4月26日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》2013年修訂征求意見(jiàn)稿。與2004年發(fā)布的《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》相比，此次新修訂的征求意見(jiàn)稿將股票型基金股票倉(cāng)位下限從60%提高至80%。 新修訂的征求意見(jiàn)稿反饋截止日為2013年5月26日，加上新辦法要求已經(jīng)成立或正在募集的基金在新辦法正式實(shí)施六個(gè)月之內(nèi)符合要求，這意味著在未來(lái)七、八個(gè)月，已經(jīng)成立的股票基金需要提高股票倉(cāng)位下限至80%。以此計(jì)算，這可能將為市場(chǎng)帶來(lái)100多億增量資金。 新舊基金均要符合新規(guī) 對(duì)比2004年的基金運(yùn)作管理辦法可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時(shí)對(duì)股票基金的要求為“百分之六十以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票基金”，此次新修訂的征求意見(jiàn)稿則規(guī)定，“百分之八十以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票基金”。 那么，已經(jīng)成立運(yùn)作的股票基金是否需要上調(diào)股票倉(cāng)位下限以滿足新修訂的辦法？針對(duì)這個(gè)問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于實(shí)施<公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法>有關(guān)問(wèn)題的規(guī)定》明確表示，在新修訂的基金運(yùn)作管理辦法正式實(shí)施后，已經(jīng)成立運(yùn)作或正在募集的基金的基金管理人要會(huì)同基金托管人，在新基金運(yùn)作管理辦法實(shí)施之日起六個(gè)月內(nèi)，將原基金合同修改為符合《運(yùn)作辦法》規(guī)定的基金合同。也就是說(shuō)，新舊基金均要符合新的規(guī)定。 新增百億元資金入市 參照銀河證券分類(lèi)的標(biāo)準(zhǔn)股票型基金統(tǒng)計(jì)，2013年一季度股票倉(cāng)位低于80%的標(biāo)準(zhǔn)股票型基金有96只，按其股票倉(cāng)位和基金資產(chǎn)凈值計(jì)算，未來(lái)這96只基金至少要加倉(cāng)購(gòu)買(mǎi)140億元的股票，這將為市場(chǎng)提供百億新增資金。 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，一季度末股票倉(cāng)位比較低的股票型基金包括建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力、博時(shí)第三產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)、華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)、長(zhǎng)城消費(fèi)增值等96只基金。 其中，華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)基金一季度股票倉(cāng)位為62.28%，一季度資產(chǎn)凈值為151.1億元，如果該基金要將股票倉(cāng)位提高至80%的下限，那么該基金還需要?jiǎng)佑?6.8億元資金購(gòu)買(mǎi)股票；博時(shí)第三產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)基金一季度股票倉(cāng)位為61.94%，一季度其資產(chǎn)凈值為60.3億元，該基金還需要?jiǎng)佑?0.9億元資金購(gòu)買(mǎi)股票。 此外，目前倉(cāng)位低于80%、需動(dòng)用較大資金加倉(cāng)的基金還包括長(zhǎng)城消費(fèi)增值、諾安股票、華寶興業(yè)行業(yè)精選、建信內(nèi)生動(dòng)力等。 上海一基金公司人士表示，此次新修訂的基金運(yùn)作管理辦法提高股票型基金股票倉(cāng)位下限至80%，或?qū)е嘛L(fēng)險(xiǎn)偏好低的基金持有人贖回股票基金。同時(shí)，由于A股市場(chǎng)波動(dòng)幅度很大，進(jìn)行倉(cāng)位管理往往能給基金帶來(lái)超額收益，如果新辦法大幅提高股票基金倉(cāng)位下限，未來(lái)基金公司或?qū)⒏喟l(fā)行混合型基金。 不過(guò)，有基金公司監(jiān)察稽核人士認(rèn)為，歐美共同基金的倉(cāng)位往往都在80%以上，選時(shí)往往交給基金持有人來(lái)做，基金經(jīng)理要做的就是選好股票，而不是選時(shí)。因此，此次提高股票型基金股票下限至80%，也是和國(guó)際接軌。此外，很多基金經(jīng)理也并不具備選時(shí)的能力，往往都是反向操作，因此，從法規(guī)上進(jìn)一步限定股票投資范圍具有積極意義。(證券時(shí)報(bào)) 股基倉(cāng)底提升難言“加倉(cāng)” 節(jié)前證監(jiān)會(huì)就修訂《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》(簡(jiǎn)稱《運(yùn)作辦法》)公開(kāi)征求意見(jiàn)，包括將股票型基金倉(cāng)位下限從60%提高到80%、基金總資產(chǎn)不得超過(guò)基金凈資產(chǎn)的140%等一系列大動(dòng)作引發(fā)關(guān)注。 分析人士稱，提高股基倉(cāng)位有助于細(xì)分產(chǎn)品保持股基風(fēng)格穩(wěn)定，但對(duì)增加入市資金沒(méi)有明顯作用；而設(shè)定基金杠桿上限，有助于降低基金投資風(fēng)險(xiǎn)，但也會(huì)降低債基投資收益，同時(shí)為股基創(chuàng)新產(chǎn)品的發(fā)展預(yù)留空間。 