美國QE要退出，中國樓市調(diào)控加碼……

利空在不經(jīng)意間紛至沓來。美聯(lián)儲透露出“鷹派”信號的議息紀要、中國加大房地產(chǎn)。調(diào)控的預期以及歐元區(qū)異常疲軟的采購經(jīng)理人數(shù)據(jù)，激起了全球投資人的新一輪避險情緒，從前一天的美股，到21日的亞太和歐洲市場，全球股市相繼出現(xiàn)近期罕見的大跌。大宗商品、歐元也遭遇重挫，美元則因禍得福，一枝獨秀。

美聯(lián)儲議息紀要成導火索

就在美股躍躍欲試要挑戰(zhàn)歷史新高之際，美聯(lián)儲發(fā)布的一份歷史文件卻在周三重挫股市。這份記錄了1月底美聯(lián)儲上一次議息會議的文件顯示，美聯(lián)儲內(nèi)部越來越多的成員開始對這一輪猛烈量化寬松(QE)的副作用憂心忡忡。

根據(jù)20日公布的紀要文件，美聯(lián)儲決策機構(gòu)內(nèi)部對于是否要繼續(xù)維持超寬松貨幣政策分歧日益明顯。相當一部分人認為，有可能需要在就業(yè)市場大舉改善前，撤出非常規(guī)的寬松政策措施。

受到美聯(lián)儲議息紀要拖累，美股20日尾盤跳水，道指跌逾百點，標普500指數(shù)下挫1.2%，創(chuàng)三個月來最大跌幅，從前一天創(chuàng)下的5年高點回落。

受美股大跌拖累，亞太股市21日全線下挫。當天東京尾盤，MSCI亞太指數(shù)大跌1.4%，一度接近創(chuàng)下自去年7月以來的最大跌幅。地區(qū)股市幾乎全數(shù)大幅收低，其中，日股跌1.4%，澳大利亞股市跌2.3%，韓國股市跌0.5%。港股跌1.7%，臺股跌0.9%。

隨后開盤的歐洲股市承接了亞洲股市的頹勢。斯托克歐洲600指數(shù)盤中一度大跌1.3%，為本月4日以來的最大跌幅。英法德股市均大幅下挫，盤中跌幅一度達到1.7%左右。

來自歐元區(qū)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也加重了股市的跌勢。21日出臺的報告顯示，包括制造業(yè)和服務業(yè)在內(nèi)的歐元區(qū)2月份綜合。采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)意外下降，從1月份的48.6降至47.3.PMI低于50意味著制造業(yè)和服務業(yè)活動萎縮，表明歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇依然挑戰(zhàn)重重。

除了股票，大宗商品、歐元等高風險資產(chǎn)盡數(shù)走低。覆蓋24種原材料。商品的標普高盛商品價格指數(shù)21日盤中一度大跌1%。原油、基本金屬、黃金領(lǐng)跌商品，紐約原油期貨在歐洲盤中一度跌1.7%，跌破94美元。倫銅、鎳、錫等盤中跌幅在1.2%至2.4%不等。外匯市場上，歐元對美元盤中跌0.8%。

美元成為為數(shù)極少的例外之一。美元指數(shù)21日歐洲盤中一度漲0.5%，至81.51附近，創(chuàng)下自去年9月以來的新高。

A股創(chuàng)15個月最大跌幅

有關(guān)加強房地產(chǎn)調(diào)控，以及央行大量從公開市場回收流動性的報道，勾起了投資人對于中國可能收緊政策的擔憂，A股市場21日重挫，這樣的負面情緒也或多或少蔓延到國際市場。

周四收盤，滬指創(chuàng)出15個月來最大單日跌幅，市場短期調(diào)整格局基本確立。截至21日收盤，上證綜指報2325.95點，跌71.23點，跌幅為2.97%；深證成指報9396.11點，跌249.76點，跌幅為2.59%。兩市合計成交金額為2453億元，相比上一交易日放大逾兩成。

自蛇年以來，滬指4個交易日累計已跌去百余點，調(diào)整的速度和幅度不可謂不大。不過反觀本輪反彈行情軌跡，指數(shù)始終處于快上快下的“亢奮”狀態(tài)，大漲過后的連續(xù)調(diào)整應屬正常。只是在經(jīng)歷了“龍擺尾”的欣喜之后，場內(nèi)投資者此前對于蛇年開局滿懷期待，這樣的結(jié)果讓人有些難以接受。

從盤面表現(xiàn)看，金融、地產(chǎn)、水泥建材。等周期性板塊的集體退潮對行情起了決定性影響。盡管與此同時小盤股仍然保持了較高的活躍度，但民生銀行。等此輪領(lǐng)漲品種提前顯露疲態(tài)，表明進入蛇年后市場追漲動力已顯著減弱，A股或由此進入調(diào)整格局。

究其原因，比較容易觀察到的是房地產(chǎn)調(diào)控加碼、流動性趨緊、外圍市場波動等短期外部因素，但有分析人士認為，最為核心的可能還是市場對于宏觀狀況的謹慎預期。

高華證券分析師孫賢兵在其最新策略中指出，目前決策者對一、二線城市的房價上漲日益擔憂，且可能會更加關(guān)注如何在基建資金需求以及地方政府融資來源之間取得平衡。兩會過后政府也許會有更多針對這些問題的監(jiān)管、檢查措施出臺，屆時可能會引發(fā)市場對經(jīng)濟周期的擔憂。

短期調(diào)整或尚未結(jié)束

對于全球股市最近兩天的同步下跌，分析人士認為，前期漲幅較大的股市已有調(diào)整需要。但考慮到目前世界經(jīng)濟有所回暖，歐債局勢出現(xiàn)緩解，多數(shù)觀點認為，股市再度持續(xù)暴跌的可能性不大。

美銀美林最新發(fā)布的2月份全球基金經(jīng)理調(diào)查顯示，當前股市可能已經(jīng)進入了一個對負面消息高度敏感的波動期。包括“美林牛熊指數(shù)”在內(nèi)的多個指標都發(fā)出警訊，顯示股市在連漲七個月之后，眼下可能特別容易受到任何負面消息的沖擊。

標普公司首席股票策略師斯托瓦爾表示，基于目前的基本面和股指水平，預計這輪美股的調(diào)整可能有一定的幅度。但他認為，在當前的市況下，出現(xiàn)長時間、猛烈下跌的概率并不高。

A股分析師也認為，短期內(nèi)股市或?qū)⑹艿焦乐涤绊懚^續(xù)回調(diào)。東北證券。分析師杜長春判斷，單憑估值修復為主線的上升行情基本結(jié)束，未來市場將關(guān)注業(yè)績對估值的支撐。

不過業(yè)內(nèi)人士也普遍認為，市場選擇在當下業(yè)績集中披露的前夜“休養(yǎng)生息”，有利于后市發(fā)展。在宏觀經(jīng)濟背景相對穩(wěn)健，市場活躍度提升，賺錢效應明顯的環(huán)境下，資金不會輕易離場。遵循資金騰挪、調(diào)倉換股這一線索，短期內(nèi)可重點關(guān)注中小盤股票的機會。