每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 牟璇    

每經(jīng)記者 牟璇

滬指自去年12月以來(lái)持續(xù)反彈較長(zhǎng)時(shí)間，領(lǐng)頭羊被認(rèn)為是銀行股，在今年3月底銀監(jiān)會(huì)發(fā)布8號(hào)文之后，銀行板塊集體下挫。

然而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在國(guó)泰君安昨日舉行的二季度策略會(huì)上，分析師認(rèn)為理財(cái)對(duì)銀行盈利貢獻(xiàn)很小，8號(hào)文僅讓銀行暫時(shí)掉了顆“小紐扣”。

不過(guò)，國(guó)泰君安對(duì)白酒業(yè)并不樂(lè)觀，認(rèn)為未來(lái)兩年都難有起色，且年內(nèi)滬指最多只能沖高至2450點(diǎn)。

2450點(diǎn)或?yàn)槿隃柑旎ò?/p>

2月18日滬指盤中摸高至2444.80點(diǎn)后持續(xù)下挫，成交量也不斷萎縮。3月及一季度經(jīng)濟(jì)、金融數(shù)據(jù)喜憂參半，海外經(jīng)濟(jì)環(huán)境不明朗，A股又面臨禽流感、IPO重啟等多重利空。此時(shí)投資者應(yīng)如何看待后市和選擇操作策略？

昨日，國(guó)泰君安二季度策略會(huì)在成都召開(kāi)。國(guó)泰君安認(rèn)為，短期穩(wěn)定房?jī)r(jià)和融資的政策對(duì)股票市場(chǎng)形成了一定的壓力。但伴隨新型城鎮(zhèn)化推進(jìn)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)升級(jí)的舉措逐步出臺(tái)，資本市場(chǎng)預(yù)期將逐步改善。

分析師時(shí)偉翔在接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，二季度對(duì)A股大勢(shì)的整體判斷是窄幅震蕩，A股整體估值可能會(huì)進(jìn)一步回落至震蕩區(qū)間下限2100點(diǎn)附近，全年滬指點(diǎn)位或在2100點(diǎn)～2450點(diǎn)區(qū)間震蕩。

與此同時(shí)，記者注意到，中登公司最新數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市上周（4月8日～12日）期末持倉(cāng)A股賬戶數(shù)在連漲7周后首度回落至5488.56萬(wàn)戶；日均新增A股開(kāi)戶數(shù)為1.52萬(wàn)戶，連續(xù)兩周環(huán)比下降。

興業(yè)、民生已學(xué)會(huì)“跑著吃飯”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，滬指去年12月以來(lái)的反彈，銀行股被認(rèn)為是領(lǐng)頭羊，而今年3月底銀監(jiān)會(huì)8號(hào)文致銀行板塊接連下挫。

昨日國(guó)泰君安分析師邱冠華在策略會(huì)上表示，理財(cái)對(duì)銀行盈利貢獻(xiàn)很小，預(yù)計(jì)影響2013年凈利潤(rùn)1.3%，銀行可通過(guò)降低非標(biāo)資產(chǎn)配置比例、增加債券、同業(yè)存款等標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品發(fā)行量來(lái)應(yīng)對(duì)。若以面包店作比喻，銀行就是暫時(shí)賣不上面包的老板，而政府平臺(tái)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)和政策受限企業(yè)就是暫時(shí)買不到面包的消費(fèi)者，“買不到面包比賣不上面包日子更苦”，8號(hào)文只是暫時(shí)讓銀行掉了顆“小紐扣”。

邱冠華認(rèn)為，馬明哲曾說(shuō)“銀行是躺著吃飯的”，那么哪些銀行學(xué)會(huì)“跑著吃飯”就具有投資機(jī)會(huì)，而興業(yè)銀行和民生銀行已學(xué)會(huì) “跑著吃飯”，堪稱銀行界“南帝和北丐”。

白酒行業(yè)未來(lái)兩年無(wú)起色

在策略會(huì)上，針對(duì)具體行業(yè)，國(guó)泰君安認(rèn)為可圍繞三條主線配置：第一，通過(guò)配置低估值房地產(chǎn)、金融類企業(yè)對(duì)沖基本面擔(dān)憂；第二，持有對(duì)沖政策風(fēng)險(xiǎn)的消費(fèi)品、旅游、醫(yī)藥等品種。國(guó)泰君安特別指出，維持對(duì)白酒行業(yè)未來(lái)兩年銷售無(wú)起色的預(yù)期；第三，關(guān)注三季度基本面有望得到改善的行業(yè)如機(jī)械行業(yè)。

國(guó)泰君安中小盤團(tuán)隊(duì)新推薦的主題機(jī)會(huì)包括：與生活用水品質(zhì)改善相關(guān)的個(gè)股，以及與谷歌眼鏡消費(fèi)版本上市有關(guān)的水晶光電（002273，收盤價(jià)37.90元）、歌爾聲學(xué)（002241，收盤價(jià)48.10元）等。