時下，伴隨著上市公司年報進(jìn)入密集披露期，高送轉(zhuǎn)炒作再次唱主角。但與往年不同的是，從2013年1月1日開始實(shí)施的差異化紅利稅政策，使得一些炒短線的投資者得不償失。

業(yè)內(nèi)分析人士稱，新的紅利稅政策是在確保投資者整體稅負(fù)有所下降的前提下，根據(jù)持股期限，分段實(shí)行的差異化稅率，紅利稅有助于引導(dǎo)股市形成價值投資的良好趨勢，但仍有改進(jìn)余地，可在實(shí)踐中逐步完善。

分紅后要倒貼

擅長短線操作的廣州股民李先生最近很郁悶。“我投資的股票分紅方案是10轉(zhuǎn)9股派0.5元，1萬股能拿到的現(xiàn)金分紅是500元，可紅利稅要交1900元，這樣，分紅不夠繳稅，還要倒貼1400元。”李先生說。

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，今年與李先生有相同遭遇的投資者不在少數(shù)。來自廣州市地方稅務(wù)局的消息稱，2013年1月1日后，股息紅利等應(yīng)納稅所得計繳個稅不再一刀切，而是根據(jù)《財政部、國家稅務(wù)總局、證監(jiān)會關(guān)于實(shí)施上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策有關(guān)問題的通知》規(guī)定執(zhí)行，持股期限長短決定稅負(fù)高低。具體稅率為：

持股期限在1個月以內(nèi)(含1個月)的，其股息紅利所得全額計入應(yīng)納稅所得額，實(shí)際稅負(fù)為20%；持股期限在1個月以上至1年(含1年)的，暫減按50%計入應(yīng)納稅所得額，實(shí)際稅負(fù)為10%；持股期限超過1年的，暫減按25%計入應(yīng)納稅所得額，實(shí)際稅負(fù)為5%。

也就是說，按照李先生的情況，在持股未滿一個月的情況下，應(yīng)繳納的紅利稅為：10000股 10股 (9+0.5)元 20%=1900元

截至3月25日，兩市已有514家公司公布分紅預(yù)案，其中滬深300成分股中有66家公布分紅預(yù)案。從分紅預(yù)案來看，中小板和創(chuàng)業(yè)板公司都很慷慨。其中，創(chuàng)業(yè)板的樂視網(wǎng)方案為10轉(zhuǎn)9股派0.5元，舒泰神10轉(zhuǎn)8股派4元；中小板的八菱科技分紅方案為10轉(zhuǎn)8股派3元，國電清新10轉(zhuǎn)8股派2元。

這意味著，如果投資者持有高轉(zhuǎn)送股票，需要特別注意買股票時間和公司股權(quán)登記日，并詳細(xì)了解紅利稅的征收方式，避免遭受不必要的損失。一旦出現(xiàn)分紅不夠繳稅的情況，股票賬戶資金將會自動被扣取，甚至凍結(jié)，因此滿倉的投資者要特別留意。

稅負(fù)不再一刀切

廣州市地方稅務(wù)局有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，此前，為促進(jìn)資本市場發(fā)展，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，自2005年6月13日起，對個人從上市公司取得的股息紅利所得，暫減按50%計入應(yīng)納稅所得額，依法計征個人所得稅，實(shí)際稅負(fù)相當(dāng)于其每次收入額的10%。但從2013年1月1日開始，上述政策停止執(zhí)行，個人從上市公司取得股息紅利改按持股期限實(shí)行差別化征收個人所得稅。

與過去不同是，現(xiàn)在上市公司分紅和送股都需要征稅，而以資本公積金轉(zhuǎn)股則不在征稅范圍內(nèi)。一般來說，上市公司往往會同時送股及分紅，確保分紅現(xiàn)金在扣稅后大于送股所需繳納的個稅數(shù)額，避免出現(xiàn)投資者需要另外支出現(xiàn)金補(bǔ)稅的情況。

值得關(guān)注的是，股息紅利稅負(fù)增減的關(guān)鍵在于持股期限。廣州市地方稅務(wù)局有關(guān)負(fù)責(zé)人解釋，持股期限是指個人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得上市公司股票之日至轉(zhuǎn)讓交割該股票之日前一日的持續(xù)時間。持股期限按自然年(月)計算，持股一年是指從上一年某月某日至本年同月同日的前一日連續(xù)持股；持股一個月是指從上月某日至本月同日的前一日連續(xù)持股。個人轉(zhuǎn)讓股票時，按照先進(jìn)先出法計算持股期限，即證券賬戶中先取得的股票視為先轉(zhuǎn)讓。

“因此，股息紅利差別化征收個人所得稅的兩個關(guān)鍵的時間點(diǎn)為1個月和1年，關(guān)鍵時間點(diǎn)前后多一天少一天，稅負(fù)不同。”該負(fù)責(zé)人說。

逐步完善可引導(dǎo)股市價值投資

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，紅利稅差別化征收的目的在于引導(dǎo)價值投資，而投資股票的價值其根本還是在于上市公司的表現(xiàn)，而不僅僅是依靠分紅送股。

如何能在A股市場發(fā)掘更多的好公司，實(shí)現(xiàn)上市公司的優(yōu)勝劣汰，制定相應(yīng)的制度讓好的公司脫穎而出，讓差的公司自然淘汰，是股民能通過價值投資分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果的關(guān)鍵。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，紅利稅有助于引導(dǎo)股市形成價值投資的良好趨勢，但仍有改進(jìn)余地，可在實(shí)踐中逐步完善。

首先，紅利稅要充分考慮稅收的公平原則。建議參考國外的一些成功做法，比如美國的紅利稅按個人或家庭收入的高低設(shè)置了不同的稅率檔次，以確保窮人的稅率低于富人的稅率，實(shí)現(xiàn)了為窮人減稅。其次，要充分考慮股民的收益，如果在股市中虧損，還要征稅，那可能是雪上加霜。

此外，如何讓紅利稅取之于民用之于民。專家認(rèn)為，紅利稅應(yīng)該更好反哺股市，保護(hù)股民利益?？梢钥紤]把紅利稅的一部分專款專用，設(shè)立一些公益性的基金項目，如股民權(quán)益保護(hù)基金等，這既有助于股市的長遠(yuǎn)健康發(fā)展，也能使股民對股市更有信心。