上市公司整體業(yè)績從去年第四季度以來呈現(xiàn)復蘇態(tài)勢。同比數據顯示，上市公司業(yè)績增速去年四季度和今年一季度逐季走高。分析人士認為，二季度宏觀經濟仍處于復蘇通道之中，上市公司業(yè)績同比預計仍將好轉。

不過，將業(yè)績相對較好的銀行業(yè)和金融類公司剔除后，其他公司整體業(yè)績呈現(xiàn)同比下滑，超過四分之一的“非金”公司在為銀行打工。同時，銀行業(yè)對上市公司整體凈利潤貢獻則在提升，16家銀行凈利潤總額達10269億元。分析人士認為，應加快推進金融改革來改變這一局面。

去年四季度現(xiàn)復蘇

截至4月25日，已經披露2012年年報的2286家上市公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入23萬億元，同比增長9.25%；合計實現(xiàn)凈利潤1.87萬億元，同比增長1.5%。相比于2011年約12%的業(yè)績增幅，2012年上市公司業(yè)績增長明顯放緩。

去年，上市公司業(yè)績低增長主要是受到宏觀經濟形勢低迷、前三季度業(yè)績較差的拖累。隨著穩(wěn)增長政策的陸續(xù)出臺，上市公司業(yè)績從第四季度開始出現(xiàn)復蘇跡象。據Wind數據統(tǒng)計，2286家公司2012年第三季度合計實現(xiàn)凈利潤4540億元，同比下降2.33%；第四季度合計實現(xiàn)凈利潤4453億元，同比增長9.83%。

今年以來，上市公司業(yè)績仍然處于復蘇過程之中。截至4月25日，已經披露一季報的1512家公司合計實現(xiàn)凈利潤1065億元，同比增長20.16%?？紤]到2012年一季度業(yè)績?yōu)樨撛鲩L，2013年一季度的業(yè)績增長體現(xiàn)出上市公司“元氣”正在恢復。

分析人士認為，上市公司業(yè)績復蘇是受到補庫存需求的拉動，產品價格出現(xiàn)反彈，企業(yè)盈利空間得到一定程度恢復。宏觀經濟數據顯示，GDP增長速度處在合理區(qū)間，雖然沒有出現(xiàn)樂觀預期中的強復蘇，但復蘇態(tài)勢基本確立，因而二季度上市公司業(yè)績預期仍處于溫和復蘇過程之中。

4月份，匯豐中國制造業(yè)PMI初值為50.5，逼近榮枯線，較3月終值下降1.1個百分點。有投資者擔憂經濟復蘇態(tài)勢出現(xiàn)轉折，上市公司業(yè)績會受到負面影響。不過，分析人士認為，匯豐PMI初值的下降只是數據的短期擾動，盡管顯示復蘇速度趨緩，但并不表明經濟復蘇的趨勢出現(xiàn)了轉折。

據分析，4月份PMI值、產出指數和新訂單指數仍處擴張區(qū)間，新訂單指數繼續(xù)高于產出指數，表明制造業(yè)運行仍然保持平穩(wěn)。PMI初值的下降主要由于外需疲弱造成，而本輪復蘇從一開始就是由內需尤其是投資所拉動。

北京大學國家發(fā)展研究院日前發(fā)布的預測數據則顯示，今年二季度GDP增速加權平均為8%，相比一季度7.7%溫和回升。對于二季度的整體經濟表現(xiàn)，專家認為，二季度經濟將呈“內需穩(wěn)中有進，出口高位回落，總體溫和回升”態(tài)勢。

銀行仍為賺錢利器

分行業(yè)看，銀行依然是最賺錢的行業(yè)。

上市公司凈利潤排名顯示，前10名分別是工商銀行、建設銀行、農業(yè)銀行、中國銀行、中國石油、中國石化、交通銀行、中國神華、招商銀行、民生銀行。除了中國石油、中國石化、中國神華這三家能源公司，其余7家公司均屬銀行業(yè)。5家公司凈利潤規(guī)模超千億元，僅有排名第5的中國石油不屬于銀行業(yè)。

截至4月25日，除華夏銀行、南京銀行、北京銀行之外，13家銀行已經披露2012年年報。13家銀行去年合計實現(xiàn)凈利潤9984億元，同比增長16.97%；占上市公司整體利潤的比重為53.35%。

往年數據顯示，2010年，上市公司整體凈利潤為1.72萬億元，16家銀行凈利潤占比為39.38%；2011年，上市公司整體凈利潤為1.95萬億元，16家銀行凈利潤占比為44.9%。由此可見，銀行業(yè)在上市公司整體利潤中的占比呈現(xiàn)逐步擴大的態(tài)勢?？紤]到各大公司年報已基本披露完畢，這種利潤格局恐難以改變。

