盡管“業(yè)績空間打開”、“事件驅(qū)動”、“最壞時(shí)期已經(jīng)過去”等邏輯各不相同，但成長性行業(yè)權(quán)重顯著上升正被認(rèn)為是大概率事件，也成為基金一季度選股的重要因素。而科技、環(huán)保、傳媒更成為基金經(jīng)理一季度調(diào)倉換股的主要標(biāo)的。

基金在傳媒板塊的投資主要立足于新經(jīng)濟(jì)下產(chǎn)生的服務(wù)性需求，確定性的業(yè)績增長顯然打破了原先基金對一些創(chuàng)業(yè)板。標(biāo)的的漠視，也使得基金在廣告公關(guān)服務(wù)等行業(yè)均有不同程度的布局。

具有調(diào)研優(yōu)勢的易方達(dá)基金重倉布局本土上市公司省廣股份。，旗下易方達(dá)科訊、易方達(dá)策略成長、易方達(dá)策略成長二號皆進(jìn)入省廣股份的前十大流通股股東名單，而當(dāng)市場從去年12月份展開反彈行情后，省廣股份隨即出現(xiàn)了一波獨(dú)立行情，該股漲幅在短短兩個(gè)月內(nèi)股價(jià)漲幅83%。省廣股份的罕見上漲很大程度復(fù)制了同業(yè)公司藍(lán)色光標(biāo)。的表現(xiàn)，當(dāng)國泰基金重倉的藍(lán)色光標(biāo)不斷創(chuàng)出新高后，基金經(jīng)理對藍(lán)色光標(biāo)的成功解讀顯然嫁接到具有相似業(yè)務(wù)的其他公司，包括易方達(dá)重倉的省廣股份、大摩華鑫基金重倉的華誼嘉信。等品牌營銷類公司。

不過，業(yè)績也并非基金強(qiáng)化投資成長股的主要因素，在特殊的社會背景下，基金經(jīng)理對成長股的投資也在很大程度上強(qiáng)調(diào)事件驅(qū)動，事件驅(qū)動的模式主要體現(xiàn)在基金對軍工、環(huán)保、3D題材的挖掘。

雖然市場預(yù)計(jì)不少環(huán)保板塊上市公司2012年全年業(yè)績微利或虧損，但因去年四季度以來的一系列環(huán)境污染事件及社會高度關(guān)注，環(huán)保股憑借事件驅(qū)動股價(jià)連續(xù)走高。以三維絲。為例，該股2012年預(yù)計(jì)凈利潤將不高于1000萬，同比下降高達(dá)65%，但在事件驅(qū)動因素之下，憑借空氣過濾概念出現(xiàn)四個(gè)漲停。泰信基金重倉持有的創(chuàng)元科技。也與此類似。盡管預(yù)計(jì)去年凈利潤下降將超過50%以上，但該股憑借一系列事件因素股價(jià)連續(xù)走高，截至昨日收盤，創(chuàng)元科技自去年12月反彈后股價(jià)漲幅高達(dá)64%。

除了上述傳媒與環(huán)保板塊，基金經(jīng)理在今年一季度亦提高了科技股的配置，尤其是軟件品種。記者獨(dú)家獲悉，一位排名靠前的基金經(jīng)理近期增持軟件行業(yè)，其中多只軟件股占已買入至總管理資產(chǎn)的5%以上。上述基金經(jīng)理買入的理由是，軟件經(jīng)歷了2012年的低潮，最壞的時(shí)期已過去，目前的PEG處于歷史低位，一些有技術(shù)壁壘的純軟件公司而非系統(tǒng)集成公司理應(yīng)享受更高的溢價(jià)。此外，2012年一批政府項(xiàng)目、政府補(bǔ)助、稅收優(yōu)惠推遲，使當(dāng)前軟件股的表面業(yè)績低于實(shí)際表現(xiàn)，這種利好因素也進(jìn)而延至2013年。

該基金經(jīng)理透露，中國軟件。和東軟集團(tuán)。有望獲得軟件類特一級資質(zhì)，尤其在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中是推動信息化將是企業(yè)效應(yīng)提高的核心驅(qū)動因素之一。對此，深圳一位社?；鸾?jīng)理也認(rèn)同布局軟件股，該人士認(rèn)為，軟件股是選擇成長股時(shí)較確定的投資標(biāo)的，軟件股今年的業(yè)績增長值得期待。

雖然基金在成長股的布局上邏輯各有不同，投資方法亦千差萬別，但基金經(jīng)理卻普遍認(rèn)為成長股市值權(quán)重占比上升將是大概率事件。

深圳一家大型基金公司首席投資官接受本報(bào)采訪時(shí)認(rèn)為，資本市場是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的映射，經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)生的結(jié)構(gòu)變化都將逐步通過“用腳投票”的機(jī)制構(gòu)成資本市場相關(guān)比重變化。根據(jù)其他國家轉(zhuǎn)型期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷經(jīng)驗(yàn)，以及目前與美日主板市場結(jié)構(gòu)的差別分析，未來A股市場中新興技術(shù)軟件、電子、通信、消費(fèi)服務(wù)、醫(yī)療保健和傳媒等行業(yè)比重將出現(xiàn)顯著上升，而傳統(tǒng)的鋼鐵。、交運(yùn)、能源等行業(yè)比重將逐步降低。

盡管外界認(rèn)為估值較高的成長股還面臨解禁因素，而股價(jià)走高將給“大小非”帶來更大的兌現(xiàn)沖動。但上述基金公司人士強(qiáng)調(diào)，解禁并不構(gòu)成中小市值股票必然下跌的理由，上市公司定價(jià)取決于該公司的盈利能力和成長性。一般而言，在一個(gè)整體增速較快的行業(yè)，具備技術(shù)壁壘，相對穩(wěn)定和優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)，有較高的毛利率應(yīng)對經(jīng)濟(jì)波動、現(xiàn)金流狀況良好的公司標(biāo)的，是容易避免解禁沖擊的。