股基倉(cāng)底提升≠大量資金入市 根據(jù)修訂說(shuō)明，證監(jiān)會(huì)擬將股票型基金倉(cāng)位下限從60%提高到80%。 對(duì)此，有評(píng)論稱此舉將為市場(chǎng)帶來(lái)“不菲”的增量資金，但受訪業(yè)內(nèi)人士多表示，“效果”不大。 新加坡富敦基金中國(guó)區(qū)投資總監(jiān)孟寧說(shuō)，目前大部分股票基金倉(cāng)位都高于80%，未來(lái)股票基金的發(fā)行也可能因此減少，所以算不上利好。 從歷史統(tǒng)計(jì)來(lái)看，股票型基金倉(cāng)位總體上一直在80%-90%之間，目前有13.5%的基金倉(cāng)位在80%以下，而最近的倉(cāng)位統(tǒng)計(jì)顯示，節(jié)前一周股票型基金的平均倉(cāng)位為84.84%，此項(xiàng)調(diào)整對(duì)多數(shù)基金無(wú)直接影響。 “倉(cāng)底加到80%，對(duì)于身處震蕩行情中的股基來(lái)說(shuō)壓力很大，”滬上一基金經(jīng)理坦言：“如果沒(méi)有趨勢(shì)性行情，股基的規(guī)?？赡軙?huì)萎縮，而基金公司新發(fā)行的產(chǎn)品中股基數(shù)量也會(huì)下降?！? 該基金經(jīng)理稱，從上述角度，股基對(duì)市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)也會(huì)下降，很難說(shuō)會(huì)提供多少“子彈”。 工具化特征凸顯 股基更注重“選股” 業(yè)內(nèi)人士多將《運(yùn)作辦法》解讀為是管理層對(duì)具有工具化屬性的基金產(chǎn)品進(jìn)一步細(xì)分。 上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心首席分析師代宏坤十分贊同提升股票型基金倉(cāng)位下限，讓其名實(shí)相符，從此股票基金和混合基金分道揚(yáng)鑣，投資者對(duì)這兩類(lèi)基金也要進(jìn)行區(qū)分了。能自己進(jìn)行資產(chǎn)配置的投股票基金；不能就交給混合基金。 需要指出的是，在提升股基最低倉(cāng)位之前，監(jiān)管層對(duì)于混合基金的倉(cāng)位限制已悄然改變。此前，混合型基金的倉(cāng)位一直接受最低30%最高80%的“窗口指導(dǎo)”，而去年底開(kāi)始，一批股票投資占其基金資產(chǎn)的比例為0%-95%的混合型基金相繼獲批發(fā)行，顯示該類(lèi)型基金具備了更寬松的操作空間。 “混合型基金倉(cāng)位限制取消，股票型基金倉(cāng)位底線提升，一松一放，管理層對(duì)基金產(chǎn)品的工具化、細(xì)分化引導(dǎo)意圖明顯?！睖弦换鸱治鋈耸糠Q：“基金公司提供工具化的產(chǎn)品，而投資者則應(yīng)自己擇時(shí)。” 面對(duì)“被加倉(cāng)”的挑戰(zhàn)，上述基金經(jīng)理預(yù)期，以后股基操作將輕視擇時(shí)，更注重選股。 “那些自下而上有較強(qiáng)精選個(gè)股能力的基金經(jīng)理才能勝任，這對(duì)于基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)是一項(xiàng)”跟國(guó)際接軌“的課題，”該基金經(jīng)理表示：“但A股市場(chǎng)與成熟市場(chǎng)并不一致，波動(dòng)性太強(qiáng)，因此離開(kāi)擇時(shí)，股基的收益率面臨挑戰(zhàn)?！? 債基杠桿碰“天花板” 此次修訂市場(chǎng)另一大關(guān)注點(diǎn)在于規(guī)定基金的總資產(chǎn)不得超過(guò)基金凈資產(chǎn)的140%，業(yè)內(nèi)人士預(yù)期新規(guī)或?qū)⑹沟脗找媛适艿接绊憽? “盡管名義上債基進(jìn)入全國(guó)銀行間同業(yè)市場(chǎng)進(jìn)行債券回購(gòu)的資金余額不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的40%，但在實(shí)際操作中，為了提高收益率，借助回購(gòu)、代持等方式，行業(yè)的杠桿率普遍高于標(biāo)準(zhǔn)水平。”一家以固定收益產(chǎn)品見(jiàn)長(zhǎng)的基金公司內(nèi)部人士表示。 尤其是封閉式債基，由于可購(gòu)買(mǎi)剩余年限較長(zhǎng)的高收益?zhèn)?，其杠桿普遍高于開(kāi)放式基金。招商證券報(bào)告指出，今年一季度封閉式債基的杠桿率高達(dá)151.9%。 “這次控制杠桿很容易讓人與近期監(jiān)管層對(duì)代持養(yǎng)券問(wèn)題進(jìn)行規(guī)范的事情相聯(lián)系，”上述人士表示：“監(jiān)管趨嚴(yán)，未來(lái)基金經(jīng)理主動(dòng)管理的空間將受到限制，”去杠桿“的要求會(huì)降低債券基金的收益率?！? 另一中小基金公司基金經(jīng)理無(wú)奈表示：“基金總資產(chǎn)不超過(guò)凈資產(chǎn)的140%，這讓我的封基怎么玩，越來(lái)越難了?！? 對(duì)于偏股型基金來(lái)說(shuō)，此舉可能意在為其后續(xù)開(kāi)發(fā)創(chuàng)新型產(chǎn)品留下空間。此番將基金的杠桿上限統(tǒng)一限制在40%，對(duì)于股基來(lái)說(shuō)，以后可以開(kāi)發(fā)更多與融資融券有關(guān)的、對(duì)沖的、帶杠桿的產(chǎn)品?！叭绻春煤笫?，股基可以放大杠桿擴(kuò)大受益，”上述分析人士表示：“隨著監(jiān)管政策的開(kāi)口，基金公司后續(xù)將會(huì)在相關(guān)創(chuàng)新產(chǎn)品方面有所作為，例如海外市場(chǎng)上一度發(fā)展迅速的130/30基金等都有可能出現(xiàn)?！? 老基金亦修訂豁免期半年 需要提醒的是，此番修訂的范圍不僅使用于未來(lái)新發(fā)的基金，《運(yùn)作辦法》實(shí)施之前已經(jīng)成立或已獲核準(zhǔn)尚未完成募集的基金同樣受到該辦法的約束。 