當前，我國銀行業(yè)利潤增長仍主要源自以信貸為主的生息資產規(guī)模增長和息差擴大等因素。數據顯示，披露年報的13家銀行2012年利息凈收入合計達到19690億元，占同期營業(yè)收入的比重為78.15%。

分析人士認為，中國的存貸差高于發(fā)達國家水平，在體制的呵護之下，銀行業(yè)創(chuàng)新動力不足，因而中間業(yè)務對于營業(yè)收入的貢獻比較小。據統(tǒng)計，13家銀行2012年手續(xù)費及傭金凈收入合計達到4565.67億元，占同期營業(yè)收入的比重為18.12%。

今年一季度，受制于息差環(huán)境、市場需求變化、去年基數較高以及部分銀行自身業(yè)務結構調整等因素影響，銀行業(yè)凈利潤增速預期較去年四季度大為放緩，甚至有分析稱銀行的凈利潤增速將會降至個位數。

從已經披露一季報的銀行業(yè)績看，平安銀行一季度凈利潤增速為4.67%。公司有關人士稱，伴隨著利率市場化與金融脫媒進程加速，銀行息差空間逐步縮窄，對盈利增長造成較大壓力；而同業(yè)競爭日趨加劇和銀行業(yè)經營水平的不斷提高，傳統(tǒng)的粗放式發(fā)展之路已被實踐證明難以為繼。為此，平安銀行確立了差異化發(fā)展路徑，通過轉變增長方式、調整業(yè)務結構，打好未來快速發(fā)展的基礎。

不過，并非所有銀行的業(yè)績表現(xiàn)都這么悲觀。興業(yè)銀行、民生銀行、寧波銀行一季度的凈利潤同比增速分別為32.44%、20.09%、22.82%。

“非金”公司業(yè)績黯淡

銀行業(yè)上市公司業(yè)績穩(wěn)定增長的同時，非銀行業(yè)和非金融業(yè)上市公司的業(yè)績則顯得黯淡無光。截至4月25日，2273家非銀行業(yè)上市公司去年合計實現(xiàn)凈利潤8731億元，同比下降11.86%；2242家非金融類上市公司去年合計實現(xiàn)凈利潤8137億元，同比下滑10.57%。

高額的財務費用成為侵蝕非金融類企業(yè)利潤的一個重要因素。數據顯示，2242家上市公司財務費用高達2517.1億元，占營業(yè)收入的比重為4.2%，占凈利潤的比重為30.93%。其中，財務費用超過10億元的公司有41家，超過20億元的有19家。

財務費用排名前10位的公司分別為中國石油、中國石化、華能國際、大唐發(fā)電、華電國際、國電電力、中國鋁業(yè)、中國中鐵、中國中冶、中國建筑。這10家公司的財務費用合計為742億元，占2242家上市公司整體財務費用的29.48%。

會計專家認為，如果財務費用占到凈利潤的50%以上，就基本可以判定這家公司是在為銀行打工。據此標準統(tǒng)計，2242家上市公司剔除虧損的公司還剩2068家，這些公司中551家公司在為銀行打工，占比達26.64%；其中財務費用高于凈利潤的公司則有355家公司，占比達17.17%。

財務費用與凈利潤的比值排名顯示，海潤光伏、遼通化工、云南銅業(yè)、圣農發(fā)展、銀星能源、雙環(huán)科技、南京醫(yī)藥、瑞泰科技、孚日股份、沈陽機床等公司的壓力較大。排名第一的海潤光伏去年實現(xiàn)營業(yè)收入496575.4974萬元，同比減少30.37%；營業(yè)利潤虧損53428.5151萬元，同比減少315.03%；歸屬于母公司所有者的凈利潤207.5918萬元，同比減少99.48%。

海潤光伏在年報中表示，2012年，光伏產業(yè)一直徘徊在行業(yè)低谷，繼美國開始“雙反”后，歐盟也開始啟動“雙反”，中國光伏行業(yè)深陷危機之中，大部分光伏企業(yè)處于虧損狀態(tài)。一季報顯示，公司虧損14334.1397萬元，仍未走出低谷。

分析人士認為，資金使用成本壓力高企將迫使非金融類企業(yè)謀求轉型，除了提升主業(yè)的盈利能力，在融資渠道方面應當尋求多元化。當然，銀行業(yè)更賺錢的現(xiàn)狀會導致一些企業(yè)的涉“金”沖動，如果這一趨勢蔓延開來，會導致實體經濟虛擬化。故此，我國應加快金融業(yè)改革，更好地服務實體經濟。