近期，冠豪高新、海虹控股等牛股漲得讓人心潮澎湃。跟隨主力“搭車”大牛股行情，似乎能輕易實(shí)現(xiàn)賬戶市值翻倍，但稍有不慎便落入主力資金的“甕中”，步入漫漫解套路。不過(guò)，當(dāng)投資者熟知牛股制造的“三步曲”后，主力的神秘面紗霎時(shí)飄落地面，自己的困惑與莽撞也將隨之煙消云散。

近日，一位熟知私募界的投資人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者，現(xiàn)在很多牛股的誕生要經(jīng)歷三個(gè)步驟：一是協(xié)商并提出策劃方案，同時(shí)打滿底倉(cāng)；二是聯(lián)系有影響力的分析師撰寫報(bào)告；三是公司老板和分析師出面，鼓動(dòng)機(jī)構(gòu)前往調(diào)研，并承諾釋放利好。在市場(chǎng)環(huán)境好時(shí)，這套模式頗為奏效。

無(wú)機(jī)構(gòu)玩不轉(zhuǎn)

私募老黃曾干過(guò)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間的投行工作，對(duì)上市公司的資本運(yùn)作相當(dāng)熟稔。他告訴記者，現(xiàn)在所謂的市值管理，在較大程度上與過(guò)去的莊家行為相似。一只股票要上漲，必定要上市公司配合，不管這種配合是主動(dòng)的，還是被動(dòng)的，是故意的，還是無(wú)意的。“除一些白馬股外，大多數(shù)黑馬股背后都有上市公司的主動(dòng)行為存在。”

股價(jià)的高度取決于主力的策劃水平。“最近，西部有家公司的股價(jià)表現(xiàn)不錯(cuò)。從策劃的痕跡來(lái)看，這家公司首先是傍上了城鎮(zhèn)化主題，接著主打年報(bào)高成長(zhǎng)路線，后面又搞主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，從制造業(yè)轉(zhuǎn)向能源領(lǐng)域。策劃水平還是可以的，但不難發(fā)現(xiàn)，股價(jià)有生拉硬扯的跡象。這就是策劃方案中，未考慮大小非因素造成的。”老黃說(shuō)，“現(xiàn)在很多小盤股有大小非，因此一開(kāi)始就要與他們協(xié)商好，把股價(jià)做到什么地步時(shí)可以在大宗交易平臺(tái)接貨，這樣風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)小不少。”

接下來(lái)就是聯(lián)系明星分析師寫報(bào)告。在這個(gè)市場(chǎng)上，影響力最大的是一小群獲獎(jiǎng)分析師，他們推薦的股票一般都會(huì)漲一漲。據(jù)老黃介紹，此時(shí)“市值管理者”會(huì)發(fā)動(dòng)一切人際關(guān)系，尋找能拉上關(guān)系的明星分析師寫報(bào)告，私底下有何協(xié)議，外界無(wú)從知曉。“現(xiàn)在這些分析師不好找，他們?yōu)榱吮Ｗ∑放?，一年一般只推薦兩三只股票，而且寫報(bào)告時(shí)很謹(jǐn)慎。請(qǐng)他們時(shí)，可能要?jiǎng)又?lsquo;禮’。”

老黃說(shuō)，一只股票的生命力強(qiáng)與否，最關(guān)鍵是看有無(wú)機(jī)構(gòu)資金參與。沒(méi)機(jī)構(gòu)參與的股票一般都沒(méi)有生命力。所以，鼓動(dòng)機(jī)構(gòu)去調(diào)研相當(dāng)重要。走到第三步時(shí)，公司老板和明星分析師已經(jīng)坐上“一條船”，他們會(huì)一起聯(lián)系機(jī)構(gòu)調(diào)研。而按目前業(yè)內(nèi)慣例，調(diào)研之前，機(jī)構(gòu)一般都會(huì)先買一些，所以很多時(shí)候，市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)所謂的“調(diào)研行情”。而后，股價(jià)漲不漲，就要看上市公司能亮出什么底牌了。

一位私募抱怨，現(xiàn)在股票不好做，特別是在充當(dāng)主導(dǎo)力量時(shí)。這不僅是個(gè)腦力活，更是個(gè)體力活。“別看股價(jià)漲得歡，最終我能否出來(lái)、賺多少錢，都不好說(shuō)。”

金牛點(diǎn)牛

(000712)錦龍股份：本周漲幅37.57%。收購(gòu)中山證券控股權(quán)，使得公司已成為金融業(yè)務(wù)整合平臺(tái)，這極大地提振了公司估值。

(600163)福建南紙：本周漲幅35.20%。該股控股權(quán)已轉(zhuǎn)讓，意味著公司未來(lái)的資產(chǎn)重組預(yù)期在增強(qiáng)，但公司總市值已接近40億元。

(600076)青鳥華光：本周漲幅29.54%。公司屬于摘帽概念股，但面臨著主營(yíng)業(yè)務(wù)萎縮，且新業(yè)務(wù)雛形未明朗的局面。

(600864)哈投股份：本周漲幅28.43%。公司是股權(quán)投資高手，民生銀行、方正證券讓公司賺得盆滿缽滿。

(600854)春蘭股份：本周漲幅27.12%。公司業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)并不明顯，但是一直存在朦朧的資產(chǎn)整合預(yù)期，且股價(jià)低企。

