盡管中小銀行近年來在理財(cái)市場(chǎng)窮追不舍，但銀行理財(cái)市場(chǎng)依然呈現(xiàn)出高度集中于大型銀行的局面。最新的一份調(diào)研報(bào)告顯示，截至2012年三季度末，11家上市銀行披露的理財(cái)產(chǎn)品總規(guī)模為4.68萬億元，其中工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行和招商銀行6家銀行在其中的份額處于領(lǐng)先。

“理財(cái)業(yè)務(wù)市場(chǎng)是一個(gè)集中度非常高的市場(chǎng)，大型銀行憑借廣泛的客戶基礎(chǔ)和網(wǎng)點(diǎn)分布，單只理財(cái)產(chǎn)品到達(dá)上億規(guī)模并非難事，這一點(diǎn)令中小銀行望塵莫及。”一位城商行財(cái)富管理中心負(fù)責(zé)人告訴證券時(shí)報(bào)記者。

銀行理財(cái)市場(chǎng)高度集中

中信建投證券近期通過對(duì)上市銀行理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行的專題調(diào)研發(fā)現(xiàn)，銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)高度集中，2012年三季度末，16家上市銀行中，除興業(yè)銀行、光大銀行、浦發(fā)銀行、寧波銀行、南京銀行外，已有11家上市銀行披露理財(cái)產(chǎn)品總規(guī)模為4.68萬億元。而按照銀監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，2012年年末，銀行體系發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品余額為7.5萬億元。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，6家大型銀行——五大國(guó)有商業(yè)銀行和招商銀行的理財(cái)產(chǎn)品余額占據(jù)了全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模的半壁江山，銀行理財(cái)市場(chǎng)的高集中度毋庸置疑。

中信建投證券分析師楊榮指出，從各類銀行來看，大行的理財(cái)產(chǎn)品余額在4000億元~10000億元之間，股份制銀行的規(guī)模在1000億元~4000元億之間，而小型銀行的規(guī)模僅在1000億元以內(nèi)。

據(jù)其統(tǒng)計(jì)，截至2012年三季度末，工行的理財(cái)產(chǎn)品余額為9940億元，位居國(guó)內(nèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品余額首位；建行以8200億元的理財(cái)產(chǎn)品余額排在第二位；排在第三位的是中國(guó)銀行，值得一提的是，該行僅發(fā)售本行理財(cái)產(chǎn)品，不代銷其他渠道的理財(cái)產(chǎn)品。

而據(jù)普益財(cái)富此前統(tǒng)計(jì)，2012年，我國(guó)針對(duì)個(gè)人發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量達(dá)2.8萬余款，較2011年增加25.84%。以發(fā)行數(shù)量論，2012年城商行市場(chǎng)占比大幅上升6.21個(gè)百分點(diǎn)，至25.36%。盡管如此，在發(fā)行規(guī)模方面城商行依然處于弱勢(shì)。

“城商行近兩年以高收益率吸引投資者，但總體來說發(fā)行規(guī)模難以媲美大型銀行，預(yù)計(jì)理財(cái)市場(chǎng)高度集中的態(tài)勢(shì)將延續(xù)一段時(shí)間。”一位不愿具名的銀行業(yè)分析師稱。

資產(chǎn)池風(fēng)險(xiǎn)爭(zhēng)議

隨著銀行理財(cái)市場(chǎng)的日益壯大，資產(chǎn)池模式逐漸成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

對(duì)于備受關(guān)注的銀行理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)池模式，前述中信建投證券在調(diào)研報(bào)告指出，上市銀行理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)池的標(biāo)的安全性高，高風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)占比低。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)池的構(gòu)成大致可分為：債券、同業(yè)、存款、央票、金融債、信托、信貸類資產(chǎn)、股權(quán)類資產(chǎn)等。上述報(bào)告稱，銀行理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)池流動(dòng)性較高的資產(chǎn)占比相對(duì)較高，比如同業(yè)和債券類資產(chǎn)，而流動(dòng)性比較低的資產(chǎn)占比低。

以建行為例，其理財(cái)資產(chǎn)池中同業(yè)資產(chǎn)和債券類資產(chǎn)占比高達(dá)80%；農(nóng)行和中信銀行的信貸類資產(chǎn)占比為20%左右。

一位中國(guó)銀行內(nèi)部人士透露，考慮到信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)問題，該行的理財(cái)資產(chǎn)池中幾乎沒有配置信托類資產(chǎn)。

對(duì)于資產(chǎn)池的風(fēng)險(xiǎn)問題，社科院金融所銀行研究室主任曾剛在接受記者采訪時(shí)表示，“一個(gè)客戶將資金存在銀行，很少關(guān)心銀行將存款貸給哪個(gè)客戶，購買理財(cái)產(chǎn)品也是同樣道理，總體上看，銀行在資產(chǎn)池構(gòu)成方面的審批要比較嚴(yán)格，投資者沒有必要過于擔(dān)心資產(chǎn)池的風(fēng)險(xiǎn)。”

而另一位受訪業(yè)內(nèi)人士則指出，資金池類理財(cái)產(chǎn)品往往無法真正做到“分賬經(jīng)營(yíng)”，對(duì)每一產(chǎn)品組合的信息披露是不足的，資金有可能投向房地產(chǎn)、平臺(tái)貸款等高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，這使得投資者和監(jiān)管者都難以判定單個(gè)產(chǎn)品的具體投向和風(fēng)險(xiǎn)情況。

對(duì)于規(guī)模迅速壯大的銀行理財(cái)產(chǎn)品，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松近日在中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)的一次講話中稱，近期看，銀行理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管檢查力度有可能強(qiáng)化，重點(diǎn)在不恰當(dāng)宣傳、不規(guī)范運(yùn)作的資產(chǎn)池、不透明、自營(yíng)與代理不分等。