每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

周一A股因多重利空而大幅低開，但短暫下探后即展開反彈，全天多數(shù)時間處于回升態(tài)勢，最終以漲跌互現(xiàn)的格局收盤。滬綜指收盤下跌0.62%報2211.59點，深綜指漲0.57%報918.50點。此外，中小板、創(chuàng)業(yè)板俱漲，其中創(chuàng)業(yè)板上漲1.79%。

上述“多重利空”主要指的是：周邊股市下跌、朝鮮半島局勢緊張、我國禽流感疫情蔓延、北京公積金二套房貸收緊等。

利空雖然較多，但未必所有利空均構成較大殺傷力。朝鮮可能試發(fā)導彈的消息對A股非但沒太多影響，反而造成北斗導航概念股暴漲；外盤下跌的影響則顯得更弱，因這回外盤跌幅并不算特別大，背后也未對應著太大的利空；我國港股大幅殺跌部分和歐美股市調整相關，部分和內地疫情相關，A股股指應已計入這部分利空因素。

相對而言，我國內部出現(xiàn)的利空對A股壓力更大一些，如昨日受禽流感沖擊的養(yǎng)殖、餐飲、旅游、航運等板塊跌幅居前，又如受北京房產調控加碼打擊的地產股走勢大多不佳。

不過，筆者認為禽流感沖擊最終會弱于預期，因暫無證據(jù)證明該疫情在人群之間傳染。投資者不可小看這一點，這有可能決定疫情無法造成廣泛性的、失控性的破壞。再說，A股曾承接過2003年非典的沖擊，這方面可以說是“見多識廣”。

樓市調控果然加碼，這和“國五條”可行性較差相關。北京的調控具有政策引導意義，更多反映了上層對樓市上漲的不滿態(tài)度。預計未來樓市調控可能進入短暫的觀望期，筆者認為調控還沒完，已有的諸多政策恐怕仍無法摁住樓價，所以多半還有后續(xù)調控措施。

限購政策看似減少了需求，實際上有副作用。實行限購政策等于提醒那些不受限購影響者更加珍惜買房資格，所以從長遠看限購政策的后果就十分難料。筆者認為，惟有弱化房產保值功能才能最終壓制房價，而這是個極其復雜的系統(tǒng)工程，需要政府進行自身職能改革。

近期筆者屢屢提示逢低吸納，但并沒多少基本面的理由，多數(shù)理由來自技術面。以周一走勢為例，滬綜指為首次破年線，本身容易回升。此外，昨日為下跌第34天，更易產生技術性反彈。就基本面而言，筆者認為股指很難走得太遠，估計能上補2300點缺口就已不錯。操作方面，建議近期不必胡亂殺跌，不如持股多看幾天，等反彈形態(tài)稍充分后再考慮退出。

今日我國將公布一系列宏觀數(shù)據(jù)，市場預期3月CPI將回落至同比漲2.5%左右。如果該預測應驗，則A股的反彈動能會加強些。

IPO可能恢復發(fā)行始終構成對股指持續(xù)反彈的干擾，筆者認為IPO恢復消息本身易變，當股指低迷時極易押后，反之容易提前。就當前股指的低迷情況看，這方面消息有機會稍轉緩和；但如果股指反彈過多，相關消息可能轉為不利，屆時投資者再改變預期拋售也為時不晚。