在不少股東趁著反彈逢高套現(xiàn)之時，一些股東則“掐點”質(zhì)押股份融資。記者梳理發(fā)現(xiàn)，隨著去年末以來股價強勁反彈，部分股東紛紛質(zhì)押手中股票用于融資，以實現(xiàn)股票價值的最大化利用。 在資金面較緊張的背景下，“求錢若渴”的股東質(zhì)押股份向金融機構(gòu)融資已是常態(tài)。按照通常的質(zhì)押條款約定，股票質(zhì)押價格一般以基準日前20個交易日均價為準，再乘以一定的質(zhì)押率得出。另外，信托公司還會設定“警戒線”及“強制平倉線”來保障信托資金安全。因此，股票質(zhì)押的價格與二級市場波動緊密相關。 在此邏輯下，上市公司股東在股價高位時質(zhì)押股票，需用于質(zhì)押的股份數(shù)量相對較少，可為后續(xù)融資預留籌碼，顯然比較劃算。 龍凈環(huán)保(600388)昨日公告，控股股東東正投資與中江國際信托簽訂合同，將其持有的700萬股股票的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給后者，并約定在信托期滿后購回，同時將該部分股份辦理了質(zhì)押手續(xù)。據(jù)披露，本次質(zhì)押的是東正投資持有的龍凈環(huán)保700萬股無限售流通股股票，融資金額為1億元，該信托計劃于3月11日成立，期限為2年。由此計算，本次質(zhì)押價格約14.3元/股。 去年12月以來，隨著大盤強勁反彈及環(huán)保概念持續(xù)升溫，龍凈環(huán)保股價一路攀升，由18元最高漲至43元，區(qū)間最高漲幅達1.4倍，東正投資此時質(zhì)押股份可謂正逢其時?？梢詫φ盏氖?，東正投資曾于2011年將其持有的770萬股無限售流通股用于為中潤投資向廈門國際銀行申請綜合授信額度7390萬元提供質(zhì)押擔保，據(jù)此計算質(zhì)押價格約9.6元/股。 同樣，由于股價處于相對高位，東方園林(002310)的實際控制人何巧女近期連續(xù)質(zhì)押股份。3月7日和8日，何巧女分別將所持的約960萬股限售股質(zhì)押給萬家共贏資產(chǎn)管理有限公司；將916萬股限售股質(zhì)押給華鑫國際信托，合計占公司總股本的6.23%。另外，2月1日，何巧女將質(zhì)押給北京銀行(601169)燕京支行的約2592萬股股份辦理了解除質(zhì)押手續(xù)，同日又將2000萬股質(zhì)押給北京銀行燕京支行。從公告看，何巧女兩度質(zhì)押均是為獲得北京銀行最高5億元綜合授信額度，而耗費的股份數(shù)量減少了23%，真可謂精打細算。 從二級市場看，東方園林去年11月末股價最低約45元，今年2月18日“摸高”81元，最高漲幅逾80%。 與此相似，今年2月份以來，趁股價高位質(zhì)押股份的還包括康耐特(300061)、博彥科技(002649)、齊星鐵塔(002359)、ST泰復等公司的股東，時點拿捏頗為精準。 值得一提的是，個別公司大股東的股份質(zhì)押行為，與二級市場的價格抬升極為“默契”。如主業(yè)持續(xù)滑坡的海源機械(002529)突然涉足“3D打印制造實驗室”，沾上熱門的“3D打印”概念，股價在3個月時間內(nèi)翻番。3月初，海源機械大股東海誠投資向華鑫信托轉(zhuǎn)讓其持有的510萬股限售股對應的股票收益權(quán)，這是其上市以來首度質(zhì)押所持公司股票。 不過，由于二級市場跌宕起伏，在股價高位進行質(zhì)押的股東并非高枕無憂。由于設置了“警戒線”及“強制平倉線”，一旦股價快速回落觸及“警戒線”，融資方將追加質(zhì)押股票或其他資產(chǎn)；若股價跌破平倉線，則同樣會面臨質(zhì)押股票被處置的風險。