標(biāo)志國際干散貨運(yùn)輸景氣的BDI指數(shù)，已經(jīng)創(chuàng)下了年內(nèi)最凌厲的短期升勢。

3月20日，波羅的海干散貨運(yùn)費(fèi)指數(shù)（BDI指數(shù)）報(bào)于923點(diǎn)，升至今年以來最高位，此前該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)十五日上揚(yáng)。而3月20日的這個(gè)BDI指數(shù)比3月初上升了22%，比年初最低點(diǎn)漲幅近32%。類似的，航運(yùn)的另一大子行業(yè)集箱運(yùn)輸也正在醞釀年內(nèi)又一輪提價(jià)。在連續(xù)底部徘徊4年后，BDI指數(shù)的這次大幅上揚(yáng)，燃起了業(yè)內(nèi)對于航運(yùn)景氣地步復(fù)蘇的期望。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇刺激出現(xiàn)

與BDI指數(shù)上升相對應(yīng)的是年初以來國際貿(mào)易正在從金融危機(jī)、歐洲危機(jī)中復(fù)蘇。據(jù)我國海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2013年前兩月，我國外貿(mào)進(jìn)出口總額達(dá)到3.83萬億元人民幣，增長14.2%，其中出口增長了23.6%，而進(jìn)口增長了5%。

干散貨貨運(yùn)通常針對的是國際大宗商品的需求，來自一線航運(yùn)企業(yè)的調(diào)研信息顯示，當(dāng)前國內(nèi)大宗商品的進(jìn)口需求正在復(fù)蘇，在經(jīng)歷了2012年的經(jīng)濟(jì)低速增長后，下游鋼企的礦石庫存已經(jīng)相當(dāng)?shù)牡汀Ｖ袊撈蟮膸齑嬲；M(jìn)程，預(yù)計(jì)對于干散貨運(yùn)輸有著明顯推動作用。

近年來我國成為國際大宗商品的最大需求國，我國的能源和原材料進(jìn)口對國際大宗商品價(jià)格的影響舉足輕重。結(jié)合我國鋼鐵產(chǎn)量、鐵礦石價(jià)格和庫存情況，我國港口進(jìn)行鐵礦石補(bǔ)庫存有望在未來幾個(gè)月出現(xiàn)。

據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)，3月15日中國港口鐵礦石庫存6723萬噸，處于近兩年來的低位，比去年同期下降近33%。2013年前2個(gè)月，我國進(jìn)口鐵礦石1.2億噸，下降1.5%。國家統(tǒng)計(jì)局公布1-2月份我國粗鋼產(chǎn)量1.25億噸，對應(yīng)日均粗鋼產(chǎn)量212.6萬噸，同比增長10.6%。2月單月日均粗鋼產(chǎn)量是220.8萬噸，創(chuàng)歷史新高。有分析認(rèn)為，正是如此高的鋼鐵產(chǎn)量以及鐵礦石庫存的迅速下降促成了近半年來鐵礦石價(jià)格暴漲，目前鐵礦石價(jià)格依然處于高位整理態(tài)勢。隨著我國兩會結(jié)束，國內(nèi)各類項(xiàng)目建設(shè)將逐步啟動，在我國經(jīng)濟(jì)保持合理增速的前提下，對鋼鐵的需求會逐步釋放。

集裝箱運(yùn)價(jià)將繼續(xù)提升

另外，從集裝箱運(yùn)輸角度考慮，2013年3月后，航運(yùn)企業(yè)再次進(jìn)入傳統(tǒng)的"提價(jià)期"。"目前看，提價(jià)應(yīng)該沒問題，幾大主力船公司的預(yù)期比較一致。美線的運(yùn)量也在恢復(fù)。當(dāng)然，最近的需求只能說是回升，運(yùn)力還是充沛的。"上海一家主流的貨代企業(yè)經(jīng)理表示。

從主要貿(mào)易伙伴的雙邊貿(mào)易情況看，前兩月我國與美國、東盟雙邊貿(mào)易分別增長14.8%和22%，與歐盟雙邊貿(mào)易增長3.2%、與日本下降8.2%。我國與歐美的雙邊貿(mào)易增速都是處于逐步回升過程中，這與2013年，美國經(jīng)濟(jì)改善、歐債危機(jī)影響趨緩的趨勢是相一致的。