《運(yùn)作辦法》中表示，在該辦法實(shí)施之前已經(jīng)成立或已獲核準(zhǔn)尚未完成募集的基金，原基金合同的內(nèi)容不符合《運(yùn)作辦法》的，基金管理人應(yīng)當(dāng)會(huì)同基金托管人，在本規(guī)定實(shí)施之日起六個(gè)月內(nèi)，依照法律法規(guī)和基金合同規(guī)定的程序，將原基金合同修改為符合《運(yùn)作辦法》規(guī)定的基金合同。 換句話說(shuō)，老基金在辦法實(shí)施之日起有半年時(shí)間去修訂基金契約，而在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這是一項(xiàng)“浩大”的工程。 “老股基修改契約成本高，要召開(kāi)持有人大會(huì)投票。通過(guò)還好，若不成，就很麻煩?，F(xiàn)在一只基金持有人很多，而且很分散，僅電話溝通就很繁瑣。如果采取現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)會(huì)的方式，提前信息披露等程序更為復(fù)雜，而且費(fèi)用更昂貴?！币晃缓腺Y基金公司的銷(xiāo)售人士坦言。(上海證券報(bào)） 債基四月收益明顯下滑偏股基金大多跑贏大盤(pán) 盡管年內(nèi)市場(chǎng)持續(xù)震蕩，但主動(dòng)型偏股基金前四月表現(xiàn)良好，超九成產(chǎn)品跑贏大盤(pán)，超七成產(chǎn)品取得正收益，其中成長(zhǎng)主題基金成為最大贏家，整體排名靠前；另一方面，債市監(jiān)管升級(jí)引發(fā)去杠桿沖動(dòng)，債基四月收益出現(xiàn)明顯下滑。 TMT爆發(fā)成就重倉(cāng)基金 今年以來(lái)，市場(chǎng)持續(xù)震蕩，截至4月26日，上證指數(shù)下跌4.02%，滬深300指數(shù)下跌3.00%。不過(guò)期間基金的表現(xiàn)相對(duì)良好，統(tǒng)計(jì)顯示，513只主動(dòng)型偏股基金前四月簡(jiǎn)單平均凈值增長(zhǎng)率為4.39%；其中，490只基金跑贏上證指數(shù)，占比95.52%，388只基金取得正收益，占比75.63%。 具體來(lái)看，前四月成長(zhǎng)股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，TMT、生物等板塊成為資金追捧對(duì)象。在此背景下，新興產(chǎn)業(yè)主題類(lèi)基金四月表現(xiàn)突出，占據(jù)年內(nèi)漲幅前十排名的股基多數(shù)都為T(mén)MT等新興行業(yè)的擁躉。 統(tǒng)計(jì)顯示，上投摩根新興動(dòng)力以27.14%的漲幅排名偏股基金首位；此外，匯豐晉信低碳先鋒、景順長(zhǎng)城內(nèi)需貳號(hào)、景順長(zhǎng)城優(yōu)選、景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)、華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)、易方達(dá)科訊、融通醫(yī)療保健、廣發(fā)核心精選和添富醫(yī)藥等也躋身前十。 一季報(bào)顯示，上投摩根新興動(dòng)力3月末的前十大重倉(cāng)股中，大華股份、歌爾聲學(xué)、安潔科技和海康威視等科技股榜上有名；無(wú)獨(dú)有偶，多只成長(zhǎng)股為第一集團(tuán)股基所共同持有。例如，在排名前十的偏股基金中，分別有5只基金共同持有大華股份和歌爾聲學(xué)，被4只基金同時(shí)持有的是長(zhǎng)春高新和歐菲光. 需要指出的是，盡管成就相關(guān)股基排名上位，但4月末部分基金重倉(cāng)的科技股出現(xiàn)震蕩，引起市場(chǎng)警惕。 以匯豐晉信低碳先鋒為例，該基金在4月24日仍然以32.95%的年內(nèi)漲幅排名偏股基金首位，而此后兩天其第一大重倉(cāng)股歐菲光連續(xù)下跌6.66%和9.06%，另一重倉(cāng)股水晶光電兩日分別下跌10.00%和7.20%。受此影響，至26日該基金凈值漲幅縮至27.14%，暫居第二。 債基收益四月先揚(yáng)后抑 相對(duì)股基良好的表現(xiàn)，債基四月先揚(yáng)后抑。尤其受代持養(yǎng)券監(jiān)管升級(jí)的影響，該類(lèi)基金四月收益率出現(xiàn)下滑。 “最初受銀監(jiān)會(huì)8號(hào)文影響，債券市場(chǎng)持續(xù)走牛，債基也從中受益；”分析人士表示：“但緊接著監(jiān)管風(fēng)暴掀起，債基表現(xiàn)整體下滑?！? 統(tǒng)計(jì)顯示，3月末債基年內(nèi)平均漲幅達(dá)到3.67%，4月19日甚至一度升至3.74%；然而萬(wàn)家鄒昱等事件曝光后，固定收益市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳。以22日為例，當(dāng)日多只信用個(gè)債收益上行超過(guò)30個(gè)BP，受此影響市場(chǎng)出現(xiàn)一輪恐慌性拋盤(pán)。 “一方面機(jī)構(gòu)開(kāi)始大幅去杠桿，另一方面投資者也普遍出現(xiàn)贖回債基的現(xiàn)象，雙重承壓之下債基收益率迅速下跌。”上述分析人士表示。 統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月26日，債券型基金今年以來(lái)的平均漲幅已縮至3.39%。（上海證券報(bào)） 五大機(jī)構(gòu)首季投資路線圖揭秘扎堆四行業(yè) 據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年一季度社?；?、保險(xiǎn)、基金、券商和QFII等五大機(jī)構(gòu)新建倉(cāng)持有400只個(gè)股，其中，食品飲料(30.65%)、醫(yī)藥生物(26.11%)、公用事業(yè)(24.73%)和信息服務(wù)(22.76%)等四行業(yè)機(jī)構(gòu)新建倉(cāng)持有個(gè)股家數(shù)的行業(yè)占比居前。今日本版特對(duì)以上四大行業(yè)進(jìn)行梳理分析，并挖掘其中相關(guān)個(gè)股的投資價(jià)值，以饗讀者。 