每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鐘舒    

每經(jīng)記者 鐘舒

跨國企業(yè)在中國醫(yī)療器械市場(chǎng)的“攻城掠地”或許遠(yuǎn)比市場(chǎng)想象的要迅猛。

上周六（3月9日），有消息援引外媒報(bào)道稱，登陸港股主板不足兩年半的內(nèi)地醫(yī)療器械商微創(chuàng)醫(yī)療（00853，HK），拒絕了來自三大國際 醫(yī) 療 器 械 巨 頭 美 敦 力（Medtronic）、波士頓科學(xué)（BostonScientific）和雅培（Abbott）的要約收購。

而這一消息的傳出，距離美國醫(yī)療公司史賽克（Stryker）正式宣布以59億港元現(xiàn)金全面收購內(nèi)地骨科器械商創(chuàng)生控股（00325，HK）只有不到兩個(gè)月的時(shí)間。

接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，基礎(chǔ)醫(yī)療器械市場(chǎng)是外企收購的重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域。

醫(yī)療器械領(lǐng)域并購案大增/

對(duì)于微創(chuàng)醫(yī)療的投資者而言，本周一（3月11日）的交易無疑是令人興奮的：股價(jià)開盤即高開高走，放量上漲，盤中更觸及年內(nèi)新高至5.63港元，截至當(dāng)日收盤，成交量漲至1476萬，成交額飆升至7992萬港元，分別較前一交易日 （3月8日）大漲近3170%和3480%，最終，微創(chuàng)醫(yī)療上漲8.3%至5.35港元。

3月11日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份致電微創(chuàng)醫(yī)療，對(duì)方表示，投資者關(guān)系部并不接受個(gè)人投資者的相關(guān)問詢。隨后，記者通過公司官網(wǎng)提供的IR部門電郵，就公司拒絕來自美敦力、雅培及波科的股權(quán)收購這一傳聞進(jìn)行問詢，但截至發(fā)稿時(shí)，仍未收到回復(fù)。

跨國企業(yè)再次向中國醫(yī)療器械商伸出橄欖枝的傳聞并非毫無可信度，尤其是考慮到近期發(fā)生的兩宗大型并購案。

去年9月，美敦力宣布8.16億美元收購主營骨科植入物醫(yī)療器械的康輝控股（中國）公司；今年1月，上市僅兩年半的創(chuàng)生控股（00325，HK）公告稱，國際醫(yī)療技術(shù)公司美國醫(yī)療器械制造商史賽克（SYK，NYSE）向其提出要約收購，根據(jù)條款，史賽克將為每股創(chuàng)生股票支付7.5港元（總代價(jià)約59億港元，全部現(xiàn)金支付），較該股1月8日停牌前收市價(jià)溢價(jià)逾45%；創(chuàng)生的控股股東LunaGroup已承諾接受史賽克要約，將其持有的61.72%創(chuàng)生股份售予史賽克。

值得一提的是，1月18日，復(fù)牌后的創(chuàng)生股價(jià)在收購公告的刺激下急漲超過四成，連帶港股市場(chǎng)上的多只內(nèi)地醫(yī)療股借勢(shì)上揚(yáng)，這其中便有剛剛傳出拒絕收購要約的微創(chuàng)醫(yī)療。

中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員許玲妮在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出，隨著全球醫(yī)療器械行業(yè)的并購熱潮，外企并購我國企業(yè)所占比例較大。2011年及2012年我國醫(yī)療器械領(lǐng)域的并購案例中，交易金額在200億元人民幣左右，較2009年及2010年有大幅增長。

產(chǎn)品銷售推廣剛獲批/

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者留意到，微創(chuàng)醫(yī)療近期并未發(fā)布任何有關(guān)前述傳聞中提及的收購一事的公告。不過，就在9日傳出收購傳聞前的幾個(gè)交易日，微創(chuàng)醫(yī)療剛剛 “欣然宣布”了一件事：2月28日早間微創(chuàng)醫(yī)療公告稱，公司于2月26日獲得內(nèi)地批準(zhǔn),銷售及推廣主要用于治療顱內(nèi)動(dòng)脈瘤的“Willis顱內(nèi)覆膜支架系統(tǒng)”，集團(tuán)將盡快實(shí)施與此產(chǎn)品相關(guān)的銷售及營計(jì)劃。

瑞信在3月11日發(fā)布的報(bào)告中認(rèn)為，微創(chuàng)醫(yī)療獲內(nèi)地批準(zhǔn)銷售及推廣Willis顱內(nèi)覆膜支架系統(tǒng)，集團(tuán)由此可涉獵總值8億元人民幣的顱內(nèi)動(dòng)脈瘤治療市場(chǎng)，同時(shí)預(yù)計(jì)Willis可與集團(tuán)在2008年推出的Apollo顱內(nèi)動(dòng)脈支架系統(tǒng)產(chǎn)生顯著的協(xié)同效應(yīng)；公司未來收入將得以提升，微升今明兩年每股盈利預(yù)測(cè)1.2%及1.6%，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)。

對(duì)此，網(wǎng)名為“股市學(xué)徒”的雪球網(wǎng)友也指出，在研發(fā)方面，微創(chuàng)的心臟支架對(duì)強(qiáng)生在國內(nèi)的市場(chǎng)份額造成了威脅，如果國際巨頭急于收購微創(chuàng)醫(yī)療，很可能是前述剛被批準(zhǔn)的產(chǎn)品將對(duì)現(xiàn)有的市場(chǎng)格局將造成影響。

就中國企業(yè)對(duì)于西方醫(yī)療器械巨頭潛在的價(jià)格體系的破冰，許玲妮表示，目前，海外醫(yī)療巨頭在全球高端器械市場(chǎng)的主導(dǎo)地位仍然穩(wěn)健，但在部分器械制造方面，我國企業(yè)在國內(nèi)市場(chǎng)已形成異軍突起之勢(shì)。

不過，就微創(chuàng)醫(yī)療近來屢傳被收購一事，接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的雪球網(wǎng)友 “方舟88”（認(rèn)證信息為雪球財(cái)經(jīng)旗下i美股分析師）有著不同的觀點(diǎn)，他認(rèn)為，微創(chuàng)醫(yī)療作為國內(nèi)龍頭企業(yè)，有牌照、有市場(chǎng)，也有渠道，研發(fā)能力也不錯(cuò)，的確具備并購價(jià)值，所以收購傳聞本身的確有邏輯可循，但若仔細(xì)分析微創(chuàng)醫(yī)療的現(xiàn)狀，其被全盤收購的可能性是值得商榷的。

上述分析師指出，從去年以來，微創(chuàng)醫(yī)療就一直在二級(jí)市場(chǎng)上回購，這反映出公司認(rèn)為自己的價(jià)值被低估，非常看好未來的業(yè)績發(fā)展；另外，作為微創(chuàng)控股股東的日本投資者并不缺錢，所以若被收購，極可能是部分收購，或者類似威高與美敦力當(dāng)年一樣，成立合資公司。

記者留意到，據(jù)彭博數(shù)據(jù)，截至2011年12月30日的申報(bào)文件顯示，微創(chuàng)醫(yī)療的控股股東為日本大冢，其目前持有公司流通股股份占比為33.35%，二股東為上海張江,持股比例為19.15%；截至2012年9月7日的申報(bào)文件顯示，三股東為中國微創(chuàng)投資管理有限公司 （We'TronCapitalChinaLimited），持股比例為15.44%。