每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 涂穎浩    

每經(jīng)記者 涂穎浩

昨日公布的匯豐PMI預(yù)覽數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，滬銅主力合約繼續(xù)下跌，分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“這意味著空方還是占優(yōu)勢(shì)，（銅）熊市正式基本上確立了”。

分析人士認(rèn)為，作為最活躍的交易品種，銅價(jià)暴跌引起市場(chǎng)對(duì)融資銅資金問題的擔(dān)憂，未來銀行或?qū)⒚媾R資金風(fēng)險(xiǎn)。

滬銅大跌 空頭仍占優(yōu)

昨日公布的匯豐4月中國制造業(yè)PMI初值為50.5，3月為51.6，為兩個(gè)月來最低。遜于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響了市場(chǎng)信心，昨日期貨品種多數(shù)飄綠，白銀、橡膠、焦炭、白糖跌幅逾2%。其中，滬銅主力1308合約繼前日大跌3.26%之后，昨日再跌1.31%，最低下探至48460點(diǎn)，跌回2009年9月底水平。富寶銅分析師雷連華對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：這意味著空方仍占優(yōu)勢(shì)，（銅）熊市基本上正式確立。

從持倉量水平來看，滬銅指數(shù)的持倉量飆升至92.5萬手，已連續(xù)3日屢創(chuàng)歷史新高。此前上述分析師認(rèn)為，大規(guī)模增加持倉或暗示會(huì)存在一個(gè)大的行情。然而有分析人士認(rèn)為，如今多頭并未盼來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐，空頭趁勢(shì)步步緊逼，未來走勢(shì)令人擔(dān)憂。

生意社有色分析師范艷霞則認(rèn)為，本輪銅價(jià)下跌可能會(huì)持續(xù)到5月中下旬，5月底、6月或有好轉(zhuǎn)。

銅庫存或流向現(xiàn)貨市場(chǎng)

在銅價(jià)不斷下跌過程中，融資銅資金鏈能否穩(wěn)固無疑是市場(chǎng)當(dāng)前最為關(guān)注的問題。

范艷霞對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“就當(dāng)前而言，銅市利空因素仍占主導(dǎo)，而銅價(jià)持續(xù)下跌將會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來很大影響。畢竟庫存很大一部分都是融資銅，一旦出現(xiàn)資金問題，肯定加重市場(chǎng)跌幅，并且極可能銅市場(chǎng)會(huì)迎來洗牌。”

雷連華則強(qiáng)調(diào)：“銅價(jià)的暴跌不僅對(duì)企業(yè)，還可能對(duì)銀行造成影響。如果企業(yè)無法還款，將導(dǎo)致銀行壞賬增多。”他分析稱，“一般情況下，銅融資企業(yè)需要繳納20%～30%的保證金，在銅價(jià)下跌情況下，銀行將會(huì)提高這一保證金比率，或者縮短還款期限。如果企業(yè)在期貨市場(chǎng)做好套保，并不存在顯著風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)于那種套保不完全、沒有現(xiàn)貨銅或者重復(fù)質(zhì)押的企業(yè)，就存在著比較大的風(fēng)險(xiǎn)敞口，銅價(jià)暴跌使其面臨資金鏈斷裂的危險(xiǎn)。”

但范艷霞認(rèn)為：“可能僅有一些小銀行會(huì)面臨資金風(fēng)險(xiǎn)，大銀行、或者企業(yè)自身做好保值，一般是不會(huì)出現(xiàn)這樣的問題。”

雷連華還表示：“銅價(jià)下跌或?qū)е缕髽I(yè)提前結(jié)束融資銅操作，這部分銅流出將沖擊現(xiàn)貨市場(chǎng)，加劇過剩。”而保稅區(qū)銅庫存數(shù)據(jù)就是一個(gè)很好的佐證。該分析師稱，最新數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)保稅倉庫銅庫存從65萬噸～70萬噸的水平降至60萬噸以下。