新建倉(cāng)持有個(gè)股占行業(yè)內(nèi)成份股比例為26.11% 醫(yī)藥生物關(guān)注差異化投資機(jī)會(huì) 隨著2013年一季報(bào)的完美收宮，五大機(jī)構(gòu)2013年一季度的持倉(cāng)動(dòng)向已浮出水面。統(tǒng)計(jì)顯示，2013年一季度，QFII、保險(xiǎn)、券商、社?；鸷突鸬任宕髾C(jī)構(gòu)不同程度的新建倉(cāng)持有醫(yī)藥生物行業(yè)(申萬(wàn)一級(jí))內(nèi)47只個(gè)股，五大機(jī)構(gòu)新建倉(cāng)持有個(gè)股占行業(yè)內(nèi)成份股個(gè)數(shù)的26.11%。 具體來(lái)看，2013年一季度，五大機(jī)構(gòu)新建倉(cāng)持有47只醫(yī)藥生物股，累計(jì)持有股數(shù)達(dá)16402.35萬(wàn)股。其中，五大機(jī)構(gòu)新建倉(cāng)持有股數(shù)超過(guò)100萬(wàn)股的個(gè)股達(dá)到35只，而哈藥股份(2938.98萬(wàn)股)、上海萊士(1297.8萬(wàn)股)、浙江醫(yī)藥(831.88萬(wàn)股)、亞寶藥業(yè)(828.45萬(wàn)股)、山東藥玻(760萬(wàn)股)、英特集團(tuán)(638.55萬(wàn)股)、*ST生化(619.2萬(wàn)股)、金陵藥業(yè)(550萬(wàn)股)、康緣藥業(yè)(511.95萬(wàn)股)和千金藥業(yè)(500.78萬(wàn)股)等10只醫(yī)藥生物股被五大機(jī)構(gòu)新建倉(cāng)持有超過(guò)500萬(wàn)股。 從五大機(jī)構(gòu)新建倉(cāng)持有的47只醫(yī)藥生物股業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，有33只醫(yī)藥生物股2013年一季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，千山藥機(jī)(492.75%)、亞寶藥業(yè)(241.26%)、以嶺藥業(yè)(121.3%)、凱利泰(93.59%)、千金藥業(yè)(88.79%)、華潤(rùn)萬(wàn)東(81.62%)、康芝藥業(yè)(73.39%)和*ST生化(68.9%)等8股2013年一季度凈利潤(rùn)增幅超60%。 分析人士指出，醫(yī)藥生物行業(yè)一直都被機(jī)構(gòu)看好，主要原因包括：第一，醫(yī)藥生物行業(yè)的剛性需求。醫(yī)藥消費(fèi)是在個(gè)人消費(fèi)中最剛性的消費(fèi)類(lèi)別，而且隨著社會(huì)保障體系的完善，也會(huì)使得個(gè)人醫(yī)藥消費(fèi)支出顯得更加的剛性。第二，老齡化社會(huì)的到來(lái)。隨著老齡化社會(huì)的到來(lái)，將會(huì)給醫(yī)藥生物行業(yè)帶來(lái)持續(xù)的而且是穩(wěn)定的增長(zhǎng)預(yù)期。第三，醫(yī)藥行業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況非常穩(wěn)定。第四，醫(yī)藥生物行業(yè)長(zhǎng)期受到政策扶持。 在業(yè)績(jī)支撐、政策扶持下，今年以來(lái)截至4月26日，五大機(jī)構(gòu)2013年一季度新建倉(cāng)持有的47只醫(yī)藥生物股市場(chǎng)表現(xiàn)較為靚麗。統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)截至4月26日，上述47只醫(yī)藥生物股中，有36只醫(yī)藥生物股實(shí)現(xiàn)上漲，占比76.6%，而4月份，在滬指累計(jì)下跌2.62%的背景下，仍有14只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲，其中，泰格醫(yī)藥(22.64%)、凱利泰(14.81%)、通化金馬(7.64%)、千紅制藥(7.39%)、華仁藥業(yè)(7.39%)、廣州藥業(yè)(7.15%)、美羅藥業(yè)(6.53%)、天士力(6.52%)、康芝藥業(yè)(5.75%)、九芝堂(5.71%)和精華制藥(5.22%)等11只個(gè)股累計(jì)漲幅超5%。 由于2013年二季度為業(yè)績(jī)真空期，缺乏政策利好刺激，加上估值處在高位，醫(yī)藥生物行業(yè)更多的是個(gè)股行情。東莞證券表示，關(guān)注一季報(bào)業(yè)績(jī)向好、估值有優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。短期來(lái)看，醫(yī)藥生物股估值偏高，展望全年，實(shí)質(zhì)性負(fù)面政策預(yù)期不強(qiáng)，行業(yè)可以保持20%左右的業(yè)績(jī)?cè)鏊??？紤]到龍頭企業(yè)成長(zhǎng)性確定，回調(diào)時(shí)可以買(mǎi)入華東醫(yī)藥、天士力等公司。 中金公司認(rèn)為，經(jīng)歷了2013年一季度的上漲，醫(yī)藥生物行業(yè)需要調(diào)整鞏固，以時(shí)間交換估值空間。從已經(jīng)公布的2012年年報(bào)及2013年一季報(bào)情況看，行業(yè)基本面維持向上趨勢(shì)，但公司經(jīng)營(yíng)分化趨勢(shì)明顯，提醒投資者在調(diào)整鞏固走勢(shì)中關(guān)注差異化投資機(jī)會(huì)。建議投資者注意力回歸具備業(yè)績(jī)基礎(chǔ)的優(yōu)質(zhì)公司，持有天士力、云南白藥、華東醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥、同仁堂等穩(wěn)健型白馬；部分成長(zhǎng)型企業(yè)如雙鷺?biāo)帢I(yè)、康緣藥業(yè)、恩華藥業(yè)、新華醫(yī)療等仍然具備良好的長(zhǎng)期戰(zhàn)略成長(zhǎng)空間，建議調(diào)整過(guò)程中擇機(jī)介入；也可以在麗珠集團(tuán)、華潤(rùn)三九、上海醫(yī)藥、華海藥業(yè)等低估值企業(yè)中尋找買(mǎi)入機(jī)會(huì)。 