每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙陳婷 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 趙陳婷 發(fā)自北京

美股上市的教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)安博教育(NYSE:AMBO)遇上“麻煩”了。

北京時(shí)間2月28日，安博教育股價(jià)大幅下挫，截至收盤(pán)暴跌16.67%報(bào)1.3美元，成交量較月均14萬(wàn)猛增至39萬(wàn)。值得注意的是，2010年8月上市當(dāng)天，安博教育跌破10美元發(fā)行價(jià)，截至2013年2月28日收盤(pán)的1.3美元，其股價(jià)已經(jīng)下挫了近九成，市值不足1億美元。

這次股價(jià)大變臉，源于投資者對(duì)安博教育一項(xiàng)收購(gòu)存在造假的起訴。對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者聯(lián)系安博教育方面，但公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示目前暫時(shí)不便接受采訪。

業(yè)界擔(dān)心，投資者對(duì)于該項(xiàng)收購(gòu)存在造假的起訴一旦被證實(shí)，對(duì)以大規(guī)模收購(gòu)見(jiàn)長(zhǎng)的安博教育將造成不小的沖擊。

媒體報(bào)道：安博涉嫌虛假收購(gòu)

有媒體報(bào)道，周四ByronBrown和其他一些投資者正在起訴安博，認(rèn)為2008年安博并購(gòu)長(zhǎng)沙競(jìng)才修業(yè)學(xué)校（ChangshaStudySchool），實(shí)際上僅僅是付款購(gòu)買后者的名字和營(yíng)收數(shù)據(jù)為前者IPO做準(zhǔn)備。起訴方援引媒體報(bào)道稱，“收購(gòu)的現(xiàn)金款后來(lái)以某種虛假的軟件收入的形式轉(zhuǎn)回了安博”。

在一篇標(biāo)題為《安博教育被曝假收購(gòu)假業(yè)績(jī)做局赴美上市》報(bào)道中，安博教育并購(gòu)長(zhǎng)安競(jìng)才修業(yè)學(xué)校的過(guò)程被指存在貓膩。

據(jù)了解，2008年安博并購(gòu)該學(xué)校的時(shí)候，總計(jì)5228.2萬(wàn)元人民幣的收購(gòu)款以“一半現(xiàn)金+一半股票”的模式實(shí)現(xiàn)(其中現(xiàn)金為2500萬(wàn)元，另加等值于2728.2萬(wàn)元待上市的股票，折合1400560普通股)。

但這2500萬(wàn)元的現(xiàn)金，長(zhǎng)沙競(jìng)才修業(yè)學(xué)校并不能得到。根據(jù)協(xié)議，學(xué)校要配合安博用每年分次轉(zhuǎn)入的“收購(gòu)款”向安博旗下的安博在線“購(gòu)買”教學(xué)軟件，形成安博在線的當(dāng)期銷售軟件產(chǎn)品收入。同時(shí)，該校作為課外輔導(dǎo)培訓(xùn)的年?duì)I業(yè)收入業(yè)績(jī)也并表計(jì)入安博教育的“年總凈營(yíng)收”。

安博教育成功上市后，股價(jià)一路下挫，而該校的原始股東則被牢牢地拴死在180天鎖定期內(nèi)。等解禁結(jié)束，原本價(jià)值2728.2萬(wàn)元的等值股票，其市場(chǎng)價(jià)值已大幅縮水。由此引發(fā)部分持股股東與安博教育的矛盾。

記者將上述情況的真實(shí)性向安博方面求證，但截至記者發(fā)稿尚未得到回復(fù)。

對(duì)于擅長(zhǎng)并購(gòu)的安博教育而言，長(zhǎng)沙競(jìng)才修業(yè)學(xué)?；蛟S只是安博眾多收購(gòu)的“冰山一角”。

業(yè)內(nèi)人士：并購(gòu)是否違規(guī)尚未知

據(jù)安博教育的 《招股說(shuō)明書(shū)》披露，安博教育在多輪融資后，2008年初至2009年10月間，共計(jì)動(dòng)用16億余元人民幣(其中12億余元人民幣的現(xiàn)金另加等值于4億元人民幣待上市的股票)，在全國(guó)范圍內(nèi)挑選各地前三名的優(yōu)質(zhì)教育資源作為收購(gòu)對(duì)象，共計(jì)收購(gòu)23所學(xué)校和培訓(xùn)機(jī)構(gòu)。而這些收購(gòu)大部分都是通過(guò)所謂的“一半現(xiàn)金+一半股票”的方式完成。

針對(duì)投資者對(duì)安博教育在并購(gòu)上的質(zhì)疑，有業(yè)內(nèi)人士表示，采用“一半現(xiàn)金+一半股票”的方式是沒(méi)有問(wèn)題的。培生當(dāng)時(shí)以全部現(xiàn)金的形式收購(gòu)環(huán)球天下，優(yōu)酷并購(gòu)?fù)炼箘t通過(guò)換股，而微軟多年前提議446億美元收購(gòu)雅虎的支付方式也是“一半現(xiàn)金+一半股票”。證券本身具備價(jià)值，只需要雙方協(xié)商一致即可。

“但如果在并購(gòu)過(guò)程中的確存在上述操作（及“收購(gòu)的現(xiàn)金款后來(lái)以某種虛假的軟件收入的形式轉(zhuǎn)回了安博。”）那么安博就難逃操縱營(yíng)收以及財(cái)務(wù)舞弊的嫌疑，屆時(shí)美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的介入將不可避免。安博欺詐、操縱的罪名一旦成立，對(duì)投資者的影響將會(huì)是巨大的。”上述業(yè)內(nèi)人士解釋道。

對(duì)于28日16.7%的跌幅，i美股分析師李瑩告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，從公開(kāi)信息的角度來(lái)說(shuō)，并沒(méi)有對(duì)安博直接利空的消息出現(xiàn)。安博目前的股價(jià)已經(jīng)不到兩美元，一個(gè)微小的報(bào)價(jià)差異都可能帶來(lái)股價(jià)的大幅波動(dòng)。

2012年5月，安博教育曾因延遲年報(bào)遞交導(dǎo)致股價(jià)大跌。當(dāng)年7月5日，發(fā)布了凈虧損1270萬(wàn)美元的2012財(cái)年第一季度報(bào)后，安博教育就暫停了財(cái)報(bào)發(fā)布。

李瑩認(rèn)為，美國(guó)8家律師事務(wù)所、國(guó)內(nèi)眾多被并購(gòu)機(jī)構(gòu)將起訴安博等傳聞的出現(xiàn)，使得長(zhǎng)期以來(lái)沒(méi)有獲得安博財(cái)務(wù)狀況報(bào)告的投資者產(chǎn)生恐慌是顯而易見(jiàn)的。

對(duì)此，有行業(yè)分析師表示，安博目前所急需的是與資本市場(chǎng)和投資者保持順暢、直接的溝通。如果安博公司仍然不能對(duì)部分質(zhì)疑做出回應(yīng)，相信其股價(jià)將在一定時(shí)期內(nèi)低迷。