每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曹晟源 發(fā)自成都    

每經(jīng)記者 曹晟源 發(fā)自成都

隨著“限酒令”和“塑化劑事件”的發(fā)酵，目前白酒消費(fèi)市場(chǎng)出現(xiàn)了一定程度的下滑。而近些年，四川白酒交易所、上海國(guó)際酒業(yè)交易中心的出現(xiàn)，給白酒企業(yè)在拓寬銷售渠道和企業(yè)品牌的推廣上提供了渠道。

從2012年底至今，不少白酒企業(yè)都將其白酒產(chǎn)品推上了交易中心平臺(tái)，試圖通過證券化來緩解上述負(fù)面事件的影響。

近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了酒類交易所和業(yè)內(nèi)人士，對(duì)白酒證券化趨勢(shì)及投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行剖析和解讀。

談發(fā)展：白酒證券化成趨勢(shì)

資料顯示，全球最大的期酒交易所——倫敦國(guó)際葡萄酒交易所于2012年發(fā)布了一份期酒投資收益報(bào)告。報(bào)告稱，期酒投資收益遠(yuǎn)超黃金、原油及股票投資，成為增值率最高的投資品之一。該交易所針對(duì)過去30年投資回報(bào)曲線圖分析，鉆石增值1.49倍，黃金增值1.68倍，而葡萄酒增值高達(dá)37.69倍。

“白酒證券化將成為白酒業(yè)發(fā)展的重要趨勢(shì)。”白酒營(yíng)銷專家、上海國(guó)際酒業(yè)交易中心顧問肖竹青向記者表示，“近年來，酒類等另類投資市場(chǎng)，憑借其‘抗通脹、避風(fēng)險(xiǎn)、與其他資產(chǎn)類別的關(guān)聯(lián)度低’等三大特點(diǎn)，成為繼證券、房地產(chǎn)市場(chǎng)之后，又一大容納社會(huì)流動(dòng)性的投資渠道。”

四川白酒交易所執(zhí)行董事禹劍認(rèn)為，酒企都希望通過各種方式把白酒的特性挖掘出來，并讓更多人參與其中，而酒類交易所恰能幫助白酒行業(yè)更好地挖掘酒的證券屬性。

在重慶詩(shī)仙太白酒業(yè)(集團(tuán))有限公司執(zhí)行董事、黨委書記、總經(jīng)理陳紅兵看來，前段時(shí)間在上海酒業(yè)交易中心發(fā)售該公司的理財(cái)產(chǎn)品，也是因?yàn)檎J(rèn)定了白酒證券化的趨勢(shì)。

談收益：投資應(yīng)理性

可以預(yù)見的是，2013年的白酒消費(fèi)市場(chǎng)不會(huì)好于2012年，同時(shí)，多家地方性白酒企業(yè)也將產(chǎn)品推到酒交所變?yōu)槔碡?cái)產(chǎn)品，以便資金迅速回籠。

陜西西鳳國(guó)典鳳香50年年份酒“2012珍藏版”在上海國(guó)際酒業(yè)交易中心上線交易后，迅速引發(fā)申購(gòu)熱潮，最終公司限量發(fā)行12萬瓶，7分鐘完成申購(gòu)，全天累計(jì)凍結(jié)資金近7億元，全天累計(jì)中簽率不到17%。

通過在酒交所發(fā)行上市，酒企既能實(shí)現(xiàn)瞬間回款，又能迅速傳播品牌，提升知名度。地方性白酒企業(yè)于是蜂擁而至，黃山頭、景芝酒、杜康酒都已在酒交所推出了自己的理財(cái)產(chǎn)品。

“雖然白酒證券化是一個(gè)較好的投資和發(fā)展方向，但是同時(shí)酒交所必須在產(chǎn)品選擇、概念包裝等方面謹(jǐn)慎選擇，防止理財(cái)產(chǎn)品價(jià)格虛高。”肖竹青指出。

禹劍指出，個(gè)人投資者在選擇白酒理財(cái)產(chǎn)品，尤其是有保障收益的產(chǎn)品時(shí)，“首先應(yīng)該了解發(fā)行方和交易平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)控制如何。通常都會(huì)附帶一些條件，投資者一定要仔細(xì)閱讀交易條款。”

不過，禹劍特別提醒投資者，對(duì)目前的白酒理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)有理性投資意識(shí)。“酒類雖然具備一些交易屬性，但本質(zhì)還是消費(fèi)品，我們期望通過這個(gè)平臺(tái)，在酒的生產(chǎn)、流通、消費(fèi)三者間搭建更順暢、高效、成本更低廉的渠道；但如果（投資者）純粹博取酒類投資收益，至少在現(xiàn)階段，我們不主張這樣做。”

談監(jiān)管：過度或限制行業(yè)發(fā)展

當(dāng)酒類產(chǎn)品被包裝成理財(cái)產(chǎn)品，在交易所平臺(tái)上的投資價(jià)值易被過度放大，在酒交所發(fā)展的初期，風(fēng)險(xiǎn)不可小覷。貴州酒交所曾經(jīng)推出的首款理財(cái)產(chǎn)品——“國(guó)臺(tái)·珍藏1號(hào)·2012”就在推出后沒多久跌破發(fā)行價(jià)格。酒交所這一新興產(chǎn)業(yè)如何規(guī)范化運(yùn)作，成為酒交所、投資人、酒企共同面臨的問題。

國(guó)家近幾年對(duì)于交易所的清理整頓也正是出于這種目的。禹劍向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，“更多時(shí)候要站在監(jiān)管者為何要如此監(jiān)管的立場(chǎng)上思考，理解之后再思考我們?cè)趺撮_展業(yè)務(wù)，這樣就能做到監(jiān)管創(chuàng)新和政府市場(chǎng)的平衡。”

在禹劍看來，目前監(jiān)管的核心是控制風(fēng)險(xiǎn)，避免普通交易人在某些從業(yè)機(jī)構(gòu)不具備足夠資質(zhì)、資金，不以服務(wù)交易為目的，而純粹賺取交易傭金，這些是監(jiān)管層主要關(guān)注的方面。