新建倉(cāng)持有個(gè)股占行業(yè)內(nèi)成份股比例為30.65% 食品飲料具價(jià)格上漲預(yù)期 2013年A股上市公司一季報(bào)已經(jīng)披露完畢。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)，2013年一季度社?；?、保險(xiǎn)、基金、券商和QFII等五大機(jī)構(gòu)新建倉(cāng)持有19只食品飲料(申萬(wàn)一級(jí)行業(yè))股，占行業(yè)成份股比為30.65%，五大機(jī)構(gòu)合計(jì)新建倉(cāng)持有食品飲料股數(shù)量達(dá)9825.01萬(wàn)股。 具體來(lái)看，在2013年一季度五大機(jī)構(gòu)新建倉(cāng)持有的19只食品飲料股中，新建倉(cāng)持股數(shù)量超過(guò)1000萬(wàn)股的個(gè)股分別為，伊利股份(1932.2萬(wàn)股)、五糧液(1308.97萬(wàn)股)和通葡股份(1187.37萬(wàn)股)，此外，五大機(jī)構(gòu)新建倉(cāng)持股數(shù)量超過(guò)100萬(wàn)股的個(gè)股還有13只，而僅克明面業(yè)(30.04萬(wàn)股)、金字火腿(24.09萬(wàn)股)和煌上煌(20萬(wàn)股)3只個(gè)股的新建倉(cāng)持股數(shù)量在100萬(wàn)股以下。 機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司的新建倉(cāng)持有是具有一定原因的，從公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)就能看出端倪。統(tǒng)計(jì)顯示，在2013年一季度五大機(jī)構(gòu)新建倉(cāng)持有的19只食品飲料股中，有9只個(gè)股2012年年報(bào)凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，占新建倉(cāng)持有個(gè)股的47.4%。另外，有16只個(gè)股2013年一季度凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，占新建倉(cāng)持有個(gè)股的84.2%。其中，2013年一季度凈利潤(rùn)同比增持超過(guò)50%的個(gè)股分別為，三元股份(1374.61%)、加加食品(107.13%)、承德露露(58.31%)和山西汾酒(50.3%). 2012年食品飲料上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)靚麗，受經(jīng)濟(jì)增速下滑的影響不大。東莞證券分析認(rèn)為，2012年食品飲料行業(yè)整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)45.29%。統(tǒng)計(jì)顯示，2012年食品飲料行業(yè)上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2709.82億元，同比增長(zhǎng)18.39%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)665.53億元，同比增長(zhǎng)46.78%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額682.21億元，同比增長(zhǎng)44.63%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司凈利潤(rùn)494.02億元，同比增長(zhǎng)45.29%。 根據(jù)食品飲料上市公司的2013年一季報(bào)情況看，中金公司認(rèn)為，行業(yè)業(yè)績(jī)基本處于市場(chǎng)預(yù)期內(nèi)。建議繼續(xù)配置，看好食品飲料行業(yè)中的乳制品、肉制品、啤酒等子行業(yè)，個(gè)股選擇方面，抓大放小，堅(jiān)守大市值食品股。 從市場(chǎng)表現(xiàn)看，在2013年一季度五大機(jī)構(gòu)新建倉(cāng)持有的19只食品飲料股中，今年以來(lái)有5只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲，它們分別是承德露露(58.13%)、伊利股份(33.03%)、皇氏乳業(yè)(12.17%)、通葡股份(10.71%)和重慶啤酒(9.3%). 從基本面來(lái)看，2013年3月份，我國(guó)居民消費(fèi)食品價(jià)格指數(shù)環(huán)比回落2.9個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲2.7個(gè)百分點(diǎn)(上月同比上漲6個(gè)百分點(diǎn))，同比漲幅縮小。對(duì)此，愛(ài)建證券表示，不能根據(jù)3月份食品價(jià)格環(huán)比回落、同比漲幅就認(rèn)為未來(lái)我國(guó)食品價(jià)格將進(jìn)入下跌趨勢(shì)，實(shí)際上2013年我國(guó)食品價(jià)格上漲是大趨勢(shì)。從長(zhǎng)期看，我國(guó)糧食和油料價(jià)格持續(xù)平穩(wěn)上漲是大勢(shì)所趨。 從投資策略看，國(guó)泰君安表示，在食品飲料行業(yè)中，首先，大眾消費(fèi)品成長(zhǎng)空間大、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定，建議繼續(xù)加大大眾消費(fèi)品公司的配置，自下而上精選個(gè)股。過(guò)去幾年在白酒持續(xù)超高速增長(zhǎng)的壓制下，大眾消費(fèi)品市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)不佳，但2013年一季度已經(jīng)得到很大程度的修正，建議繼續(xù)增配成長(zhǎng)空間大、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定的大眾消費(fèi)品公司。關(guān)注市場(chǎng)份額擴(kuò)張、盈利能力提升可期的公司，推薦伊利股份、光明乳業(yè)、青島啤酒；以及經(jīng)營(yíng)改善明顯，業(yè)績(jī)出現(xiàn)重大拐點(diǎn)的公司，推薦南方食品。