新低復(fù)新低，白酒股已深陷泥潭不可自拔。昨日，貴州茅臺(tái)(600519)、五糧液(000858)、洋河股份(002304)、瀘州老窖(000568)等一線白酒股跌幅居前，紛紛再創(chuàng)本輪調(diào)整新低。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，僅昨日白酒板塊市值蒸發(fā)就超過230億元。去年11月至今，白酒板塊市值已累計(jì)蒸發(fā)2000多億元。面對(duì)利空不斷的白酒板塊，機(jī)構(gòu)態(tài)度也從前期的高調(diào)唱多變得更為理性。雖然有券商認(rèn)為白酒股反彈時(shí)點(diǎn)臨近，但是大家對(duì)白酒股全年的走勢(shì)均保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

白酒大佬迭創(chuàng)新低

兩千億市值蒸發(fā)

從盤面看，受“國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)強(qiáng)調(diào)三公消費(fèi)只減不增”的說法打擊，昨日白酒股集體大跌。截至收盤，古井貢酒(000596)重挫7.88%，沱牌舍得(600702)下跌6.81%；貴州茅臺(tái)(600519)、五糧液、洋河股份分別下跌4.25%、4.54%、4.76%，瀘州老窖和山西汾酒(600809)亦大跌逾6%。值得注意的是，貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份、瀘州老窖等一線白酒股均再創(chuàng)本輪調(diào)整新低。貴州茅臺(tái)時(shí)隔一年多后重回170元下方，洋河股份則跌破70元大關(guān)，創(chuàng)兩年半以來新低。

白酒大佬迭創(chuàng)新低，也使得整個(gè)白酒板塊的市值跟隨著快速蒸發(fā)。昨日，白酒板塊市值排名前五的貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒市值分別蒸發(fā)78.22億元、41.4億元、36.7億元、24.65億元、20.43億元，合計(jì)達(dá)201.4億元。另外，古井貢酒、金種子酒(600199)、酒鬼酒市值也分別蒸發(fā)12.54億元、4.72億元、3.63億元。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，僅昨日白酒板塊市值蒸發(fā)就超過230億元。

實(shí)際上，在先后遭遇禁酒令、塑化劑等多重打擊后，白酒市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊跌，白酒公司股價(jià)亦是大幅回落，兩千多億市值迅速蒸發(fā)。以貴州茅臺(tái)為例，去年11月1日，該股還處于250元高位，僅僅4個(gè)多月時(shí)間，股價(jià)已不足170元。而貴州茅臺(tái)的總市值也從去年11月初的2600億元急劇萎縮至如今的1762億元，800多億元市值迅速蒸發(fā)。同期，五糧液和洋河股份所蒸發(fā)的市值也分別達(dá)445億元、554億元。

機(jī)構(gòu)態(tài)度轉(zhuǎn)變

謹(jǐn)慎看待全年走勢(shì)

2月底，A股市場(chǎng)唱多白酒股的聲音不絕于耳。不過，一些機(jī)構(gòu)已逐步認(rèn)識(shí)到政策打壓對(duì)整個(gè)白酒板塊的影響日漸深遠(yuǎn)，樂觀態(tài)度悄然發(fā)生轉(zhuǎn)變。從最新的白酒板塊研究報(bào)告來看，國(guó)信證券和平安證券對(duì)白酒板塊全年走勢(shì)保持謹(jǐn)慎。國(guó)泰君安雖然認(rèn)為白酒股的反彈時(shí)點(diǎn)臨近，但也維持了全年對(duì)白酒板塊的謹(jǐn)慎態(tài)度。

國(guó)信證券認(rèn)為，李克強(qiáng)總理利用記者會(huì)高調(diào)推出本屆政府三公經(jīng)費(fèi)只減不增的承諾，再次確認(rèn)了白酒股中長(zhǎng)期向下的趨勢(shì)。3月下旬的廉政工作會(huì)議推出細(xì)則的概率較大，春季糖酒會(huì)恐難有利好。不過白酒股估值和預(yù)期都已較低，在分紅率高以及近期一批價(jià)和庫存略好于悲觀預(yù)期的情況下，維持下跌空間不大但難有行情的判斷。

平安證券提出“小心春糖會(huì)白酒負(fù)面消息”的觀點(diǎn)，預(yù)計(jì)經(jīng)銷商前端銷售壓力很可能在此時(shí)集中向廠家傳導(dǎo)。平安證券認(rèn)為，在行業(yè)淡季和“整風(fēng)運(yùn)動(dòng)”向縱深快速推進(jìn)的背景下，通過減少銷量計(jì)劃和提高促銷費(fèi)用，白酒公司業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)將繼續(xù)下調(diào)。一線白酒已較早體現(xiàn)，二、三線白酒則時(shí)間可能稍晚，但估計(jì)難以回避。

相對(duì)樂觀的國(guó)泰君安預(yù)計(jì)白酒行業(yè)今年一季度業(yè)績(jī)?nèi)阅鼙３州^高增長(zhǎng)，春季糖酒會(huì)作為短期利空信息釋放殆盡的標(biāo)志或能催化反彈行情。但基于對(duì)行業(yè)景氣度仍持續(xù)下行的判斷，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為板塊性反彈幅度或在10%~15%，維持全年對(duì)板塊的謹(jǐn)慎態(tài)度。

“3月以后，白酒行業(yè)將進(jìn)入較長(zhǎng)時(shí)期的淡季，二季度銷量很難出現(xiàn)大的好轉(zhuǎn)，經(jīng)銷商也將逐步消化庫存。因此，二季度將是白酒行業(yè)基本面最差的時(shí)期，白酒股也將維持底部震蕩。”有分析人士這樣說。