沒了IPO的收入，投行們只好在其他承銷項目上發(fā)力。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，今年以來，67家券商合計承銷445單非IPO項目，發(fā)行規(guī)模4945.51億元；而去年同期，58家券商僅承銷279單非IPO項目，發(fā)行規(guī)模4224.68億元。也就是說，投行今年以來的非IPO項目承銷數(shù)量比去年同期多166單。

具體來講，今年以來，券商共承銷非公開增發(fā)59單、配股5單、可轉(zhuǎn)債3只、公司債93只、企業(yè)債202只、其他債券83只；而去年同期，這一數(shù)據(jù)為非公開增發(fā)29單、配股4單、可轉(zhuǎn)債1只、公司債53只、企業(yè)債161只、其他債券27只。

從以上數(shù)據(jù)可以看出，今年以來，項目數(shù)量增加最多的是非公開增發(fā)、公司債、企業(yè)債和其他債券。從承銷金額上看，券商非IPO承銷業(yè)務(wù)的增長主要來自于公司債和企業(yè)債，尤其是今年第一季度。

一季度64家券商發(fā)債347只

同花順數(shù)據(jù)顯示，一季度，64家券商共承銷347只債券，實際承銷金額合計3713.11億元。若以1%的承銷費率計算，一季度券商債券承銷收入約37.13億元。承銷數(shù)量與金額分別較去年同期增長67.6%與22.5%。

今年一季度債券承銷市場顯著的特點是，一些中小型券商進(jìn)入債券領(lǐng)域。新時代證券、金元證券、華創(chuàng)證券、華西證券、湘財證券等以前在債券承銷方面較弱的23家券商成為債券領(lǐng)域的新來者。

在承銷數(shù)量上，排名靠前的依然是那幾家。中信證券以絕對優(yōu)勢位居榜首，其承銷數(shù)量比排名第二的中信建投多出一倍多。

和去年一樣，在券商債券承銷收入中，企業(yè)債與公司債依然是券商收入的兩大主力。一季度，二者的債券承銷收入占券商債券總承銷收入的81.61%。一季度52家券商共承銷186只企業(yè)債，較去年同期的139只增長33.81%；募集資金總額2111.99億元，增長26.01%；一季度共有29家券商參與90只公司債的發(fā)行，實際募集總金額918.33萬元。而去年同期僅參與了44只公司債的發(fā)行，實際募集金額僅為387.33萬元。

進(jìn)入4月，債券承銷略有放緩，4月上半月，由券商發(fā)行的企業(yè)債有16家，公司債有3家。

不過業(yè)內(nèi)人士表示，前段時間銀監(jiān)會下發(fā)的2013年“8號文”會再次點燃債券市場。“8號文”意在對“資金池-資產(chǎn)池”模式與通道模式進(jìn)行整頓，屆時規(guī)模逾7萬億元的銀行理財市場將更加透明、規(guī)范。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，目前，銀行的理財余額僅有存款、債券與各種“非標(biāo)”資產(chǎn)三個來源。未來，為了做大理財余額的分母，銀行將大力增加債券品種。

投行某些項目是在窮忙？

今年以來，項目數(shù)量增加較多的還有非公開增發(fā)和其他債券。

非公開增發(fā)雖然同比數(shù)量幾乎增了一倍，不過由于其體量較小(今年以來承銷金額僅比去年同期多259.25萬元)，所以對券商的貢獻(xiàn)微乎其微。值得一提的是，其他債券這一項。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，券商去年1月至4月上半月雖然僅承銷27只其他債券，但承銷金額有1020.67億元；而今年雖然承銷83只(是去年的三倍多)，但承銷金額僅為706.88億元，比去年還少313.79億元。這讓人不禁在想，投行承銷這些項目是否在窮忙？

此外，企業(yè)債的項目平均承銷金額也有所減少。從公開數(shù)據(jù)我們可以看到，2013年以來，券商共承銷企業(yè)債202只，承銷金額2195億元；企業(yè)債162只，承銷金額1987億元。以承銷金額除以承銷數(shù)量的話，今年以來，每單企業(yè)債項目較去年承銷金額少1.39億元。公司債則相反，比去年每單承銷金額多1.59億元。

總的來說，盡管近兩三年券商在債券市場的比重有所提升，但研究債券的人士認(rèn)為，債券市場依然會由銀行占主導(dǎo)，這種局面短期無法改變。證券行業(yè)不可能與銀行相抗衡，它與商業(yè)銀行在債券承銷上的格局也不太容易改變。因此，券商不大可能指望這一塊收入能彌補沒有IPO收入的空缺。