每經(jīng)記者 鄢銀嬋 發(fā)自重慶

重啤疫苗事件并未阻擋各路風(fēng)投對(duì)生物醫(yī)療的偏愛(ài)。清科研究中心近日發(fā)布的《2012年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資年度研究報(bào)告》顯示，2012年有23個(gè)行業(yè)得到1071筆VC投資，其中生物技術(shù)和醫(yī)療健康獲得的投資案例達(dá)到124起，位居行業(yè)第二位，同2011年相比有明顯增長(zhǎng)。

昨日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪多名風(fēng)投人士認(rèn)為，生物醫(yī)療業(yè)的成長(zhǎng)性和創(chuàng)新活力都處于較高值，但其具備的長(zhǎng)周期、高風(fēng)險(xiǎn)、高投入以及我國(guó)政策對(duì)發(fā)展生物制藥的相關(guān)阻礙性因素，也加大了投資的風(fēng)險(xiǎn)性，有幾分豪賭色彩。

風(fēng)投白熱化爭(zhēng)奪生物醫(yī)藥

清科研究中心近日發(fā)布的的《2012年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資年度研究報(bào)告》顯示，在VC市場(chǎng)上，去年有23個(gè)行業(yè)得到1071筆投資，其中生物技術(shù)和醫(yī)療健康獲得了124起，投資金額為7.26億美元，位居行業(yè)第二位；PE市場(chǎng)方面，生物技術(shù)和醫(yī)療健康領(lǐng)域也獲得了64起投資，投資金額達(dá)到11.72億美元。

這意味著，2012年，投向生物技術(shù)和醫(yī)療健康的PE /V C案例已經(jīng)達(dá)到了188起，投入資金達(dá)18 .98億美元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢資料發(fā)現(xiàn)，這一投資比例同往年相比有較大提升。清科研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，2011年披露的生物醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資案例為158起，2009年上半年該領(lǐng)域的風(fēng)投金額僅超1.3億美元。

“生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在當(dāng)前的創(chuàng)投界是一大熱點(diǎn)，傳統(tǒng)普藥類藥企擁有較大的市場(chǎng)空間，而帶有生物疫苗等概念的藥企一旦新藥研發(fā)成功可能帶來(lái)數(shù)十倍的收益，使得大家都有心投入。”漢鼎咨詢負(fù)責(zé)人王三壽說(shuō)。

風(fēng)投界對(duì)生物醫(yī)藥類企業(yè)青睞有加，清科研究中心出具的報(bào)告也有所反映。據(jù)該中心對(duì)風(fēng)投今年關(guān)注熱點(diǎn)行業(yè)的調(diào)查結(jié)果，有82.4%的機(jī)構(gòu)LP認(rèn)可生物醫(yī)療行業(yè)，位居各行業(yè)之首。

王三壽表示，風(fēng)投此番對(duì)生物醫(yī)藥企業(yè)的爭(zhēng)奪，同各地政府對(duì)該領(lǐng)域的重視也分不開(kāi)關(guān)系。據(jù)規(guī)劃，2015年我國(guó)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)模將超過(guò)3萬(wàn)億元人民幣；各地政府也相繼拋出了數(shù)百億到上千億的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展計(jì)劃，重慶政府便提出到“十二五”末，該市生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值將突破千億元。

同時(shí)，自2011年以來(lái)風(fēng)投投資回報(bào)率的逐年下降，也令風(fēng)投機(jī)構(gòu)更愿意將資本豪賭在高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)身上。

面臨政策阻礙或抬高風(fēng)險(xiǎn)

公開(kāi)資料顯示，早在2009年左右便有多家風(fēng)投機(jī)構(gòu)表示對(duì)生物疫苗企業(yè)的看好，重慶啤酒乙肝疫苗概念也數(shù)次震蕩資本界，成為一大奇案。

自1999年重慶啤酒拋出乙肝疫苗概念后，便吸引了包括大成基金、長(zhǎng)盛等各類資金，在1999年到2012年期間共促成重慶啤酒48個(gè)漲停板，股價(jià)最高82.41元，翻了70倍。不過(guò)最終乙肝疫苗已失敗謝幕，其股價(jià)最終也迎來(lái)狂跌。

雪球分析師方永圣認(rèn)為，相較于其他行業(yè)，生物醫(yī)藥具備門(mén)檻高、投入大、周期長(zhǎng)的特點(diǎn)。“一個(gè)生物醫(yī)藥品種從臨床前研究到最終上市，基本要用8—10年的時(shí)間，這可能會(huì)加大資金的風(fēng)險(xiǎn)性”。

據(jù)R D PA C與美國(guó)全球生物技術(shù)工業(yè)組織(BIO )共同發(fā)布、波士頓咨詢公司協(xié)助撰寫(xiě)的《在中國(guó)打造世界領(lǐng)先的創(chuàng)新型生物技術(shù)藥物產(chǎn)業(yè)》研究報(bào)告顯示，近年來(lái)，全球醫(yī)藥市場(chǎng)的發(fā)展重心正在逐步從小分子化學(xué)藥轉(zhuǎn)向生物藥，后者在全球醫(yī)藥市場(chǎng)的比重2006年的13%攀升至2010年的17%。而中國(guó)近五年來(lái)生物藥的比重一直停留在5%左右，仍處于起步階段，僅占全球市場(chǎng)總額的2%。

“目前各方都很看好國(guó)內(nèi)的生物醫(yī)藥行業(yè)，但全球前31個(gè)銷售額超過(guò)10億美元的創(chuàng)新型生物藥全源自歐美，中國(guó)生物醫(yī)藥行業(yè)還有很長(zhǎng)一段路要走。”一名醫(yī)藥行業(yè)分析師說(shuō)。

分析人士認(rèn)為，這些數(shù)字上的差距讓中國(guó)生物制藥市場(chǎng)看起來(lái)前途無(wú)量，但同時(shí)也面臨現(xiàn)行醫(yī)保政策不支持創(chuàng)新型生物藥等尷尬問(wèn)題。

據(jù)了解，目前沒(méi)有任何單克隆抗體藥品進(jìn)入《國(guó)家醫(yī)保藥品目錄》。對(duì)于少數(shù)已進(jìn)入部分《省級(jí)醫(yī)保藥品目錄》的單克隆抗體藥品，主要僅針對(duì)住院治療的病人，而患者也需要承擔(dān)很高的自付比例。

　　此外，對(duì)于不少生物制藥企業(yè)而言，向國(guó)家食藥監(jiān)局藥物評(píng)審中心申請(qǐng)相關(guān)藥品臨床試驗(yàn)批件，其花費(fèi)的時(shí)間往往在20個(gè)月左右，較長(zhǎng)的時(shí)間等待顯然也會(huì)加大項(xiàng)目在資金等方面的風(fēng)險(xiǎn)。