每經(jīng)編輯 每經(jīng)實習(xí)記者 何炳輝    

每經(jīng)實習(xí)記者 何炳輝

日前，嘉士伯的一則增持聲明挑動了業(yè)內(nèi)的神經(jīng)，也讓淡出投資者視線許久的重慶啤酒（600132，前收盤價15.94元）重新回歸。

今日，重慶啤酒公告稱，嘉士伯啤酒廠香港有限公司 （以下簡稱嘉士伯香港）擬對公司實施部分要約收購，要約價格為20元/股，相對于停牌前15.94元的收盤價，溢價幅度超過25%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，重啤集團已經(jīng)決定接受此次要約，擬將持有的重慶啤酒20%股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)讓。收購?fù)瓿珊?，嘉士伯基金會總持股比例不超過60%，將徹底掌握重慶啤酒的話語權(quán)。

最多將耗資29億元/

公告顯示，這次要約收購主體為嘉士伯香港，目的旨在進一步加強嘉士伯對重慶啤酒的戰(zhàn)略投資，不以終止重慶啤酒上市地位為目的。要約收購股份數(shù)量為14658.81萬股，要約收購價格為20元/股。

據(jù)了解，這次要約收購除了設(shè)定最低的生效條件外，還設(shè)定了最高控股比例。要約收購的生效條件為：在要約期內(nèi)最后一個交易日15時，預(yù)受要約的股票申報數(shù)量不低于9679.42萬股，即占重慶啤酒股份總數(shù)20%的股份。若預(yù)受要約的股份數(shù)量未達到該要求，則本次要約收購自始不生效。若預(yù)受要約股份的數(shù)量不低于9679.42萬股且不高于14658.81萬股，則收購人購買被股東預(yù)受的股份；若預(yù)受要約股份的數(shù)量超過14658.81萬股時，收購人按照同等比例收購預(yù)受要約的股份。

事實上，這次要約因達不到生效條件而不生效的可能性極低。這主要是因為嘉士伯香港和重啤集團已經(jīng)簽訂了股份轉(zhuǎn)讓鎖定協(xié)議，而且重啤集團也已經(jīng)決定接受了要約。同時，重啤集團的持股比例剛剛好為20%，即為要約收購生效的最低條件。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在要約收購前，嘉士伯基金會通過其間接控制的全資子公司嘉士伯重慶和嘉士伯香港合計持有重慶啤酒29.71%的股份；本次要約收購期限屆滿后，嘉士伯香港最多持有重慶啤酒42.54%的股份，而嘉士伯基金會最多控制重慶啤酒60%的股份，約29038.27萬股。

換句話來說，若按照嘉士伯基金會最多控制重慶啤酒60%的股份來算，這次要約收購所需最高資金總額為29.32億元。

嘉士伯最多控股60%/

冰凍三尺非一日之寒。嘉士伯意圖控制重慶啤酒由來已久，而其理由自稱都是基于對中國啤酒市場的良好預(yù)期。

公開資料顯示，2008年嘉士伯通過收購英國蘇格蘭·紐卡斯?fàn)柶【乒纠^承了重慶啤酒17.46%的股權(quán)。2010年4月14日，重啤集團宣布擬公開轉(zhuǎn)讓重慶啤酒12.25%股權(quán)，這筆股權(quán)引來嘉士伯、百威英博、華潤雪花的爭奪，最終花落嘉士伯。重啤集團以40.22元/股的價格將所持的重慶啤酒5929萬股股份轉(zhuǎn)讓給嘉士伯，占總股本的12.25%。由那時開始，嘉士伯香港與其關(guān)聯(lián)方嘉士伯重慶共同持有重慶啤酒29.71%股份，成為重慶啤酒的實際控制人；而重啤集團則以20%持股比例退居第二大股東。

相比上一次的收購價格，嘉士伯此次可說是撿了個便宜。2010年4月14，重慶啤酒的收盤價為32.01元/股（未復(fù)權(quán)）,算上2010年和2011的分別實施的10派3元和10派2元，如今重慶啤酒的股價相比而言也基本上是打了個對折。這也意味著重啤集團此次要少進賬很多。

這次要約收購后，嘉士伯基金最少控制重慶啤酒49.71%，最多將控制60%的股份，將掌握重慶啤酒的絕對話語權(quán)。

事實上，嘉士伯對重慶啤酒的收購態(tài)度一直都非常堅定。2011年底，重慶啤酒的“疫苗神話”破滅后，其股價從最高的83.12元（未復(fù)權(quán)）開始，最低跌至12.58元（未復(fù)權(quán)），跌幅超過85%，即使是這樣，嘉士伯也顯得異常“淡定”，仍然堅定地持有。