解禁股與大宗交易同步現(xiàn)象越來越明顯。今年25個交易日里，兩市A股解禁135起，平均每個交易日5.4只個股解禁，已解禁125.37億股。其中，創(chuàng)業(yè)板公司共62起，占比45.9%；中小板公司41起，占比30.4%；兩市主板公司僅32起，占比23.7%。從解禁類型看，新股首發(fā)原股東限售股份的解禁共106起，占78.5%；其他如股權(quán)分置限售股份、股權(quán)激勵限售股份、定向增發(fā)機構(gòu)配售股份、公開增發(fā)、配股等占21.5%。數(shù)據(jù)顯示，解禁股與大宗交易同步比例近四成。 從解禁個股看，中國化學(601117)1月7日解禁34.04億股，實現(xiàn)了全流通，為今年以來解禁數(shù)量最多的個股；其次是二重重裝(601268)13.62億股、皖新傳媒(601801)6.96億股、正泰電器(601877)6.71億股。中小板中解禁前三甲分別為新華都2.92億股、海寧皮城(002344)1.85億股、廣百股份(002187)1.82億股。創(chuàng)業(yè)板解禁最多的是樂普醫(yī)療(300003)3.93億股，其次是愛爾眼科(300015)2.11億股、特銳德(300001)1億股。 作為重要股東的拋售行為，解禁之后36.3%的個股同期伴隨大宗交易。上述135起解禁股數(shù)據(jù)統(tǒng)計，其中49只個股同步出現(xiàn)大宗交易，創(chuàng)業(yè)板公司同步現(xiàn)象更普遍，62只解禁創(chuàng)業(yè)板股中29只同期出現(xiàn)大宗交易，占比46.8%，重要股東利用二級市場變現(xiàn)的欲望仍較強烈。 出現(xiàn)大宗交易數(shù)量較多的為湖北宜化(000422)、新華聯(lián)(000620)、新華都。湖北宜化在1月24日解禁9700萬股，1月28日即有2筆大宗交易出現(xiàn)，合計成交7407萬股，與當天收盤價相比，2筆均略有折價；新華聯(lián)在1月4日解禁1300萬股，1月8日和11日成交2筆大宗交易，合計成交1200萬股，其中一筆溢價3.3%，另一筆略有折價；新華都在1月18日解禁29241萬股，之后的1月22日、25日、28日三天出現(xiàn)3筆大宗交易，合計成交11720萬股，且與當天成交價相比，折價率分別高達8%、10.7%、15.4%。 有一些公司由于原始股東較為分散，解禁后集中出現(xiàn)若干筆大宗交易，如加加食品(002650)、賽為智能(300044)、英威騰(002334)等。加加食品在1月7日解禁4550萬股，之后的1月7日至22日共現(xiàn)12筆大宗交易，合計成交1426萬股，與當天收盤價比均大幅折價，幅度在8.0%至13.3%；賽為智能在1月21日解禁1265萬股，之后的1月29日現(xiàn)5筆大宗交易，2月4日再現(xiàn)4筆大宗交易，合計成交1085萬股，均為折價成交，折價幅度多數(shù)為5%；英威騰在1月14日解禁6844萬股，之后的1月14日至31日共現(xiàn)6筆大宗交易，合計成交690萬股，與當天收盤價相比均為大幅折價，折價幅度在6.7%至12%之間。 南都電源(300068)大宗交易日期和數(shù)量與解禁日期和數(shù)量高度吻合，在1月30日和2月6日分別解禁215萬股和399萬股，而在解禁當天分別成交大宗交易216萬股和399萬股，屬于解禁當天即堅定拋售的個股，這2筆大宗交易與當天收盤價相比同時表現(xiàn)為折價6%。 理論上說，由于供給方的突然增加，限售股的解禁對股價上行可能構(gòu)成一定壓力。但就實際情況看，限售股的解禁對股價影響并不大。尤其是創(chuàng)業(yè)板個股，由于股本普遍偏小，解禁后市場承受力基本不受影響。將今年以來解禁最大的個股與相關(guān)的指數(shù)比對可以發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板解禁股份前5名的個股中，蘇交科(300284)、特銳德、華力創(chuàng)通(300045)等3只個股漲幅超越創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，但解禁較大的樂普醫(yī)療、愛爾眼科漲幅低于指數(shù)。但就中小板來看，解禁股份數(shù)量的前兩名公司新華都、海寧皮城，同期漲幅均超越中小板指數(shù)。主板解禁前五的公司中，中化國際(600500)、二重重裝、皖新傳媒、正泰電器等前4名的公司上漲幅度落后于上證指數(shù)，僅鳳凰股份(600716)跑贏了大盤。限售股解禁僅是影響短期股價的一個非主要因素，上市公司的基本面和業(yè)績增長才是主因。 今年是限售股解禁較多的年份，全年共有4352億股解禁，即使剔除7月份解禁的農(nóng)業(yè)銀行(601288)2586億股，仍較上年1523億股增長16%左右。而從結(jié)構(gòu)來看，今年的創(chuàng)業(yè)板解禁公司占比明顯增多，因此未來限售股解禁和大宗交易相伴而行的特點仍將繼續(xù)。（作者為天源證券投資顧問）