3月28日晚間，貴州茅臺發(fā)布2012年年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2012年，公司共生產(chǎn)茅臺酒及系列產(chǎn)品基酒42824.38噸，同比增長8.33%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入264.6億元，同比增長43.76%；營業(yè)利潤188.3億元，同比增長52.65%；實(shí)現(xiàn)凈利潤133億元，同比增長51.86%；歸屬上市公司股東凈利133.08億元，相當(dāng)于日賺3646萬元，同比增長51.86%；基本每股收益12.82元。

貴州茅臺在年報(bào)中還預(yù)測，根據(jù)公司的發(fā)展戰(zhàn)略以及今年的行業(yè)形勢，預(yù)計(jì)2013年度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入較上年同期增長20%左右。

自2012年下半年開始，“塑化劑”、“三公瘦身”、“禁酒令”等事件和政策頻出，以茅臺酒為代表的高端白酒受到了不小的打擊，價(jià)格一路下跌，53度飛天茅臺的價(jià)格從最高2000多元/瓶，跌落至1000元/瓶左右，團(tuán)購價(jià)甚至跌破了800元/瓶。

不過，從茅臺年報(bào)數(shù)據(jù)來看，茅臺的毛利率并未受到影響。

數(shù)據(jù)顯示，2012年茅臺酒的毛利率為94.17%，比去年還增加了0.63個(gè)百分點(diǎn)。而系列酒的毛利率提升更快，毛利率為73.42%，比去年增加了4.86個(gè)百分點(diǎn)。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上可以看出，茅臺能夠在行業(yè)欠佳的情況下保持穩(wěn)定增長，主要原因是營業(yè)成本的增速要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于營業(yè)收入。2012年貴州茅臺的營業(yè)收入增長41.78%，而營業(yè)成本的增長僅為27.89%。這一點(diǎn)，從剛剛召開的糖酒會上也可以看出，今年包括茅臺、五糧液和瀘州老窖等多家白酒企業(yè)都采取了比較低調(diào)的營銷方式，無論是展位大小還是宣傳力度都弱于往年。

有數(shù)據(jù)顯示，茅臺酒現(xiàn)今的社會庫存或達(dá)到茅臺酒一年的供應(yīng)量，約300萬－400萬箱，若加上經(jīng)銷商的渠道庫存，茅臺酒的庫存或?yàn)槠鋬赡甑墓?yīng)量，約2萬噸。

白酒專家鐵犁預(yù)測，接下來，茅臺有可能根據(jù)市場規(guī)律降低發(fā)貨量，而經(jīng)銷商上半年庫存仍將呈上升趨勢，下半年庫存會逐步下降。

另有消息稱，茅臺已于3月26日與經(jīng)銷商就返利、押金等新政策進(jìn)行了閉門交流。據(jù)悉，茅臺酒給經(jīng)銷商的政策較以往要寬松一些。“茅臺對經(jīng)銷商一定會有很大的支持，包括增加返利。”鐵犁表示，現(xiàn)在高端白酒市場下滑明顯，今后，茅臺給經(jīng)銷商計(jì)劃內(nèi)外的價(jià)格區(qū)別可能不會存在了，而茅臺今年也一定會加大在地級市的投入，并加強(qiáng)對經(jīng)銷商的服務(wù)，甚至可能會對經(jīng)銷商的團(tuán)購和促銷活動予以支持。

也有專家表示，三公消費(fèi)在2012年對茅臺酒廠影響不大，主要是對經(jīng)銷商的影響大，但在2013年，隨著經(jīng)銷商庫存的加大，茅臺的業(yè)績會受到重大影響，在其看來，茅臺在2013年業(yè)績會下降50%左右。