嚴介和正在成為中國造城運動中的急先鋒，太平洋建設擔任85％的基礎工程項目。

這是新一輪造城運動中的典型案例。

嚴介和的太平洋建設使用的是支付回購模式，基建轉(zhuǎn)移支付的實質(zhì)是拉長金融杠桿，政府沒有資金進行大規(guī)?；?，通過賬期的方式使用公司的資金，然后分步償還。這一方式的關鍵是未來政府能否足額支付資金，如果新城建設非常成功、政府守信用，支付回購的模式就是花未來的錢為今天所用，集中力量辦大事。如果政府沒有足夠的資金，新城建設失敗，那么所謂的新城就會成為一座座的鬼城，比鄂爾多斯模式還不如，鄂爾多斯起碼還通過煤炭積累起了第一桶金。

新城的建設者氣吞山河，在6個月內(nèi)推平700座山，中國歷史上從未有過如此大規(guī)模的造城運動。據(jù)《21世紀經(jīng)濟報道》調(diào)查，太平洋建設在蘭州新區(qū)承建的基礎道路，業(yè)主是蘭州城投，政府先支付資金總額的25%，剩余75%由太平洋墊付，待項目交工驗收后，由政府逐年回購。太平洋建設完成蘭州新區(qū)85％的基建工程，其余15％由兩家省屬國有企業(yè)完成。

這是可疑的規(guī)劃，其野心超過了經(jīng)濟實力。

蘭州并非富裕之地，1月15日，蘭州市第十五屆人大三次會議數(shù)據(jù)顯示，2012年，蘭州市地區(qū)性財政收入完成406億元，增長16%。公共財政預算收入完成103.73億元，增長19.93%。2012年蘭州市公共財政預算支出202.28億元，增長15.57%。而嚴介和的總投資達到220億，相當于整個蘭州地區(qū)財政收入的一半以上。如果按照嚴介和一度說過的400億元計，那么，蘭州地區(qū)一年的財政收入都得貢獻給太平洋建設，傳說中的中東資金會支撐嚴介和的公司嗎？懸。

蘭州房地產(chǎn)市場已經(jīng)透支未來。蘭州在三線城市中，在西部城市中，屬于房價較高的地區(qū)。中心城區(qū)房價在每平方米8000元以上，與居民收入不成比例。2010年12月，中國社科院發(fā)布《住房綠皮書：中國住房發(fā)展報告 （2010~2011）》，顯示蘭州房價以53.4%的泡沫排名全國第六。

泡沫搖搖欲墜，從去年開始，蘭州房價開始疲軟，延續(xù)至今。據(jù)中國指數(shù)研究院發(fā)布2013年1月份百城住宅價格指數(shù)報告，全國100個城市中64個環(huán)比上漲，35個環(huán)比下跌，蘭州居下跌之列，環(huán)比跌幅為1.48%，新建住宅樣本平均價格為6790元/m2，比去年12月份6892元/m2下跌了102元，在西北省會城市中，蘭州房價跌幅最大。2013年蘭州將推47個樓盤，未來形勢不容樂觀。確實，蘭州地形狹長，人口過度集聚，但不可忽視的是，擬議中要進入蘭州市區(qū)的當?shù)厝丝?，大部分處于相對貧窮的境地。

按照《中國經(jīng)濟周刊》報道，已出現(xiàn)延遲支付貨款的征兆。據(jù)合同規(guī)定，地方政府向太平洋建設“緩期付款”的資金，是他們與供應商的十幾甚至20倍，目前“政府跟太平洋建設的履約率差不多達到60%，太平洋建設跟下線（原料供應商）履約率已達到85%”。地方政府的履約率能夠得到保障嗎？一切都存未定之數(shù)。

嚴介和對蘭州新城給予高度評價，蘭州新城將是一座結(jié)合“美國拉斯韋加斯”和“歐洲威尼斯”兩者的奇跡之城，是中國在城鎮(zhèn)化過程中的科學規(guī)劃、合理發(fā)展的創(chuàng)造性思維的結(jié)晶。

事實上，美國的城市擴張是自由衍生的結(jié)果，當大量人口、資金進入該地區(qū)后，得風氣之先的房地產(chǎn)開發(fā)商開始大張旗鼓開發(fā)房地產(chǎn)，購房者與工廠越多，城市延展空間越大。當新城聚集起一定的人口后，居民開始投票，決定是否設立新鎮(zhèn)政府或者市政府，稅收、公共服務如何安排。如果碧桂園、恒大等開發(fā)商愿意在蘭州大規(guī)模投資，說明他們看好該城市未來的發(fā)展前景，一旦投資失誤，由開發(fā)商自負盈虧，政府與納稅人不牽涉其中。這是市場化的自由城市誕生法。

硅谷開發(fā)之初，前期規(guī)劃非常詳盡，但究竟能否達到高科技地區(qū)的目標，要看當?shù)啬芊裎斤L投、科學家、工程師、創(chuàng)業(yè)者、大學等等，相對來說，基建反而處于比較不重要的位置。

中國與西方不同，在城鎮(zhèn)化過程中，正是心懷壯志的嚴介和們推波助瀾，以及開發(fā)商的圈地沖動，形成了人為催熟的城市。這個方式適用于中國，但這一方式必須劃定邊界，即城市化遠超當?shù)丶{稅人的負擔，足以讓城市財政破產(chǎn)，而地下高利貸橫行的時候，這樣的城市化必須喊停。