每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李卓 金微 發(fā)自北京、成都    

每經(jīng)記者 李卓 金微 發(fā)自北京、成都

鐵道部改革，今年鐵路投資額度能否按期完成，是社會(huì)各界關(guān)注的一個(gè)話(huà)題。出乎意料的是，財(cái)政部網(wǎng)站25日公布的2013年中央財(cái)政預(yù)算顯示：鐵路運(yùn)輸預(yù)算數(shù)為258.9億元，比2012年執(zhí)行數(shù)減少346.07億元，下降57.2%。這組數(shù)據(jù)被解讀為“今年鐵路運(yùn)輸中央預(yù)算比去年執(zhí)行數(shù)下降近六成”，從而引發(fā)了鐵路建設(shè)步伐可能放緩的擔(dān)憂(yōu)。

而有專(zhuān)家向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“今年鐵路運(yùn)輸中央預(yù)算數(shù)據(jù)”并不能說(shuō)明問(wèn)題，因?yàn)樨?cái)政預(yù)算所占投資比例不高。在鐵路建設(shè)方面，真正起決定作用的是銀行和債券融資，但現(xiàn)在借貸雙方的意愿都不強(qiáng)烈。

鐵路基本建設(shè)支出減少/

財(cái)政部網(wǎng)站25日公布了2013年中央財(cái)政預(yù)算。其中2013年交通運(yùn)輸預(yù)算支出數(shù)為486.44億元，比2012年執(zhí)行數(shù)減少377.13億元，下降43.7%。根據(jù)財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)，鐵路運(yùn)輸預(yù)算數(shù)為258.9億元，比2012年執(zhí)行數(shù)減少346.07億元，下降57.2%。按照財(cái)政部的支出預(yù)算說(shuō)明，主要是“基本建設(shè)支出減少”。

所謂基本建設(shè)，指企業(yè)、事業(yè)、行政單位以擴(kuò)大生產(chǎn)能力或工程效益為主要目的的新建、擴(kuò)建工程及有關(guān)工作。固定資產(chǎn)投資包括基本建設(shè)，還包括更新改造投資、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資和其他固定資產(chǎn)投資。具體到鐵路而言，固定資產(chǎn)投資則主要包括車(chē)輛購(gòu)置和鐵路建設(shè)。

國(guó)家發(fā)改委綜合運(yùn)輸研究所研究員董焰說(shuō)，鐵道部未撤銷(xiāo)前，由于政企不分，這個(gè)預(yù)算可能包括一部分行政支出，今年這種情況預(yù)算怎么支出尚不清楚。

不過(guò)，按以往經(jīng)驗(yàn)，中央財(cái)政預(yù)算相當(dāng)部分是用于鐵路建設(shè)。在原鐵道部今年1月份的全國(guó)鐵路工作會(huì)議上，盛光祖稱(chēng)，全國(guó)鐵路安排固定資產(chǎn)投資6500億元，其中基本建設(shè)投資5200億元、投產(chǎn)新線(xiàn)5200公里以上。

根據(jù)公開(kāi)報(bào)道，2013年確定的5200億元基建投資資金來(lái)源已基本落實(shí)：中央預(yù)算內(nèi)資金126.5億元，鐵路建設(shè)基金302億元，鐵路專(zhuān)項(xiàng)資金195億元，鐵路債券1500億元，鐵路企業(yè)自籌10億元，地方及企業(yè)出資700億元，外資38億元，銀行貸款2328.5億元。

北京交大經(jīng)管學(xué)院教授趙堅(jiān)在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，鐵路財(cái)政預(yù)算以前基本沒(méi)有，不是財(cái)政部經(jīng)常性、固定性支出，往往只是在困難時(shí)期或特殊時(shí)期，臨時(shí)“撒點(diǎn)胡椒面”。“今年預(yù)算 （比去年執(zhí)行額）下降只能說(shuō)明財(cái)政部在其他方面的支出增加。”趙堅(jiān)認(rèn)為，財(cái)政部會(huì)根據(jù)財(cái)政盈余的具體情況來(lái)決定鐵路預(yù)算的多少。

事實(shí)上，財(cái)政部預(yù)算只是年初的計(jì)劃，每年到年中，財(cái)政部會(huì)根據(jù)鐵路建設(shè)情況臨時(shí)追加投資。以2012年為例，財(cái)政部的預(yù)算年初僅為104.59億元，但是，隨著中央政府適時(shí)出臺(tái)新刺激計(jì)劃，大量鐵路、公路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上馬，中央不斷追加投資，從100多億元追加到473億元，最終追加到600多億元。一名業(yè)內(nèi)人士向記者表示，“原本中央財(cái)政的鐵路預(yù)算支出都是用于西藏的鐵路建設(shè)等支出，后來(lái)為了幾條長(zhǎng)大干線(xiàn)的順利開(kāi)通，追加了400多億元的中央財(cái)政出資。”

根據(jù)財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)也可以反推得出，2012年中央財(cái)政在鐵路支出的實(shí)際執(zhí)行數(shù)為604.97億元，相比104.59億元預(yù)算增加了500.38億元。至于今年，財(cái)政部是否會(huì)追加投資不得而知。