(000797)中國(guó)武夷：本周漲幅22.59%。公司的地產(chǎn)重估賦予股價(jià)強(qiáng)大的彈性，尤其是通州土地儲(chǔ)備的重估更是提振了熱錢的做多底氣。

(600178)東安動(dòng)力：本周漲幅21.88%。該股屬于航天軍工概念股，所以，主營(yíng)業(yè)務(wù)不佳更提振了資產(chǎn)重組的預(yù)期。

(002035)華帝股份：本周漲幅21.26%。該股的上漲具有較強(qiáng)的業(yè)績(jī)支撐，目前的靜態(tài)估值低企，且一季度業(yè)績(jī)大幅飆升。

非主力亦有道

了解上述三個(gè)“圈內(nèi)”步驟后，“圈外”資金也可以找到投資線索，其中最重要的是看有沒(méi)有做股價(jià)的動(dòng)力。

近幾個(gè)月以來(lái)，A股市場(chǎng)最大的牛股是冠豪高新 。參照去年年報(bào)，該股前十大流通股東中，大部分為2011年11月參與其定向增發(fā)的機(jī)構(gòu)。這批限售股東已于2012年11月23日，也就是冠豪高新飆漲前夕解禁。如果這批定增資金想欣然出局，就需要這只股票上漲。冠豪高新在開(kāi)始上漲時(shí)，一直在講“三舊改造”的故事。當(dāng)初，如果能及時(shí)跟進(jìn)，亦能獲利不少。

據(jù)業(yè)內(nèi)某私募人士介紹，做這類股票實(shí)際上比較容易，想做股價(jià)的公司一般有三類：一是市價(jià)低于定增價(jià)，急于拉股價(jià)以順利實(shí)現(xiàn)融資的；二是剛做完股權(quán)激勵(lì)，股價(jià)就出現(xiàn)下跌，行權(quán)價(jià)與市價(jià)離得不太遠(yuǎn)的；三是大股東想減持，又不滿意目前股價(jià)的。“找出這些公司，慢慢等，待盤面有資金持續(xù)流入跡象，就及時(shí)跟進(jìn)。”他還表示，這類股票啟動(dòng)的時(shí)點(diǎn)比較好把握——多在年底或年初，這個(gè)時(shí)候方便集中釋放一些利好，諸如業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)、高送轉(zhuǎn)分配方案等。時(shí)間和事件都好選擇，操作起來(lái)自然方便。

不過(guò)，用于這種操作的資金量不宜過(guò)大。有私募人士指出，從博弈機(jī)制上看，擁有較大規(guī)模資金的投資者，例如千萬(wàn)元級(jí)別，“跟莊”并不容易賺到錢，一是很難拿到大量籌碼，若能拿到大量籌碼，說(shuō)明主力正在打壓；二是信息存在不對(duì)稱，若大量買入，進(jìn)出不方便，很容易深陷其中。

主力的煩惱

一位私募向中國(guó)證券報(bào)記者抱怨，現(xiàn)在股票不好做，特別是在充當(dāng)主導(dǎo)力量時(shí)。這不僅是個(gè)腦力活，更是個(gè)體力活。“別看股價(jià)漲得歡，最終我能否出來(lái)、賺多少錢，都不好說(shuō)。”

他表示，做股票需要天時(shí)、地利、人和，三者缺一不可。所謂天時(shí)，主要指的是大市環(huán)境。“現(xiàn)在這市場(chǎng)環(huán)境很難說(shuō)好，也很難說(shuō)不好。而我要做一只股票就得判斷大盤，這一段大概會(huì)是怎樣的形勢(shì)。如果判斷錯(cuò)了，我就陷進(jìn)去。這是技術(shù)含量最高的部分。”他所指的地利，主要是指股票所處的行業(yè)不能出現(xiàn)大問(wèn)題，這個(gè)基本上可以預(yù)期到。“但人和又是一個(gè)難題，我做過(guò)一只股票，大非搞定了，小非搞不定，只要漲就有人拋，把我害慘了?；剡^(guò)頭想想，我們都是為賺了錢的”小非“打工。”

當(dāng)然，從目前的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)看，上述私募并非在一條“死胡同”里行走。因?yàn)?，現(xiàn)在的市場(chǎng)是雙向的。上述私募說(shuō)：“當(dāng)天時(shí)不給力時(shí)，只有做空股指來(lái)平抑風(fēng)險(xiǎn)。這樣一來(lái)，我們的利潤(rùn)還能有所保證。”

有觀察人士認(rèn)為，對(duì)沖品種的出現(xiàn)，會(huì)改變目前市場(chǎng)的生態(tài)，也會(huì)加大市場(chǎng)的參與難度。若只做單邊市場(chǎng)，最好的辦法還是“守紀(jì)律”。即市場(chǎng)不好時(shí)，不要貪戀手中還在上漲的股票。要知道，此時(shí)主力正在“對(duì)沖”，他們可不會(huì)死扛到底。