⊙馬健

假如從2003年算起，中國藝術(shù)品市場的這一輪行情，已經(jīng)持續(xù)近十年了。盡管十年間有大漲也有回調(diào)，但“長牛”趨勢基本未變。即使在2008年全球金融危機(jī)的沖擊之下，也出人意料地迅速復(fù)蘇、強(qiáng)勁反彈。2013年將延續(xù)2012年的市場調(diào)整趨勢，對于投資者或藏家而言，今年正處于一個可以抄底的時間區(qū)間。

誰在助推“長牛”行情

深究起來，中國藝術(shù)品市場近十年來的這波“長牛”行情，之所以能夠持續(xù)這么久，最重要的推力是人民幣的流動性過剩。因此，中國藝術(shù)品市場的屢創(chuàng)新高實際上是個典型的因為流動性過剩所推動的藝術(shù)資產(chǎn)重估過程：資金要找出路，要流向回報率高的地方。這其實是個簡單易懂的貨幣經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。同股市和房市相比，藝術(shù)品市場的政策風(fēng)險最小，監(jiān)管力度最弱。同樣數(shù)量的資本，在金融市場可以說是微不足道，但在藝術(shù)品市場上則足以興風(fēng)作浪。

總的來看，藝術(shù)品市場的這波“長牛”行情的前大半段是因流動性過剩而導(dǎo)致的包括股票、房產(chǎn)和藝術(shù)品在內(nèi)的各類資產(chǎn)重估的具體表現(xiàn)之一，后小半段則是在股市低迷和房市調(diào)控之下“被凸顯”出來的一個可以容納貨幣的“池子”。但問題是，越往后走，維持牛市的難度就越大。因為幾乎所有門類的藝術(shù)品價格都在屢創(chuàng)新高。所謂“水漲船高”，水得源源不斷流進(jìn)藝術(shù)品市場這個“池子”才能保持這種漲勢。這就是說，隨著時間的推移，維持藝術(shù)品“牛市”的成本將越來越高。而回調(diào)在所難免。

今年“抄底”區(qū)間已現(xiàn)

即使去年藝術(shù)品市場大幅回調(diào)，拍賣交易總額遭遇腰斬，中國藝術(shù)品市場的未來依然前景廣闊。因為古今中外，藝術(shù)品價格都是經(jīng)濟(jì)增長的函數(shù)。從長期來看，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和通貨膨脹，具有稀缺性的珍貴藝術(shù)品總是不斷升值的。就短期而言，很多人在判斷藝術(shù)品市場景氣程度時，往往將目光聚焦于總成交額指標(biāo)和“天價”拍品的單價。但在筆者看來，更應(yīng)該重點關(guān)注的是成交率指標(biāo)，這是反映藝術(shù)品市場“人氣”的最直觀指標(biāo)。所以，只要這個指標(biāo)在真正變大，就意味著市場在回暖。為什么總成交額指標(biāo)和“天價”拍品單價指標(biāo)不可靠呢？因為藝術(shù)品是不易“變質(zhì)”的商品，假如不是事出有因，成熟的賣家不大會急于套現(xiàn)。因此，藝術(shù)品市場的所謂回調(diào)很多時候其實只是“虛跌”，有“價”無“市”?？偝山活~是下降了，但原因可能是賣家根本無意出貨，或者是保留價定得太高。市場上沒有好東西露面，怎么會有“天價”拍品？如何會有高成交額？事實上，即使在2012年的中國藝術(shù)品市場回調(diào)期，一些中低價位藝術(shù)品的成交狀況還是非常好的。只要是好東西，跌下來總有懂行的藏家接盤，這是來自收藏界的“剛需”。

2009年初，在全球金融危機(jī)的大背景下，筆者提出了藝術(shù)品市場底部的“區(qū)間論”，認(rèn)為藝術(shù)品市場的“底”不是一個“點”，而是一個“區(qū)間”。因此，假如有意在藝術(shù)品市場上“抄底”的話，就不能一直坐等所謂的價格最低點出現(xiàn)，而應(yīng)該時刻關(guān)注有沒有好的藝術(shù)品現(xiàn)身市場，價格是否合適。因為當(dāng)市場行情過于低迷的時候，如果不是由于特殊原因的話，賣家根本不會出貨，買家也很難以低價買到“好東西”?，F(xiàn)在，筆者再一次鄭重提醒收藏者和投資者，中國藝術(shù)品市場的這一輪回調(diào)是值得隨時關(guān)注和及時把握的又一次買入良機(jī)。有潮起，就有潮落。退潮是為了下一輪的漲潮，這是自然規(guī)律，也是經(jīng)濟(jì)規(guī)律。

（作者系資深藝術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，北京大學(xué)文化產(chǎn)業(yè)研究院副研究員）