其次，維持對(duì)白酒板塊全年謹(jǐn)慎的態(tài)度，基本面環(huán)比改善要等待7月份渠道旺季補(bǔ)庫(kù)存的出現(xiàn)。高端白酒放棄控量保價(jià)將加劇行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，貴州茅臺(tái)、山西汾酒的一季度預(yù)收款大幅減少，也印證了白酒增長(zhǎng)乏力的態(tài)勢(shì)。 新建倉(cāng)持有個(gè)股占行業(yè)內(nèi)成份股比例為24.73% 公用事業(yè)煤價(jià)難漲電改有望推進(jìn) 今年以來(lái)，公用事業(yè)行業(yè)(申萬(wàn)一級(jí))備受機(jī)構(gòu)關(guān)注，在行業(yè)內(nèi)93只個(gè)股中，一季度被五大機(jī)構(gòu)(QFII、基金、社?；稹⒈ｋU(xiǎn)、券商)新建倉(cāng)增有的個(gè)股達(dá)到23只，占比24.73%。具體來(lái)看，五大機(jī)構(gòu)新建倉(cāng)持有公用事業(yè)行業(yè)累計(jì)18941.73萬(wàn)股，其中，重慶水務(wù)以5000萬(wàn)股的新建倉(cāng)持股數(shù)量居行業(yè)首位，除此之外，川投能源(2676.37萬(wàn)股)、國(guó)投電力(2144.50萬(wàn)股)、湖北能源(1387.90萬(wàn)股)、興蓉投資(1207.44萬(wàn)股)、惠天熱電(1121.75萬(wàn)股)和三峽水利(1073.58萬(wàn)股)等6只個(gè)股獲五大機(jī)構(gòu)新建倉(cāng)持有數(shù)量也超過(guò)1000萬(wàn)股。 從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，今年以來(lái)公用事業(yè)行業(yè)累計(jì)上漲4.66%，跑贏上證指數(shù)9.53個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)股方面，行業(yè)內(nèi)93只個(gè)股中，有53只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲，占比55.2%。而行業(yè)內(nèi)一季度受到五大機(jī)構(gòu)新建倉(cāng)持有的23只個(gè)股表現(xiàn)更為出色，今年以來(lái)逾六成新建倉(cāng)持有股實(shí)現(xiàn)上漲。其中，創(chuàng)業(yè)環(huán)保(76.97%)、興蓉投資(57.37%)、惠天熱電(33.54%)、國(guó)中水務(wù)(22.13%)、天壕節(jié)能(21.88%)、陜天然氣(20.19%)、寶新能源(18.08%)、重慶水務(wù)(16.76%)和九龍電力(13.83%)等9只個(gè)股表現(xiàn)搶眼，今年以來(lái)累計(jì)漲幅均超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)。 業(yè)績(jī)方面，據(jù)一季報(bào)披露顯示，在受到五大機(jī)構(gòu)青睞的23家公用事業(yè)公司中，有16家上市公司一季度歸屬母公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。其中，涪陵電力增幅居首，一季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)達(dá)57264.89%，同時(shí)，國(guó)中水務(wù)也實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增幅超100%。除此之外，重慶水務(wù)(92.55%)、湖北能源(59.89%)、眾合機(jī)電(46.54%)和天富熱電(42.76%)等4家公司也實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)增幅超40%。另外，在這23家公司中，有8家公司披露中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，有1家預(yù)增，5家略增，預(yù)喜公司占比達(dá)75%。 值得一提的是，天富熱電2012年年報(bào)披露業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)34.7%，2013年一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)42.76%，同時(shí)預(yù)計(jì)2013年上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)達(dá)50%，業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)三級(jí)跳。公司是新疆地區(qū)能源基礎(chǔ)行業(yè)龍頭，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的主要產(chǎn)品是電、熱的生產(chǎn)和供應(yīng)，是農(nóng)八師石河子市地區(qū)唯一合法的電力供應(yīng)商，擁有獨(dú)立的供電營(yíng)業(yè)區(qū)域，供電營(yíng)業(yè)區(qū)面積約7000平方公里，公司擁有獨(dú)立的區(qū)域電網(wǎng)，供電量占石河子地區(qū)總體用電量的50.65%，供熱量占石河子地區(qū)總體用熱量的80%左右。從股東進(jìn)出方面看，據(jù)2013年一季報(bào)顯示，公司前十大流通股股東中4家基金1家保險(xiǎn)1家信托合計(jì)持有2065.18萬(wàn)股；其中，昀灃信托計(jì)劃新進(jìn)持有278.38萬(wàn)股，平安人壽旗下1個(gè)產(chǎn)品新進(jìn)持有200萬(wàn)股。 對(duì)于公用事業(yè)行業(yè)的后市發(fā)展，長(zhǎng)城證券認(rèn)為，電力行業(yè)在2013年面臨難得的機(jī)會(huì)，煤價(jià)難漲，電改有望推進(jìn)，建議增加行業(yè)配置，全年維持超配建議。