每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李智    

每經(jīng)記者 李智

上市公司搞股權激勵的初衷，不僅是為了調(diào)動公司核心人員的積極性，更是為了推動上市公司的發(fā)展，所以不管是授予、還是解鎖的條件，往往被視為公司發(fā)展的目標。因此面對美欣達（002034，前收盤價10.35元）剛剛公布的股權激勵方案，一些投資者的心情或許會頗為復雜。

90%股票鎖定六高管

股權激勵，在A股上市公司中并不新鮮，可能隔三差五就有一家公司曝出計劃，競相給自家公司的核心人員帶上“金手銬”。而為了達到最佳效果，公司往往選擇將更多的核心人員納入激勵計劃之中，有的甚至涵蓋上百人。而與之形成鮮明對比的是，美欣達的股權激勵計劃，卻儼然成為了少數(shù)高管的饕餮盛宴。

根據(jù)美欣達今日披露的股權激勵方案，授予的股票數(shù)量不超過400萬股，約占總股本4.93%，其中首次授予的股票數(shù)量為360萬股，占本計劃限制性股票總量的90%。

引起《每日經(jīng)濟新聞》記者注意的是，享受上述360萬股首期授予股票的，僅有美欣達總經(jīng)理、副董事長潘玉根、副總樂德忠、董秘劉昭和等6位公司高管而已。公司稱，激勵對象為公司實施本計劃時在公司任職的、對公司經(jīng)營業(yè)績和未來發(fā)展有直接影響的高級管理人員。另外，首次限制性股票的授予價格為公告前20個交易日美欣達股票均價（10.68元/股）的50%，即5.34元/股。

另外，美欣達稱目前正處于業(yè)務規(guī)模迅速擴張的階段，需要不斷培養(yǎng)或引進優(yōu)秀的人才來充實公司的團隊，因此預留的40萬份限制性股票，將在首次授予后12個月內(nèi)授予公司自己培養(yǎng)或從外部引進的中高層管理人員及董事。

解鎖條件易達標

對于投資者來講，或許并不看重被激勵對象的數(shù)量，但是對于授予和行權條件卻頗為關注，畢竟相關高管為了讓“金手銬”轉化為真金白銀，主觀上會努力完成相應的業(yè)績，而對于期待美欣達設置“較高門檻”的投資者來說，可能會感到有些失望。

首先看授予條件，要求美欣達2012年凈利潤（扣除非經(jīng)常性損益后）不低于1500萬元，且2012年凈資產(chǎn)收益率不低于3%。而根據(jù)2月28日披露的業(yè)績快報，美欣達去年凈利潤為1953萬元，凈資產(chǎn)收益率3.95%。也就是說，首期激勵股份的授予已基本沒有懸念。

然后看解鎖條件，方案顯示2013年~2015年三個解鎖期的條件分別為：以2012年為基數(shù)，三年間凈利潤增長率不低于20%、44%%和72.8%，同時三年間凈資產(chǎn)收益率增長率不低于15%、30%和45%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)其業(yè)績快報顯示，美欣達2012年凈利潤約為1953萬元，同比大幅下滑75.56%，至少說明2012年并不是公司盈利的波峰，而此前公司也在業(yè)績預告修正公告中透露，去年第四季度公司銷售收入增加（去年前三季度凈利僅為313.86萬元）。也就是說，在經(jīng)歷了業(yè)績低谷，并已出現(xiàn)回暖跡象之時，美欣達不但適時地拋出了一份令6位高管已基本無憂的激勵方案，而且將占比90%的首期激勵股票鎖定在少數(shù)高管身上，授予價格也僅為目前市價的一半左右。