每經編輯 每經記者 韓海龍    

每經記者 韓海龍

香港電視劇中經常出現(xiàn)的身著正裝的司法人員手持證件封存證據(jù)，檢方與被告之間在有罪和無罪之間爭鋒相對的場景，其實離我們并不遠。

近日，匯源果汁（01886，HK）內幕交易案有了最終的定論，曾經多次上榜內地富豪榜的孫敏被認定從事內幕交易。而她受到法律制裁的證物是其秘書張美姍兩頁日記中關于匯源果汁的寥寥數(shù)語，案件證據(jù)的后期收集以及邏輯上的推理均圍繞此展開。

《每日經濟新聞》記者從香港市場失當行為審裁處了解到，該案將在3月25日再度開庭，從而確定對于孫敏的刑罰認定。

流言起于公告前/

2008年7月，前匯源非執(zhí)行董事孫強邀請高盛安排拍賣匯源主要股東所持有的股份。據(jù)匯源果汁董事會主席朱新禮此前在接受問詢時介紹，包括其本人、孫強以及身兼達能大中華區(qū)非執(zhí)行董事的秦鵬在內，合計持有匯源果汁65%的權益。

當年7月8日，高盛向多家公司發(fā)出了收購建議書，直到7月24日，一份不具約束力的指示性出價提交于高盛。這一天也被認為是可能會對匯源果汁股價產生重大影響的信息出現(xiàn)的一天。

孫強在接受問詢時曾表示，確實注意到有人在公司相關信息公布前偷偷買入?yún)R源果汁。

事實上，被孫強描述為極為機密的有關匯源果汁收購的談判，其流言在7月中旬便已經傳出。在一份7月17日的匯源果汁股東內部關于市場上收購流言的交流郵件中，孫強就提出要密切關注公司股價走勢，以應對在可能出現(xiàn)股價異動的情況下港交所的問詢，并由律師事務所準備好一份聲明，以便在董事會上通知其他股東。

2008年8月29日，匯源果汁暫停交易，并隨后于9月3日對外公布，荷銀融資亞洲公司代表可口可樂公司向匯源果汁提出現(xiàn)金收購建議，其中對于在香港聯(lián)交所上市的股份收購價為每股12.2港元。

受此影響，匯源果汁9月3日復牌當天股價大幅上漲，收于10.94港元/股，股價較停牌前上漲164%。

利好公布前大舉買入/

資料顯示，孫敏、莫峰夫婦在香港創(chuàng)辦了一家船運貿易公司，并隨后于2000年組建了多家從事投資業(yè)務的公司，正是這些公司在2008年承擔了買賣匯源果汁860萬股股票的任務。

2008年7月30日至8月29日，孫敏旗下的投資公司分批次購入?yún)R源果汁股票，合計約860萬股。7月24日，匯源獲首次全面收購提議，而7月31日匯源董事會正式獲知公司可能被全面收購。

2008年9月3日、4日，孫敏所擁有的超860萬股匯源果汁在10.2375港元/股至11.118港元/股之間被賣出，2天之內獲利超5500萬港元。

對于上述匯源果汁的股權投資，孫敏解釋稱，自己對匯源果汁一直都很感興趣，因為它是行業(yè)的龍頭企業(yè)，并對公司創(chuàng)始人朱新禮頗感欽佩，而2008年也并非其首次購入?yún)R源果汁的股票。

日記本露出蛛絲馬跡/

對于孫敏、莫峰夫婦旗下投資公司的異常交易，市場適當行為審裁處提出了多個疑點。一，交易的時間點恰好在可口可樂及百事可樂做出參與投標的決定期內，并在公司停牌有待發(fā)布公告前繼續(xù)買入；二，花費近3800萬港元用于購買一只股價持續(xù)下滑的公司；三，孫敏、莫峰夫婦并沒有定期購買該股票的歷史；四，上述股權購買過程中是通過多個投資公司、多個經紀公司進行的，這或許在試圖掩飾什么。

然而，這并不足以認定孫敏、莫峰夫婦從事了內幕交易。

直至2009年9月17日，香港證監(jiān)會人員對孫敏、莫峰夫婦旗下公司辦公室進行了搜查，一本日記本被發(fā)現(xiàn)，該日記本所有者正是孫敏的秘書張美姍，這成為重要證物。在2008年7月30日和8月1日兩頁日記上，張美姍紀錄了有關匯源果汁的相關信息。

資料顯示，上述日記本紀錄了諸如，“匯源、下跌/上升”、“盡職調查”、“風險？多少資金會被凍結”、“重組或收購”、“有人全面收購、大股東同意”、“摩根士丹利、法巴，報道，要報告”等字樣。

此前，香港財政司司長在提交的一份報告中表示，這些摘要記錄的是孫敏、莫峰夫婦、張美姍以及公司另一高管張鳳儀會議上討論的內容。

對此，孫敏表示，張美姍并沒有向她傳達日記本所記錄的內容。張美姍則在初期表示忘記了上述信息的來源，后承認消息可能來自與孫敏、莫峰夫婦的一次內部會議上。

香港市場失當行為審裁處認為，孫敏應當已經通過其他渠道提前獲悉了有關匯源果汁收購案的信息，認定其在匯源果汁股權交易中有300多萬股存在內幕交易行為。

“內幕交易一般很難認定，無論是香港還是內地。”一位內地長期從事股權投資的人士表示，因為內幕交易方面取證是一大難題。

不過，截至目前，香港司法機構仍未能知曉孫敏內幕信息的提供者究竟是何人。此外，對于此次針對匯源果汁內幕交易調查的細節(jié)，香港證監(jiān)會傳媒處工作人員表示不便對個別案件予以回應。