個(gè)股建議關(guān)注大唐發(fā)電、黔源電力、國(guó)電電力、華電國(guó)際、華能?chē)?guó)際以及粵電力。 新建倉(cāng)持有個(gè)股占行業(yè)內(nèi)成份股比例為22.76% 信息服務(wù)新建倉(cāng)股逾六成業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng) 信息服務(wù)行業(yè)(申萬(wàn)一級(jí))內(nèi)145只個(gè)股中，一季度實(shí)現(xiàn)五大機(jī)構(gòu)(QFII、基金、社保基金、保險(xiǎn)、券商)新建倉(cāng)持有的個(gè)股達(dá)到33只，占比22.76%。具體來(lái)看，五大機(jī)構(gòu)新建倉(cāng)持有信息服務(wù)行業(yè)累計(jì)9540.89萬(wàn)股，其中，軟控股份以1041.23萬(wàn)股的新建倉(cāng)持股數(shù)量居行業(yè)首位，除此之外，鍵橋通訊(815.20萬(wàn)股)、世紀(jì)瑞爾(776.13萬(wàn)股)、啟明星辰(628.43萬(wàn)股)、太極股份(600.00萬(wàn)股)、皖新傳媒(587.20萬(wàn)股)和華策影視(557.28萬(wàn)股)等6只個(gè)股獲五大機(jī)構(gòu)新建倉(cāng)持有數(shù)量也超過(guò)500萬(wàn)股。 從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，今年以來(lái)信息服務(wù)行業(yè)累計(jì)上漲14.7%，跑贏上證指數(shù)19.57個(gè)百分點(diǎn)。而行業(yè)內(nèi)一季度受到五大機(jī)構(gòu)新建倉(cāng)持有的33只個(gè)股表現(xiàn)格外搶眼，其中，24只個(gè)股在今年以來(lái)實(shí)現(xiàn)上漲，同時(shí)，漲幅超過(guò)10%的個(gè)股有20只之多，而漲幅超過(guò)20%的個(gè)股也達(dá)到15只。具體來(lái)看，省廣股份今年以來(lái)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)股價(jià)翻倍，累計(jì)漲幅達(dá)122.63%；除此之外，易華錄(46.02%)、華策影視(45.95%)、華誼嘉信(44.79%)、捷成股份(40.00%)、華平股份(39.16%)、新文化(37.81%)、鍵橋通訊(29.18%)、星美聯(lián)合(26.51%)等個(gè)股漲幅居前。 業(yè)績(jī)方面，據(jù)一季報(bào)披露顯示，在受到五大機(jī)構(gòu)青睞的33家信息服務(wù)公司中，有21家上市公司一季度歸屬母公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比63.6%。其中，包括海隆軟件(221.08%)、華策影視(181.81%)、拓爾思(127.80%)、信雅達(dá)(123.09%)、中文傳媒(119.05%)、(118.15%)在內(nèi)的6家公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)同比增幅超100%。另外，在這33家公司中，有8家公司披露中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，有2家預(yù)增，5家略增，預(yù)喜公司占比達(dá)87.5%。 值得一提的是，華策影視在一季度實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)龇?00%的同時(shí)，中報(bào)業(yè)績(jī)亦有望獲得較大增長(zhǎng)，公司解釋主要原因系二季度公司的業(yè)務(wù)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，投資拍攝和外購(gòu)的影視劇數(shù)量和規(guī)模均增加，相應(yīng)的影視劇銷(xiāo)售收入增加。公司是浙江電視劇行業(yè)民營(yíng)企業(yè)龍頭，專注于影視劇制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)。公司榮獲由浙江省商務(wù)廳、浙江省文化廳、浙江省廣播電影電視劇、浙江省新聞出版局頒發(fā)的“2011年至2012年度浙江省文化出口重點(diǎn)企業(yè)”。從股東進(jìn)出方面看，據(jù)2013年一季報(bào)顯示，公司前十大流通股股東中8家基金1家社保共持4278.31萬(wàn)股(上期9家基金共持3080.2萬(wàn)股)。其中新進(jìn)社保110組合持557.28萬(wàn)股(占流通盤(pán)3.80%)；新進(jìn)上投、新華2家基金共持704.75萬(wàn)股。 對(duì)于行業(yè)的后市發(fā)展，海通證券認(rèn)為，由于傳媒行業(yè)整體受制于下游議價(jià)能力和政策，整體不具備中短期需求強(qiáng)勁爆發(fā)的邏輯，所以估值追上電子行業(yè)40倍市盈率的可能性比較低，等待業(yè)績(jī)超預(yù)期或者低于預(yù)期從而選擇方向。從子行業(yè)看，電視劇行業(yè)短期動(dòng)力和股價(jià)空間已經(jīng)降低。（證券日?qǐng)?bào)） 王亞偉一季度27只重倉(cāng)股全曝光 截至4月27日，滬深兩市近2500家上市公司2013年一季報(bào)披露完畢，“奔私”的明星基金經(jīng)理王亞偉一季度建倉(cāng)迅速，共現(xiàn)身27家上市公司十大流通股東，新進(jìn)25只個(gè)股，“舊愛(ài)”廣電網(wǎng)絡(luò)則被減持。 數(shù)據(jù)顯示，于去年年底成立的中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司-昀灃證券投資集合資金信托計(jì)劃(以下簡(jiǎn)稱“昀灃證券投資信托”)在去年12月份僅入駐3只個(gè)股，持有樂(lè)凱膠片150萬(wàn)股、華潤(rùn)萬(wàn)東90.09萬(wàn)股和廣電網(wǎng)絡(luò)200萬(wàn)股。