博鰲聚焦工薪階層收入縮水 投資渠道幾乎全受阻

股市“跌跌不休”，金價持續(xù)低迷，銀行理財(cái)產(chǎn)品和藝術(shù)品投資也不保險……面對重回“負(fù)利率”時代的通脹壓力，工薪階層幾大傳統(tǒng)投資理財(cái)渠道幾乎全部受阻。在博鰲亞洲論壇2013年年會上，如何讓百姓的“錢袋子”不縮水進(jìn)而保值增值，成為與會嘉賓探討的焦點(diǎn)之一。

投資渠道少，百姓“錢袋子”縮水

“中國擁有領(lǐng)跑世界的GDP增速，卻也擁有‘熊冠全球’的股市，這與其全球第二大經(jīng)濟(jì)體的地位極不相稱。”上海證券交易所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡汝銀說。

清明假期前一天，上證綜指收報2225.3，較2007年創(chuàng)下6124點(diǎn)的歷史高點(diǎn)已累計(jì)下跌六成多。而與此同時，同樣以經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇為背景，美國道瓊斯指數(shù)近期卻創(chuàng)出歷史新高。

與會嘉賓、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者費(fèi)爾普斯表示，對于廣大散戶來說，當(dāng)然更加關(guān)心股市投資能獲得多少真金白銀的回報，這需要政府通過制度措施保護(hù)中小投資者利益。但要注意，美國通過量化貨幣寬松政策等手段提振經(jīng)濟(jì)和股市，中國不應(yīng)盲目借鑒。中國真正要學(xué)習(xí)的是發(fā)達(dá)資本市場的管理經(jīng)驗(yàn)。

2月，我國CPI同比上漲3.2%。而當(dāng)前央行的一年期存款基準(zhǔn)利率為3%，定期存款難以增值保值。

國際國內(nèi)黃金白銀價格也持續(xù)走弱，“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢錯綜復(fù)雜，金銀價格變化非?？?，短線投資風(fēng)險依然較大。”復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長孫立堅(jiān)[微博]說。

與此同時，近兩年銀行理財(cái)產(chǎn)品維持熱度不減，但部分產(chǎn)品收益率一路走低。一些高收益理財(cái)產(chǎn)品動輒50萬元甚至上百萬元的門檻讓普通投資者望而卻步。

市場“不差錢”而“差制度”

盡管有關(guān)部門不斷加大對資本市場的監(jiān)管力度，但縱觀中國股市，與“牛短熊長”并行的，是屢見不鮮的過度包裝、業(yè)績“變臉”，甚至虛構(gòu)利潤、操縱股價、內(nèi)幕交易、欺詐上市。

“股市疲軟的主因是信心匱乏，信心匱乏的原因是誠信匱乏，根源在于監(jiān)管和股權(quán)文化的匱乏。”中國人民大學(xué)商法研究所所長劉俊海說。

另一方面，部分銀行理財(cái)產(chǎn)品管理混亂，導(dǎo)致百姓投資受損。春華資本集團(tuán)董事長胡祖六表示，一些機(jī)構(gòu)對投資者的教育和提示不夠，甚至誤導(dǎo)投資者。近日銀監(jiān)會發(fā)布規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的“八號文件”，力圖加大市場透明度。

“老百姓把錢放在銀行的回報率太低甚至縮水，但又找不到合適的保值增值渠道。”胡祖六說。截至2012年末，中國居民個人儲蓄余額高達(dá)41萬億元。

一些論壇嘉賓說，中國投資市場“不差錢”，差的是制度建設(shè)。在證券現(xiàn)貨市場規(guī)模不斷擴(kuò)張的同時，證券衍生品市場發(fā)展卻嚴(yán)重滯后。中國金融期貨交易所開業(yè)近7年，目前僅有滬深300(2483.547，-2.84，-0.11%)指數(shù)期貨一只品種。而其較高的投資門檻，則將普通投資者拒之門外。

作為風(fēng)險相對較低、收益更為穩(wěn)健的債券市場，實(shí)際上并未對老百姓徹底敞開大門。胡汝銀舉例說，目前個人投資者不能投資銀行間市場的央行票據(jù)、政策性金融債等。

投資渠道應(yīng)多元規(guī)范

“改變市場監(jiān)管的理念與制度應(yīng)成為中國未來五年資本市場改革的‘重頭戲’。”胡祖六認(rèn)為，不應(yīng)把監(jiān)管的資源和精力全部花在具體的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)上。

與會專家認(rèn)為，從微觀層面，也應(yīng)繼續(xù)理順和規(guī)范現(xiàn)有的銀行理財(cái)?shù)韧顿Y渠道，加大對違法違規(guī)行為的打擊力度，提高透明度及對投資者的保護(hù)和教育。

讓老百姓的“錢袋子”鼓起來，還要給他們創(chuàng)造多元化和長期投資的空間和機(jī)會。“應(yīng)該建立多元化、多層次、多品種的金融體系，短期、中期、長期的產(chǎn)品相結(jié)合，讓投資者可以靈活選擇。”胡祖六說。

上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院副院長朱寧說，應(yīng)發(fā)展和壯大債券等投資市場。如果股票市場不能改善公司治理和保護(hù)投資者，投資者可以通過債券市場進(jìn)行投資。

農(nóng)民目前無法從房地產(chǎn)業(yè)中獲得土地的增值收益，居民也難以進(jìn)行合理的投資。華遠(yuǎn)地產(chǎn)(3.45，-0.04，-1.15%)董事長任志強(qiáng)認(rèn)為，樓市調(diào)控的思路應(yīng)轉(zhuǎn)移到對制度的改造和創(chuàng)新上來，如給農(nóng)民以土地產(chǎn)權(quán)，解決城市化中的權(quán)力保護(hù)與轉(zhuǎn)移。適時建立長效機(jī)制取代“限購”“限價”等行政調(diào)控手段。

富達(dá)國際投資總裁安東尼·波頓說，讓公眾財(cái)富保值增值，他們才會邁向健康而有保障的退休生活。中國應(yīng)繼續(xù)加速金融改革進(jìn)程。