每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 戴榆 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 戴榆 發(fā)自上海

4月10日，晶科能源公布截至2012年12月31日未經(jīng)審計(jì)的Q4季報(bào)。公司第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.7億元人民幣，環(huán)比降12.2%，同比降2.6%；凈虧損7.61億元，上年同期為虧損3.66億元。

分析人士指出，我國光伏產(chǎn)業(yè)缺乏核心技術(shù)，導(dǎo)致低端產(chǎn)品供應(yīng)過剩而高端產(chǎn)品供應(yīng)不足，晶科能源早前的布局加劇了其當(dāng)前困境。

晶科能源相關(guān)人士對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，今年市場(chǎng)需求會(huì)比較旺盛，特別是上半年，訂單并不用愁。公司在產(chǎn)能上慶幸并沒有盲目的擴(kuò)充，已關(guān)注新興市場(chǎng)，并加大國內(nèi)相關(guān)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)開發(fā)。

年初融資的8億剛夠補(bǔ)窟窿/

晶科能源近期獲得了一筆債券融資，在國內(nèi)光伏企業(yè)中被認(rèn)為非常難得，債券的數(shù)額為1.29億美元（折合人民幣8億元），這筆融資相當(dāng)于填補(bǔ)了去年Q4的虧損。

據(jù)媒體此前報(bào)道，晶科能源為獲得這8億資金其實(shí)也付出了不小的代價(jià)，發(fā)行債券的票面利率達(dá)到了8.99%，并且是在當(dāng)?shù)孛餍瞧髽I(yè)——上饒市城市建設(shè)投資開發(fā)集團(tuán)出面擔(dān)保的情況下。

“光伏產(chǎn)業(yè)在短期內(nèi)難有改善，因此下一季度晶科能源虧損的概率較大”某行業(yè)分析人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“當(dāng)前晶科能源的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)處于一個(gè)較高水平，再次發(fā)債或者增發(fā)融資的概率較小，同時(shí)融資成本也將越來越高，會(huì)加劇公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。”

當(dāng)然，虧損的不僅僅是晶科能源一家，而是整個(gè)光伏行業(yè)。早先，天合光能（NYSE:TSL）公布的Q4財(cái)報(bào)顯示，凈虧損8720萬美元；堪稱昔日國內(nèi)光伏行業(yè)大佬的尚德電力（NYSE:STP）則因欠下約71億元人民幣的債務(wù)進(jìn)入破產(chǎn)重組程序。

一些在海外上市的光伏企業(yè)高管正在為他們的資金犯難，高管們?cè)诮邮苊襟w采訪時(shí)坦承，預(yù)計(jì)將難以獲得信貸，各公司近期也沒有發(fā)債計(jì)劃。

江西賽維LDK太陽能高科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱賽維LDK，NYSE:LDK）在地方政府的支撐下，面臨巨額的債務(wù)已經(jīng)有點(diǎn)喘不過氣來，而尚德電力欠下巨額債務(wù)之后，當(dāng)?shù)卣罱K交由市場(chǎng)解決，進(jìn)入破產(chǎn)重組程序。

分析人士指出，光伏產(chǎn)業(yè)目前是國家重點(diǎn)扶持的產(chǎn)業(yè)，因此從政策性銀行獲得貸款的可能性較高，同時(shí)成本也相對(duì)更為低廉。

行業(yè)虧損背后是企業(yè)的冒進(jìn)/

“目前光伏企業(yè)紛紛虧損甚至破產(chǎn)重組”，中投顧問新能源行業(yè)研究員沈宏文認(rèn)為，“主要原因在于我國光伏產(chǎn)業(yè)缺乏核心技術(shù)，導(dǎo)致低端產(chǎn)品供應(yīng)過剩而高端產(chǎn)品供應(yīng)不足”。

沈宏文進(jìn)一步指出，當(dāng)前在低端產(chǎn)品供應(yīng)方面，光伏企業(yè)眾多、規(guī)模相當(dāng)，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的方式不僅難度較大，而且在短期內(nèi)只會(huì)進(jìn)一步加劇產(chǎn)能過剩的狀況。

某行業(yè)分析人士日前也對(duì)記者表示，現(xiàn)在整個(gè)光伏行業(yè)的重點(diǎn)工作是結(jié)構(gòu)調(diào)整與淘汰產(chǎn)能。據(jù)研究，整個(gè)光伏行業(yè)有很大一部分屬于過剩產(chǎn)能，而這部分產(chǎn)能必須在兩到三年之內(nèi)淘汰。

不過，對(duì)于晶科能源的虧損，某業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，或因?yàn)槠湓缦鹊牟季侄觿×水?dāng)前困境。“由于全球經(jīng)濟(jì)下滑，大量組件商產(chǎn)品開始銷往國內(nèi)，相比于早已在國內(nèi)布局的其他廠商來說，晶科能源喪失了先行優(yōu)勢(shì)”。該分析人士告訴記者。

