每經編輯 每經記者 楊井鑫 發(fā)自北京    

每經記者 楊井鑫 發(fā)自北京

伴隨信托規(guī)模的“大躍進”式增長，信托受益權的二手交易市場也逐步升溫。據 《每日經濟新聞》記者了解，由于信托相關法規(guī)中對抵押和質押的限制，信托受益權的“套現(xiàn)”一直面臨尷尬。大多數信托客戶無法通過轉讓信托計劃實現(xiàn)變現(xiàn)，而這部分需求卻在迅速增長。目前，信托公司、券商及第三方理財機構都從中看到了商機，加速搭建平臺為信托的轉讓提供便利。

未到期信托變現(xiàn)難/

雖然信托的規(guī)模已超過了8萬億元，但并非所有的信托客戶都愿意持有到期。“信托占用的資金量比較大，而今年的兌付風險也比往年要高一些。要是有想買信托計劃的買家，肯定是更愿意提前變現(xiàn)。”家住北京朝陽區(qū)的李先生告訴 《每日經濟新聞》記者，之前購買這款信托計劃產品，主要是因為期限長的信托收益要相對高一些。

他同時告訴記者，已幾次給財富中心的理財經理打電話要求轉讓信托，但至今還沒有任何回復。“那邊的意思是，接手方最好是自己找，都談好了再向財富中心提申請。財富中心現(xiàn)在一時也沒有比較合適來接盤的客戶。”

據記者了解，李先生持有的是一款年收益9%，期限為2年的信托計劃。到期兌付的時間是2014年1月，距今還有10個月。

“買信托比較容易，但是轉讓很難。一旦急著用錢，根本就不能變現(xiàn)。”李先生稱，實在轉讓不了的話，也就只能將信托持有到期了。

事實上，在信托不時曝出兌付風險的同時，像李先生一樣期望提前將信托受益權套現(xiàn)的投資者并不在少數。然而，在缺少平臺、信息不對稱等多種因素下，他們的愿望一般很難實現(xiàn)。

機構加速建交易平臺/

信托轉讓需求的高企讓部分機構看到了商機。這不僅是一項服務，也是一個賺錢的行當。

3月1日，山東信托正式啟動信托受益權轉讓平臺建設，目的是在探索新的商務模式的同時，提高公司信托產品綜合競爭力。

據《每日經濟新聞》記者了解，截至目前，除山東信托之外，湖南信托、蘇州信托、平安信托等部分信托公司已經在搭建相應的信托轉讓平臺了，而天津信托等信托公司則是對成功轉讓信托的信息進行公告。

“畢竟信托公司還沒有將信托的二手交易作為主業(yè)，但是很多信托公司是有這一想法的。”某證券公司信托行業(yè)分析師接受 《每日經濟新聞》記者采訪時表示。

他告訴記者，大的信托公司都將二手交易這項業(yè)務放在了財富中心，直接對接客戶；中小型信托公司則更多是將業(yè)務放在電子商務一塊。“其實，大部分信托公司也就是替客戶免費發(fā)布一下相關的信息，通過信托公司做成對接交易的情況還是不多。”

與信托公司相比，部分第三方理財機構則有意在信托轉讓領域大展拳腳。目前展恒理財、正淡財富等第三方機構已開辟了交易平臺，有轉讓需求的投資人可在交易平臺發(fā)布需求，由理財公司撮合進行信托受益權轉讓，并收取一部分手續(xù)費。

“第三方理財機構的優(yōu)勢在于擁有的客戶資源，他們有更多的客戶，更便于提供這項服務。”上述分析師表示。

據了解，自去年年底以來，券商理財火爆一時。部分券商也有意搭建信托轉讓平臺，而該平臺的搭建亦是與代銷信托產品結合，是一種服務體系的完善。

二手信托風險不小/

“信托轉讓市場目前比較混亂，供給大于需求，甚至有投資者更愿意去購買新發(fā)行的信托也不 ‘撿便宜’。這其中存在很多的問題。”上海一家信托公司項目經理對 《每日經濟新聞》記者表示。

他告訴記者，賣出信托的投資者背后的情況，不好判斷。有的投資者是短期缺錢，急于使用現(xiàn)金，這部分信托的流動性價值是存在的。但是，一些信托投資者是因為項目出了狀況，為了減少損失所采取的一種提前規(guī)避風險的做法。這種情況下，接盤的人將可能面臨很大的損失。“今年信托兌付的壓力非常大，而這可能也是信托二手交易需求猛增的原因。”

“目前市場有一個矛盾，之前信托發(fā)行的信托計劃在收益上要較目前高，并且轉讓的過程中是有不小的折扣，單看收益是比較劃算的。”不過，該項目經理同時稱，“接盤別人轉手的信托也要面對更大的風險，這也要求投資者在交易時擦亮眼睛。”

他最后表示，有些信托投資人聲稱“只要本金不要收益”，這種項目一看就知道風險不小。