每經(jīng)記者 戴榆 發(fā)自上海

在2012年上半年虧損9.35億港元（下同）的情況下，國泰航空（00293.HK）昨日（3月13日）發(fā)布了其2012年度業(yè)績(jī)報(bào)告稱，該年實(shí)現(xiàn)凈利潤9.16億，這意味著國泰航空下半年上演了凈利潤從負(fù)9億到正9億的華麗逆轉(zhuǎn)。

雖然成功實(shí)現(xiàn)扭虧，但國泰航空2012年9.16億的答卷并非完全令人滿意，與上一年年度的55.01億的凈利潤相比，2012年下滑了83.3%。國泰航空坦誠，航油價(jià)格高企、乘客收益率受壓及貨運(yùn)需求疲弱等因素是凈利潤顯著下降的主要原因。

某航空業(yè)資深分析師昨日向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，國泰航空業(yè)績(jī)扭轉(zhuǎn)關(guān)鍵依舊在于上半年油價(jià)的回落，而國泰航空的貨運(yùn)業(yè)務(wù)比重較大，受到經(jīng)濟(jì)低迷的影響貨運(yùn)表現(xiàn)不佳拖累的全年的業(yè)績(jī)。

負(fù)9億至正9億 國泰航空業(yè)績(jī)?nèi)A麗逆轉(zhuǎn)

2012年上半年，國泰航空遺憾宣布該年上半年凈利潤虧損9.35億港元，較2011年度同期的28.08億元相比下跌133.3%。

昨日，國泰航空發(fā)布2012年全年業(yè)績(jī)報(bào)顯示，該年度最終實(shí)現(xiàn)凈利潤9.16億，這意味著該公司下半年完成了從虧損9億多至盈利9億多的華麗逆轉(zhuǎn)。

某航空業(yè)資深分析師昨日對(duì)記者表示，除了季節(jié)性因素之外，最為關(guān)鍵的原因系下半年油價(jià)的回落帶來成本的下降，某種程度上說油價(jià)下降對(duì)實(shí)現(xiàn)扭虧起了決定性作用。

“市場(chǎng)好轉(zhuǎn)對(duì)國泰航空業(yè)績(jī)有一定利好作用，但國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依舊不太明朗，其利好作用有限”，中投顧問交通行業(yè)研究員蔡建明則認(rèn)為，“國泰航空下半年實(shí)現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身，主要原因在于以下兩個(gè)方面：一是采取多項(xiàng)措施控制運(yùn)營成本，例如加速燃油效益較差飛機(jī)的退役、減少部分航線的可運(yùn)載量等；另一方面，加大對(duì)貨運(yùn)市場(chǎng)的投入，從而改善其盈利結(jié)構(gòu)。”

不過華麗逆轉(zhuǎn)背后依然難掩凈利潤下滑的事實(shí)，與2011年度相比，國泰航空2012年凈利潤下滑了83.3%。

“經(jīng)濟(jì)前景不明朗（尤其是歐元區(qū)國家），加上競(jìng)爭(zhēng)愈趨激烈，令情況雪上加霜”，國泰航空昨日對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示， 在客運(yùn)業(yè)務(wù)方面，經(jīng)濟(jì)情況不明朗及主要航線的激烈競(jìng)爭(zhēng)對(duì)收益率構(gòu)成壓力，而頭等及商務(wù)客艙則因企業(yè)限制員工到外地公干而影響收益率的表現(xiàn)，此外，燃油成本高企，使業(yè)務(wù)更難維持盈利，尤以機(jī)齡較高、燃油效益較差的飛機(jī)運(yùn)作的長途航線，情況更甚。

國泰航空還表示，在貨運(yùn)收益方面，受主要市場(chǎng)需求疲弱所影響，尤以亞洲至歐洲航線為甚。香港及中國內(nèi)地兩個(gè)主要市場(chǎng)的貨運(yùn)需求遠(yuǎn)遜預(yù)期。

“面對(duì)高油價(jià)和收益疲弱的環(huán)境，國泰航空已于2012年5月宣布多項(xiàng)保障業(yè)務(wù)的措施，包括安排燃油效益較差的波音747-400型客機(jī)加速退役、停用四架波音747-400BCF型改裝貨機(jī)、調(diào)整航班及減少部分長途航線的可運(yùn)載量”，國泰航空表示，“將繼續(xù)致力實(shí)踐長期策略，同時(shí)保障業(yè)務(wù)及解決短期的困難。”

對(duì)此，蔡建明指出，全球未來經(jīng)濟(jì)走勢(shì)依舊不太明朗，將在一定程度上影響整個(gè)航空業(yè)的經(jīng)營狀況，國際油價(jià)雖然處于下降通道中，但目前價(jià)格依舊處于高位，而人力成本的上升也將在一定程度上考驗(yàn)國泰航空的成本控制能力。此外，頭等艙和商務(wù)艙需求的減少對(duì)國泰航空未來盈利是一個(gè)重大考驗(yàn)。

航空公司2012業(yè)績(jī)低于上一年度幾成定局

“國泰航空集團(tuán)從事的行業(yè)既多變又充滿挑戰(zhàn)，燃油成本仍是最大的挑戰(zhàn)”，國泰航空主席白紀(jì)圖表示，“對(duì)于我們這種在整體業(yè)務(wù)中長途業(yè)務(wù)占重大比例的航空公司尤其如此。”

一分析人士昨日向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，與國泰航空相比，內(nèi)地三大航2012年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)恐也不會(huì)好到哪里，與2011年相比，凈利潤下滑幾成定局。

根據(jù)資料顯示，中國國航（601111.SH）、南方航空 (600029.SH)、東方航空（600115.SH）前三季度的凈利潤分別約為人民幣42.4億、26.65億、36.3億，較2011年度相比下滑46.1%、54.7%以及37%。

某航空業(yè)分析師昨日告訴記者，2012年，尤其是上半年，受人民幣貶值、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)差、油價(jià)高等多重打壓，造成航空公司利潤下滑的厲害，隨著下半年的油價(jià)回落，旺季的來臨為航空公司的業(yè)績(jī)挽回了一些敗局，但與2011年持平恐不太可能。

不過，該分析師人士表示，隨著內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，需求的上升，2013年三大航的經(jīng)營業(yè)績(jī)有望好轉(zhuǎn)。

“取決于全球經(jīng)濟(jì)情況能否得到有利改善，歐債危機(jī)和美國財(cái)政懸崖問題依舊是考驗(yàn)全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的兩個(gè)重要因素”，對(duì)于2013年航空公司經(jīng)營狀況，蔡建明則認(rèn)為，“還取決于國際成品油價(jià)格能否保持目前的下降趨勢(shì)，這將考驗(yàn)各航空公司的成本控制能力，以及三大航自身能否挖掘新的市場(chǎng)需求，提供更加差異化、多元化的服務(wù)，也對(duì)未來市場(chǎng)走勢(shì)有重要影響。”