“對(duì)晶科來說，慶幸當(dāng)初在產(chǎn)能上沒有做盲目地?cái)U(kuò)充”，晶科能源相關(guān)人士日前接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，“我們?cè)诖蠹叶荚阢@入歐美市場(chǎng)的時(shí)候，已經(jīng)開始關(guān)注南美、南非、中東等新興市場(chǎng)，這樣可以將風(fēng)險(xiǎn)降到最低”。

該人士還對(duì)媒體表示，今年市場(chǎng)需求會(huì)比較旺盛，特別是上半年，不愁沒有訂單。主要是在產(chǎn)能規(guī)模不計(jì)劃大幅度擴(kuò)充的條件下，協(xié)調(diào)各地區(qū)需求，調(diào)度產(chǎn)能是今年的關(guān)鍵問題。該人士稱國內(nèi)市場(chǎng)有不錯(cuò)的前景，已經(jīng)對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行涉足，并加大相關(guān)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)開發(fā)。

2012年下半年，晶科能源與甘肅金川集團(tuán)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同在甘肅金昌投資20億開發(fā)200兆瓦光伏電站項(xiàng)目。此外，還投資30億元在新疆沙雅縣建設(shè)200MW光伏電站，這是晶科能源目前投資最大的一個(gè)光伏電站。

同步播報(bào)

歐洲子公司獲準(zhǔn)債務(wù)重組 尚德或出售資產(chǎn)瘦身

每經(jīng)記者 查道坤 發(fā)自南京

4月10日晚間，尚德宣布其歐洲子公司尚德電力國際有限公司 （以下簡(jiǎn)稱SPI）經(jīng)瑞典沙夫豪森市司法機(jī)判定，已獲得為期兩個(gè)月的債務(wù)重組許可。一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說，這將成為尚德進(jìn)行債務(wù)重組的前奏。

子公司獲準(zhǔn)債務(wù)重組

尚德發(fā)布的公告顯示，按照瑞士當(dāng)?shù)胤珊头ㄒ?guī)的要求，SPI公司因過度負(fù)債而提出了該項(xiàng)申請(qǐng)，SPI大多數(shù)債務(wù)是尚德關(guān)聯(lián)公司的債務(wù)。當(dāng)?shù)胤ㄔ阂呀?jīng)委派一位管理人來評(píng)估SPI的財(cái)務(wù)狀況包括關(guān)聯(lián)公司債務(wù)，并將與債權(quán)人進(jìn)行協(xié)商以達(dá)成和解，從而對(duì)SPI進(jìn)行債務(wù)重組和改善財(cái)務(wù)狀況。而在此期間，SPI公司仍正常運(yùn)營(yíng)，服務(wù)歐洲客戶。

“歐洲子公司債務(wù)重組，將拉開尚德債務(wù)重組的序幕，在未來一段時(shí)間關(guān)于尚德債務(wù)重組的消息可能會(huì)陸續(xù)出來。”國內(nèi)一家光伏研究機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說。

出售資產(chǎn)吸引投資者

據(jù)國外媒體報(bào)道，現(xiàn)金吃緊的尚德打算出售部分資產(chǎn)并引進(jìn)一家戰(zhàn)略投資者，以償還債務(wù)和振興公司。尚德可能會(huì)出售的資產(chǎn)包括它持有的盧森堡投資基金GSFSicar的股份。GSFSicar是盧森堡的一家投資基金，專門投資和運(yùn)營(yíng)太陽能項(xiàng)目，如果尚德將GSFSicar的股份出售出去，將可以獲得數(shù)億美元現(xiàn)金，無疑將緩解尚德目前資金吃緊的問題。

隨著尚德進(jìn)入破產(chǎn)重整，公司在海外的多處資產(chǎn)面臨處置或關(guān)閉。4月3日，尚德電力剛剛停止其在美國亞利桑那州Goodyear的組件工廠的生產(chǎn)，有43位員工因此受到影響。

在上述光伏研究機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人看來，與其關(guān)閉海外資產(chǎn)相比，出售下游資產(chǎn)是尚德目前更為現(xiàn)實(shí)的途徑。“尚德旗下的光伏電站以及海外光伏項(xiàng)目的開發(fā)商都是比較優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，不少電站已經(jīng)并網(wǎng)發(fā)電，并開始有收入，如果將這些資產(chǎn)出售，將會(huì)為尚德帶來更多的資金。”

報(bào)道所稱尚德有意出售資產(chǎn)，尚德CEO金緯在接受媒體采訪時(shí)解釋說，“合理分布產(chǎn)能對(duì)于提高產(chǎn)能利用率，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司盈利是必需的，我們希望，這些艱難的決定能夠幫助尚德重新走上盈利增長(zhǎng)的正軌。”

業(yè)內(nèi)人士對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說，“對(duì)于尚德來說，接下來面臨一場(chǎng)全球的瘦身運(yùn)動(dòng)或已不可避免。”