

銀行再融資需要/

今年1月1日，被稱為“中國版巴塞爾協(xié)議III”的《商業(yè)銀行新資本管理辦法》已正式實(shí)施。

“巴III嚴(yán)格要求銀行的核心資本充足率，勢(shì)必造成資本稀缺、融資難度加大。當(dāng)前開展信貸資產(chǎn)證券化信托資產(chǎn)支持證券，正可以有效應(yīng)對(duì)。”國際金融問題專家趙慶明對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

我國目前由銀行中長(zhǎng)期貸款替代資本市場(chǎng)融資的情況下，風(fēng)險(xiǎn)大量積聚于銀行體系，由于利率市場(chǎng)推進(jìn)及金融脫媒加快，未來銀行信貸收益下降，而融資成本勢(shì)必上升，從債券市場(chǎng)融資對(duì)銀行越來越重要。

“為提高資本的收益能力，銀行以后將更多開展資本節(jié)約型業(yè)務(wù)。過去銀行是粗放型發(fā)展，銀行成長(zhǎng)很快，很容易融到低成本資金，而現(xiàn)在則不同。”趙慶明表示，如果說2005年國開行和建行開展信貸資產(chǎn)證券化和住房抵押貸款證券化是探索模式階段，銀行現(xiàn)在是出于再融資需要，當(dāng)前確實(shí)是發(fā)展信貸資產(chǎn)證券化的時(shí)機(jī)。

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