融資形勢(shì)出現(xiàn)微妙變化/

不過(guò)，相比2013年鐵路固定資產(chǎn)投資6500億元（其中基建投資5200億元）來(lái)說(shuō)，財(cái)政部的預(yù)算支出只是“毛毛雨”，鐵路投資資金來(lái)源的重點(diǎn)依然是銀行和債券。

鐵道部撤銷(xiāo)后，政策層面多次發(fā)出“不影響鐵路建設(shè)”的信號(hào)。國(guó)務(wù)院批復(fù)組建中國(guó)鐵路總公司的文件也顯示，鐵路總公司繼續(xù)享有國(guó)家對(duì)原鐵道部的稅收優(yōu)惠政策，國(guó)務(wù)院及有關(guān)部門(mén)、地方政府對(duì)鐵路實(shí)行的原有優(yōu)惠政策繼續(xù)執(zhí)行，繼續(xù)明確鐵路建設(shè)債券為政府支持債券。對(duì)企業(yè)設(shè)立和重組改制過(guò)程中涉及的各項(xiàng)稅費(fèi)政策，按國(guó)家規(guī)定執(zhí)行。

趙堅(jiān)認(rèn)為，財(cái)政預(yù)算不會(huì)對(duì)鐵路融資渠道、融資環(huán)境發(fā)生影響，“即便鐵道部政企分開(kāi)，對(duì)鐵路的政策支持也會(huì)一如既往。”

目前，鐵路債務(wù)在銀行、資本市場(chǎng)已形成了一個(gè)巨大的市場(chǎng)。中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)劉士余此前表示，鐵道部2.6萬(wàn)億元負(fù)債當(dāng)中，大概1.4萬(wàn)億元是銀行貸款，7500億元是鐵道部發(fā)行的債券，“資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)之間已經(jīng)建立了非常好的有機(jī)整體市場(chǎng)體系。”

不過(guò)，由于鐵路改革的各種傳言不斷，債券市場(chǎng)、銀行也發(fā)生了微妙的變化。一名不愿透露姓名的分析師表示，鐵道部撤銷(xiāo)已經(jīng)影響到了鐵路債券市場(chǎng)，但影響到什么程度還有待觀(guān)察。

從銀行來(lái)說(shuō)，鐵路總公司新身份也面臨新問(wèn)題。過(guò)去，由于鐵路沉淀的資金、存款規(guī)模巨大且有政府信用兜底，各銀行對(duì)鐵道部貸款需求往往表現(xiàn)出極大的興趣，不僅鐵道部，地方鐵路局也貸了大筆款。但是，如果貸款主體有變化，商業(yè)銀行往往會(huì)出于風(fēng)險(xiǎn)的考慮而作出另種選擇。

某國(guó)有銀行分行信貸部門(mén)人士曾對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，鐵路總公司的身份已由政府部門(mén)變成公司，這必然影響到它的信用等級(jí)，銀行的做法要發(fā)生很大的改變。“根據(jù)市場(chǎng)的規(guī)律，銀行信貸的松緊，如果它（鐵路總公司）的現(xiàn)金流、償債能力低的話(huà)，新增的貸款利率可能會(huì)上調(diào)。”

萬(wàn)里建設(shè)計(jì)劃或生變數(shù)/

國(guó)家發(fā)改委綜合運(yùn)輸研究所運(yùn)輸管理研究室主任劉斌日前公開(kāi)表示，相對(duì)于鐵路現(xiàn)金流情況，鐵路負(fù)債現(xiàn)在是偏高的。“在較高的財(cái)務(wù)成本下，鐵路經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)困難。按照鐵路貸款合同的安排，還款主要集中在貸款合同后幾年，有些貸款還是一次性還本付息。隨著償債高峰期的到來(lái)，鐵路債務(wù)壓力會(huì)越來(lái)越大。”

中國(guó)工程院院士王夢(mèng)恕在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，無(wú)論是中央200億元預(yù)算，還是600億元預(yù)算，都解決不了什么問(wèn)題，現(xiàn)在的問(wèn)題是鐵道部撤銷(xiāo)了，計(jì)劃都打亂了。“現(xiàn)在鐵路總公司在考慮鐵路的性質(zhì)，究竟是公益性的還是經(jīng)營(yíng)性的，然后再作出投資計(jì)劃，估計(jì)投資計(jì)劃又要調(diào)整了。”

王夢(mèng)恕認(rèn)為，現(xiàn)在鐵路投資一方面是銀行愿不愿意貸出的問(wèn)題；另一方面是鐵路總公司愿不愿意貸，“作為企業(yè)而言，鐵路總公司要講究實(shí)際的經(jīng)濟(jì)效益，如果貸款，也應(yīng)該只是貸一部分。”

今年，原鐵道部計(jì)劃投產(chǎn)新線(xiàn)5200公里以上，但新的鐵路總公司能否如期完成任務(wù)則不得而知。對(duì)此，王夢(mèng)恕表示：“本來(lái)6500億元的投資額度已經(jīng)落實(shí)了，現(xiàn)在鐵總要考慮經(jīng)濟(jì)效益，而且還有2.6萬(wàn)億元的債務(wù)，他們不想老債未還又來(lái)借新債，還要考慮員工的福利。所以今年的投資額度肯定會(huì)減少，5200公里的線(xiàn)路估計(jì)沒(méi)法完成。”