每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊井鑫 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 楊井鑫 發(fā)自北京

隨著債券灰色利益鏈的曝光，包括銀行、券商、基金在內(nèi)的多家金融機構(gòu)及高管陸續(xù)被調(diào)查。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，北京、上海等地的券商固定收益部門都在協(xié)助債券交易排查范圍內(nèi)，而部分銀行也牽涉其中。同時，一些中小銀行已經(jīng)展開內(nèi)部自查，對可疑債券交易進行情況說明。

業(yè)內(nèi)人士表示，在債券的違規(guī)交易中，機構(gòu)往往通過 “丙類戶”交易，常常會有利益輸送伴生。由于屬于“桌下交易”，一直游離在監(jiān)管之外。“經(jīng)過此次事件之后，監(jiān)管層已在制定相應的新規(guī)，對參加債券交易的資格重新限定，并加大了違規(guī)處罰力度。”

代持隱蔽性很強/

“債券交易私下約定價格和回購，目前暫時沒有法律上的限制。雙方約定好之后，通過掛牌點對點過戶，價格也是私下商量的，可能偏離市場。”北京一家證券公司債券交易員接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，這種做法不少見，往往交易的具體信息也不公開。

他認為，債券交易目前最大問題是利益輸送，涉及返點和低買高賣等一系列操作。這種做法是以犧牲了金融機構(gòu)的利益謀私，但查處卻很難。“做法很多，隱蔽性也是很強的。”

其實，近來監(jiān)管層的核查風暴就是針對于此。據(jù)《第一財經(jīng)日報》報道，中信證券固定收益部執(zhí)行總經(jīng)理楊輝遭到調(diào)查，或涉嫌與某東部沿海省份的城商行債券交易員私下勾兌，從該城商行低價買入債券，然后轉(zhuǎn)手高價賣給該城商行實際已洽談好的下家，賺取無風險收益。4月17日晚間，《東方早報》稱齊魯銀行金融部徐大祝也被公安調(diào)查拘留，或涉及債券代持中的利益輸送。

“債券市場價格的透明度其實不高，所謂的市場價格都是一個參照。所以，交易中低于市場價格賣出和高于市場價格買進，都看不出利益輸送。”上述債券交易員說，通常情況下，銀行都是最大的交易方，而券商、基金往往在其中扮演的是中介角色。

“另外一種是通過代持養(yǎng)券模式。在該模式下，券商、基金一般都是幫助銀行做代持方，由于代持會產(chǎn)生一定的收入，同時有私下回購協(xié)議做保證，券商和基金對于風險不會擔心。但是，銀行目前卻少有幫助金融機構(gòu)代持，因為去年有很多投資公司回購違約，銀行承擔的風險要相對高一些。”上述債券交易員說。

核查向銀行蔓延/

昨日據(jù)報道稱，在齊魯銀行金融部徐大祝被公安調(diào)查拘留之后，國家有關審計部門在16日和17日已約談一家政策性銀行和一家國有商業(yè)銀行了解相關情況。

除了齊魯銀行之外，市場傳言招商銀行的員工和北京農(nóng)商行的員工此前都曾被調(diào)查過。但是，北京農(nóng)商行和招商銀行均否認此事。

招商銀行相關負責人在回應《每日經(jīng)濟新聞》記者時稱，“目前投行部門領導沒有變化。”

相關報道稱，有關部門派出的調(diào)查組上周起已進駐上海、北京、江蘇等地多家券商固定收益部門，要求協(xié)助調(diào)查部分債券交易流向，排查是否有大宗債券在“丙類戶”實現(xiàn)不當獲利的情形，某城投債已被納入重點檢查范圍。

另據(jù)《經(jīng)濟參考報》稱，上海市公安部門16日對某銀行上海交易中心和某券商固定收益部進行了調(diào)查，并且上海證監(jiān)局已令轄區(qū)內(nèi)證券公司，上報各家券商債券代持的情況。

“債券的違規(guī)交易很難和銀行撇開，大多數(shù)的違規(guī)都或多或少會牽涉到銀行。監(jiān)管層目前查處“丙類戶”，核查的重點就是在于債券通過該類賬戶的低買高賣，賺取交易差價的行為。”一家券商銀行分析師認為，異常交易的“丙類戶”是比較容易調(diào)查的，然后也容易追查到涉事的相關機構(gòu)，直接對銀行和券商進行調(diào)查可能難度和影響都太大了。

“監(jiān)管層對券商和基金調(diào)查的時候，一些銀行也展開了自查。因為債券交易的具體操作，只有對應的部門負責，而一些桌下的交易，銀行高層是不可能了解的。”一家城商行人士說。