相比而言，集裝箱海運(yùn)市場的整體景氣度比干散貨市場稍好些，盡管2012年總體水平也不甚理想，但自去年四季以來集裝箱航運(yùn)市場運(yùn)價(jià)有所恢復(fù)。3月15日，上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)SCFI收于1213點(diǎn)，周漲13%。分航線看，亞歐航線需求依然低迷，裝載率在七成左右；受益于班輪公司聯(lián)手提價(jià)，亞歐線環(huán)比大漲42%至1423美元/TEU，部分航企將漲價(jià)計(jì)劃推遲至3月底，提價(jià)的持續(xù)性依然取決于貿(mào)易需求；北美航線裝載率維持低位，美西線環(huán)比跌3%至2122美元/FEU，部分船公司計(jì)劃收縮運(yùn)力供給以緩解供需失衡。

航運(yùn)業(yè)振興法案預(yù)期提升

從更長時(shí)間段來看，國際航運(yùn)價(jià)格還處于明顯的歷史低位，這一方面說明，中國航運(yùn)企業(yè)經(jīng)營處境非常困難。另一方面，也表明了一旦企業(yè)景氣恢復(fù)，航運(yùn)企業(yè)的利潤彈性將非常巨大。

業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期，航運(yùn)行業(yè)的低迷已經(jīng)引起有關(guān)部門的關(guān)注，有關(guān)管理部門關(guān)于振興航運(yùn)業(yè)振興的方案有望年內(nèi)出臺。一些業(yè)內(nèi)人士甚至透露，方案中會有關(guān)于拆船和買船的優(yōu)惠政策，這使得航運(yùn)企業(yè)更有動力借助補(bǔ)貼來進(jìn)行運(yùn)能的淘汰和更新，并由此真正改善航運(yùn)行業(yè)的運(yùn)力過剩狀況。

從行業(yè)結(jié)構(gòu)看，低迷時(shí)期，恰恰成為航運(yùn)企業(yè)成本管理、戰(zhàn)略判斷的考驗(yàn)期，那些有憑借對行業(yè)趨勢的較好把握以及依靠自身管理，實(shí)現(xiàn)全年業(yè)績不虧損的企業(yè)，更有機(jī)會在景氣復(fù)蘇中獲得好處。

中海集運(yùn)

中海集運(yùn)主要從事集裝箱運(yùn)輸， 公司業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2012年年度經(jīng)營業(yè)績與上年同期相比，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為人民幣5.2億元。

截至2012年9月，中海集運(yùn)擁有150多艘船舶，整體運(yùn)載能力超過60萬標(biāo)箱，位居世界前10大班輪公司之列。80余條國際、國內(nèi)集裝箱航線遍布全球100多個(gè)國家。中海集運(yùn)已擁有300多個(gè)全球代理網(wǎng)點(diǎn)，全面實(shí)現(xiàn)多種聯(lián)運(yùn)形式，可為全球客戶提供全程的"門-門"服務(wù)。

根據(jù)公司官網(wǎng)信息和公開消息，目前公司總運(yùn)力約為60萬TEU，2013年公司將有3條1萬TEU大船交付，預(yù)計(jì)10月份左右開始交付運(yùn)營，雖然2013年公司還會退租一些中小型船，但2014年公司將有5條萬箱大船交付，預(yù)計(jì)2014年底總運(yùn)力約為67萬TEU，一旦航運(yùn)景氣復(fù)蘇確認(rèn)，對有新運(yùn)能到位的中海集運(yùn)相當(dāng)有利。

中遠(yuǎn)航運(yùn)

公司發(fā)布2012年業(yè)績預(yù)告，收入63億元，增長22%，受海運(yùn)市場低迷的大環(huán)境影響，凈利潤1913萬元，同比下滑87%。

中遠(yuǎn)航運(yùn)(600428)主營特種船，戰(zhàn)略目標(biāo)是"打造全球綜合競爭力最強(qiáng)的特種船公司"，目前擁有規(guī)模和綜合實(shí)力居世界前列的特種運(yùn)輸船隊(duì)，經(jīng)營管理多用途及重吊船、半潛船、汽車船、木材船和瀝青船等各類型船舶100多艘200多萬載重噸，形成以中國本土為依托，以香港、韓國、東南亞、美國、歐洲、澳洲、非洲和西亞等為輻射點(diǎn)的全球業(yè)務(wù)經(jīng)營服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

根據(jù)公司的公告，公司前兩月累計(jì)實(shí)現(xiàn)225萬噸，總運(yùn)量累計(jì)同比依然實(shí)現(xiàn)3%的增長，在歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)尚未解除的情況下實(shí)屬不易。公司的半潛船的盈利能力則相對穩(wěn)定，其盈利周期主要由多用途/重吊船隊(duì)決定，而這類船舶超過50%的收入來自散雜貨運(yùn)輸，如果干散貨運(yùn)價(jià)持續(xù)上漲，公司盈利將很可能會隨之出現(xiàn)回升。

（本報(bào)數(shù)據(jù)研究部 孫亮 陳松）