每經(jīng)評(píng)論員 葉檀

萬(wàn)福生科的存在彰顯了A股市場(chǎng)的造假行為沒(méi)有極限。

萬(wàn)福生科本月再度披露公司自查報(bào)告，承認(rèn)其2008~2011年間存在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)虛假記載情形。萬(wàn)福生科造假性質(zhì)之惡劣，比綠大地、勝景山河有過(guò)之而無(wú)不及。綠大地懲罰落地，勝景山河上市未能成功，而萬(wàn)福生科股票還在交易。

萬(wàn)福生科很可能被終止上市。該公司分別于去年11月21日、今年3月15日兩次被深交所公開(kāi)譴責(zé)。根據(jù)最新的創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則，如上市公司在最近36個(gè)月內(nèi)累計(jì)受到深交所三次公開(kāi)譴責(zé)就將終止上市資格。

在強(qiáng)調(diào)譴責(zé)之余，作為救急舉措應(yīng)該著眼于兩個(gè)方面：第一，如何彌補(bǔ)普通投資者的損失；第二，如何讓造假者付出沉重的經(jīng)濟(jì)代價(jià)。造假、上市，都是為了獲得財(cái)富，最好的懲罰舉措就是不僅不能獲得財(cái)富，還要付出慘重的經(jīng)濟(jì)代價(jià)，成為造假者一輩子的痛。當(dāng)務(wù)之急，是暫停萬(wàn)福生科交易，直到定性，中止限售股解禁，以防造假者獲利而走。

香港證監(jiān)會(huì)面對(duì)洪良國(guó)際造假上市，鐵腕出擊，其目標(biāo)就是讓造假上市者回吐利益、保護(hù)普通投資者權(quán)益。

造假事發(fā)，2010年3月30日香港證監(jiān)會(huì)勒令洪良國(guó)際停牌，而后向法院申請(qǐng)強(qiáng)制令，凍結(jié)洪良國(guó)際共9.97億元資產(chǎn)，理由是洪良國(guó)際涉嫌在證券交易中使用欺詐手段，及提供虛假或具誤導(dǎo)性的數(shù)據(jù)。兩年之后，洪良國(guó)際的投資者收回資金，毫發(fā)未損。

萬(wàn)福生科發(fā)行募集資金總額為4.25億元，扣除發(fā)行費(fèi)用3千萬(wàn)元左右，實(shí)際募集資金凈額為3.95億元人民幣左右，是2008年到2010年凈利潤(rùn)的21倍。目前，萬(wàn)福生科募集資金已經(jīng)直接投入承諾投資項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金，去年7月27日，萬(wàn)福生科發(fā)布公告稱，7月26日，控股股東董事長(zhǎng)龔永福、楊榮華夫婦將持有的限售股共4719萬(wàn)股質(zhì)押給中原信托融資，占萬(wàn)福生科總股本35.21%，股權(quán)質(zhì)押沒(méi)有期限，直到申請(qǐng)解除質(zhì)押為止。如果不凍結(jié)萬(wàn)福生科的現(xiàn)金，那么，即使萬(wàn)福生科受到懲處，普通投資者挽回?fù)p失的希望也是微乎其微。

不僅如此，萬(wàn)福生科股票在交易的過(guò)程中出現(xiàn)異動(dòng)，在連跌數(shù)日后，公司股價(jià)于去年12月7日、12月10日連續(xù)兩個(gè)交易日達(dá)到漲停，12月14日再度漲停，2013年1月9日，萬(wàn)福生科股價(jià)第四次漲停，同時(shí)成交量也明顯放大。3月21日，再次大漲4.84%，報(bào)收于6.07元。大跌大漲與高換手率，顯示萬(wàn)福生科已經(jīng)成為賭徒的樂(lè)園。

萬(wàn)福生科至今仍在交易，資產(chǎn)與賬戶未被凍結(jié)，是鼓勵(lì)造假者與賭徒繼續(xù)作惡的危險(xiǎn)預(yù)兆。更可怕的是，造假者可能獲得原始股解禁之后的差價(jià)紅利。

萬(wàn)福生科大小非解禁分別是2011年12月28日、2012年9月27日、2013年3月27日、2014年9月27日。其總股本1.34億股，流通股本0.34億股。

2011年12月28日，萬(wàn)福生科首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股340萬(wàn)股解禁，占當(dāng)時(shí)流通A股1360萬(wàn)股的比例為25%，占總股本比例為5.07%，當(dāng)天下跌2.57%，報(bào)收于11.98元。2012年9月27日解禁的九名發(fā)起人股東于2012年10月27日承諾，基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心，將對(duì)公司首次公開(kāi)發(fā)行前持有的1851萬(wàn)股股份追加鎖定，鎖定期限自2012年9月27日至2013年3月27日。如果順利解禁，發(fā)起人股東仍能獲得130%以上的收益，從拉抬的股價(jià)來(lái)看，還可以獲得更高收益。發(fā)起人股東中令人生疑的80后、90后股東，也能卷包而走。如果萬(wàn)福生科發(fā)起人股東限售股順利解禁，就是對(duì)A股市場(chǎng)信用建設(shè)最響亮的耳光，投資者對(duì)這樣的市場(chǎng)如何再抱希望？

對(duì)于萬(wàn)福生科的處置，應(yīng)著眼于建立信用市場(chǎng)、保護(hù)中小投資者利益，通過(guò)三部曲挽回?fù)p失：暫停上市、凍結(jié)賬戶、阻止限售股解禁。而后，追查大股東與中介機(jī)構(gòu)之責(zé)，在調(diào)查結(jié)束定性之后，參照綠大地進(jìn)行處理，應(yīng)該移交司法的堅(jiān)決移交。

萬(wàn)福生科是個(gè)風(fēng)向標(biāo)，希望監(jiān)管層能夠顯示樹(shù)立A股市場(chǎng)信用、保護(hù)普通投資者的誠(chéng)意。