據(jù)普益財(cái)富提供的數(shù)據(jù)，截至4月16日仍在運(yùn)行的直接、間接投資于黃金的銀行理財(cái)產(chǎn)品共有91款，其中發(fā)行量在10款以上的銀行有四家，分別是招商銀行、工商銀行、星展銀行和匯豐銀行。

相對(duì)而言，中資銀行的黃金投資理財(cái)產(chǎn)品獲得最高預(yù)期收益率的概率比較大，而外資銀行有幾款產(chǎn)品則可能出現(xiàn)到期零收益的最壞情況。

中資行產(chǎn)品安全系數(shù)高

普益財(cái)富研究員葉林峰對(duì)中國證券報(bào)記者表示，分別來看，招商銀行黃金理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)售有兩個(gè)特點(diǎn)，看漲產(chǎn)品和看跌產(chǎn)品同時(shí)發(fā)售，把選擇權(quán)交給投資者；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單，投資者容易看懂。

例如招商銀行焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之黃金表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)（看漲）理財(cái)計(jì)劃，期限90天，若黃金期末價(jià)格低于或等于黃金期初價(jià)格，則理財(cái)收益率為3.00%（年化），是最低收益；假設(shè)該理財(cái)計(jì)劃的黃金期初價(jià)格為1725.50美元/盎司，假設(shè)實(shí)際理財(cái)天數(shù)為90天，假設(shè)黃金期末價(jià)格為1746.50，高于黃金期初價(jià)格，則理財(cái)收益率為最高的5.20%。同時(shí)發(fā)售的焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之黃金表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)（看跌）理財(cái)計(jì)劃的條款則正好與上述看漲產(chǎn)品相反。

即便是在投資者看錯(cuò)方向的情況下，這些產(chǎn)品仍能獲得最低1%的正收益。

此外，招行在同時(shí)發(fā)售看漲、看跌產(chǎn)品時(shí)，在大勢(shì)判斷上也是有所傾向的。例如從4月8日至12日的一周內(nèi)，招行就只發(fā)售黃金看跌產(chǎn)品，在一定程度上減小了投資者的風(fēng)險(xiǎn)。

葉林峰介紹，工商銀行的黃金投資產(chǎn)品就更加保守，基本上都能實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益。例如，工行在大多數(shù)黃金投資產(chǎn)品中都約定，設(shè)定在30多天內(nèi)金價(jià)達(dá)到1900美元/盎司為觸發(fā)條件，沒有達(dá)到觸發(fā)條件，投資者就能得到最高收益，如果觸發(fā)就是最低收益。而實(shí)際上從今年金價(jià)的走勢(shì)看，黃金不太可能在短期內(nèi)觸及如此高的價(jià)位，因此投資者獲得最高收益的概率極大。

外資行產(chǎn)品或現(xiàn)零收益

當(dāng)外資銀行摸清了國內(nèi)投資者普遍有保證本金安全的要求后，其近期推出的理財(cái)產(chǎn)品很多都是保本浮動(dòng)收益型的。黃金投資產(chǎn)品也不例外。在此情況下，到期零收益就是最糟的情況。而這樣的情況可能會(huì)在最近到期的黃金投資理財(cái)產(chǎn)品上出現(xiàn)。

例如星展銀行的“股得利”系列1211期12個(gè)月人民幣結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品規(guī)定，如果最終收市水平等于或者低于初始收市水平，則客戶獲取的收益金額為零。

實(shí)際上，該產(chǎn)品的收益起始日為2012年4月17日，收益到期日是2013年4月22日。今年以來金價(jià)基本上是震蕩下行態(tài)勢(shì)，再加上近期國際金價(jià)的暴跌，已經(jīng)讓“收市水平等于或者低于初始收市水平”的條件成為大概率事件。產(chǎn)品到期時(shí)，投資者很可能僅能收回本金。但產(chǎn)品說明書中“0.00%-22.00%”的預(yù)期收益率還是很有誘惑力。

匯豐的黃金投資產(chǎn)品在發(fā)售上和招行很像，都是看漲看跌產(chǎn)品一起發(fā)。但不同的是，招行能保證最低收益，但匯豐的最壞情況是零收益。這意味著只要有投資者獲得最高收益，另一方看反的投資者就是零收益。

某大型國有銀行的理財(cái)經(jīng)理認(rèn)為，和黃金掛鉤的銀行理財(cái)產(chǎn)品與基金公司的黃金QDII產(chǎn)品完全不同，所以并不是金價(jià)暴跌黃金理財(cái)產(chǎn)品就一定跟著暴跌。當(dāng)然，金價(jià)對(duì)黃金理財(cái)產(chǎn)品收益率的影響是非常大的。其次，他不建議投資者購買過于復(fù)雜的黃金結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。

“尤其是外資銀行的。連我們這些專業(yè)人士都要把說明書反反復(fù)復(fù)看好多遍才能看明白。一般投資者很可能不知道銀行到底投資了什么，投資者的實(shí)際收益怎樣計(jì)算。”該人士指出。而像華僑銀行、渣打銀行等，他們的理財(cái)產(chǎn)品說明書并不在其官網(wǎng)披露，而只向購買了產(chǎn)品的投資者公布，投資者更難掌握其以往的投資風(fēng)格和需要注意的風(fēng)險(xiǎn)。