每經編輯 每經記者 韓海龍 發(fā)自深圳    

每經記者 韓海龍 發(fā)自深圳

4月12日，小南國（03666，HK）公告稱，公司將執(zhí)行上市后股份認購權計劃，向公司員工合計售出300萬份購股權計劃，每股行使價為當天收盤價1.3港元/股。此外，小南國表示,此次購股權的承受人中沒有公司董事、高級行政人員及關聯人士。據《每日經濟新聞》記者了解，小南國外延式擴張速度快于同檔次定位的其他連鎖餐飲品牌。

1季度同店銷售同比降5%/

公告顯示，小南國購股權歸屬期為4年，在2013~2016年的7月1日分別歸屬25%。有香港證券分析人士指出，這或許是一種在行業(yè)低迷不振之時，增加員工工作熱情并向外界釋放積極信號的舉措。

事實上，餐飲企業(yè)近期的日子并不好過。

近日，渣打發(fā)布研究報告指出，香港上市的餐飲企業(yè)小南國首季度同店銷售按年倒退5%，主要原因正是消費降低且客流持平，中央提倡節(jié)儉令政府及商務客流受打壓，故公司推出更多平價菜式·渣打同時將小南國今明兩年盈利預測分別下調8%，原因是公司開店速度放緩及首季度同店銷售疲弱。不過，渣打同時預期小南國下半年同店銷售增長可以期待，增幅預計達到8%左右。

不過，小南國3月底交出的2012年的成績單尚令人滿意。

資料顯示，小南國2012年收益同比增長22.4%至13.32億元人民幣，純利上升10.8%至1.185億元，同期，毛利率和純利率也分別維持在68.1%和8.9%。

正如渣打所指出的，小南國在2012年開設了15家新店，低于預期。小南國認為，主要是由于經濟放緩以及從地產商收到物業(yè)的時間有所延遲，至于2013年，公司計劃在現有經營業(yè)務的城市以及新的二線城市增加22間新餐廳。

華泰金融（香港）認為，小南國的毛利率高于同檔次的全聚德和唐宮，并遠高于大部分連鎖快餐企業(yè)，凈利潤率接近10%，而行業(yè)平均凈利潤率為7.95%，外延式擴張速度快于同檔次定位的其他連鎖餐飲品牌。

值得注意的是，小南國于2010年開設的高端品牌“慧公館”首次實現盈利，由2011年營業(yè)利潤虧損550萬元扭虧為盈，盈利640萬元。據了解，“慧公館”主要提供上海及廣東菜式。

手握4億現金等待機會/

在餐飲消費低迷時期，相較于仍未成功上市的俏江南、金漢斯等餐飲公司，手握充足現金的小南國真可謂是“手中有糧，心中不慌”。

數據顯示，截至2012年年底，小南國現金及現金等價物合計4.17億元人民幣，相較于2011年年底上市前增加1倍有余，流動資產總額也因此由5.1億元增加至6.14億元。

抄底則是行業(yè)低迷時頻頻上演的戲碼。對此，小南國就表示，中國的餐廳行業(yè)高度分散，存在成千上萬的獨立及連鎖式運營公司，在這個競爭激烈的行業(yè)，很多經營者可能沒有足夠人手及財務資源以維持足夠的盈利能力，這預期將為公司來來機會，主要是通過收購現有的餐廳及品牌拓展業(yè)務，其中最吸引公司的是擁有悠久歷史品牌及可觀客戶的對象。