剛剛披露完畢的上市公司2013年一季報(bào)顯示，王亞偉掌管的昀灃證券投資信托現(xiàn)身27家上市公司十大流通股東，持倉(cāng)市值10.4億元。按昀灃證券投資信托20億元規(guī)模計(jì)算，這27只重倉(cāng)股占比約50%。 3只“舊愛(ài)”待遇各不同。與去年底相比，昀灃證券投資信托在一季度增持樂(lè)凱膠片150萬(wàn)股至300萬(wàn)股，增持華潤(rùn)萬(wàn)東215.91萬(wàn)股至306萬(wàn)股，退出廣電網(wǎng)絡(luò)十大流通股東行列。 在新進(jìn)的25只個(gè)股中，三聚環(huán)保和鐵龍物流持倉(cāng)市值較高，其中，持有三聚環(huán)保1930萬(wàn)股，占流通股比例高達(dá)9.48%，而三聚環(huán)保一季度股價(jià)區(qū)間大漲69.71%；持有鐵龍物流1637.84萬(wàn)股，占流通股比例為1.25%。按一季末的市值計(jì)算，這2只個(gè)股的持倉(cāng)市值合計(jì)4.95億元。 除三聚環(huán)保外，樂(lè)凱膠片、華潤(rùn)萬(wàn)東、天壕節(jié)能、大冷股份一季度區(qū)間漲幅也超過(guò)20%，尤洛卡、海倫哲、川大智勝區(qū)間漲幅在13%到15%之間，而中珠控股、飛亞達(dá)A、鐵龍物流等12只個(gè)股區(qū)間股價(jià)出現(xiàn)下跌。 昀灃證券投資信托一季度27只重倉(cāng)股一覽 股票簡(jiǎn)稱持股數(shù)量區(qū)間漲幅股票簡(jiǎn)稱持股數(shù)量區(qū)間漲幅 (萬(wàn)股)(%)(萬(wàn)股)(%) 三聚環(huán)保1,930.000069.71天富熱電278.38501.49 樂(lè)凱膠片300.000049.92三鋼閩光266.6955-0.20 華潤(rùn)萬(wàn)東306.000031.94酒鋼宏興540.0080-1.22 天壕節(jié)能80.000021.67冠農(nóng)股份367.0067-2.57 大冷股份208.000020.15神農(nóng)大豐121.9000-2.64 尤洛卡43.019114.84長(zhǎng)城集團(tuán)144.0000-3.38 海倫哲189.804914.71和晶科技175.1621-4.12 川大智勝217.305313.00中際裝備15.4365-6.46 百利電氣165.04809.91八一鋼鐵399.9990-10.12 桂林旅游420.00008.94冀東水泥750.1823-10.72 天立環(huán)保75.00008.10鐵龍物流1,637.8400-12.38 杭鋼股份485.00006.54飛亞達(dá)A238.0289-14.09 中農(nóng)資源293.00005.46中珠控股129.9920-16.37 英特集團(tuán)139.88941.66 （證券時(shí)報(bào)） 首季逾六成個(gè)股籌碼集中度提高 隨著上市公司2013年一季報(bào)披露的落幕，個(gè)股籌碼的趨向情況也落出水面。統(tǒng)計(jì)顯示，在有可比數(shù)據(jù)的2454只股票中，1501家公司籌碼集中度較去年四季度環(huán)比有所提升，其中的343只股票的籌碼集中度提高超過(guò)10%。從經(jīng)驗(yàn)看，上市公司股東人數(shù)由集中到分散，總是會(huì)帶來(lái)投資機(jī)會(huì)?；诖耍锻顿Y快報(bào)》記者特對(duì)一季報(bào)中上市公司籌碼動(dòng)向進(jìn)行分析，以期對(duì)投資者有所幫助。 一季度逾六成個(gè)股籌碼集中度提高 隨著上市公司2013年一季報(bào)披露的落幕，個(gè)股籌碼的變動(dòng)情況也落出水面。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在有可比數(shù)據(jù)的2454只股票中，1501家公司籌碼集中度較去年四季度環(huán)比有所提升，占比達(dá)61.17%。其中，343只股票的籌碼集中度提高超過(guò)10%，籌碼集中度提高超過(guò)20%的股票則有90只。 在這些籌碼集中提高的公司中，中國(guó)汽研(601965)、ST宏盛(600817)、宏大爆破(002683)、德賽電池(000049)和康美藥業(yè)(600518)等5家公司提升的幅度最大，分別達(dá)到了47.36%、47.34%、46.09%、45.31%和45.22%。 除此之外，包括老板電器(002508)、安潔科技(002635)等在內(nèi)13只股票的籌碼集中提升也超過(guò)30%；包括金信諾300252)、香雪制藥(300147)等在內(nèi)的72只股票一季度末的籌碼集中度較去年四季度提升超過(guò)20%。 從公司十大流通股東的變動(dòng)情來(lái)看，相關(guān)個(gè)股籌碼集中度大幅提升，主要是由于基金等機(jī)構(gòu)投資者積極增持所致。如，一季度籌碼提升幅度最大的中國(guó)汽研，公司2012年年底的前十大流通股東中機(jī)構(gòu)占比僅有17.32%。到今年一季度末，公司前十大流通股東中全訓(xùn)機(jī)構(gòu)投資者占據(jù)，占流通股比提高至21.87%。 在機(jī)構(gòu)投資者增持造成公司籌碼集中度提高的同時(shí)，公司股價(jià)也有所表現(xiàn)。資料顯示，中國(guó)汽研股東總?cè)藬?shù)從2012年年底的54408戶下降至今年一季度周末的28638戶，籌碼集中度環(huán)比高逾47.36%。二級(jí)市場(chǎng)上，公司的股價(jià)也由去年底的7.89元漲至昨天收盤(pán)價(jià)的9.56元，漲幅達(dá)21.67%，同期滬指跌了4.02%。 事實(shí)上，籌碼趨于集中表明投資者對(duì)公司認(rèn)同度高?！锻顿Y快報(bào)》記者的粗略統(tǒng)顯示，343只的籌碼集中度提高超過(guò)10%的公司中，絕大部分的二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)明顯地跑贏同期大市。其中，18只籌碼集中度提高超過(guò)30%的只股個(gè)股全部跑贏同期大市。 籌碼集中度提高比例最高的前10家公司中，漲幅最大的是德賽電池，今年年初以來(lái)累計(jì)漲幅達(dá)73.05%，同期深成指下跌4.66%。統(tǒng)計(jì)相數(shù)顯示，德賽電池去年底的股東人數(shù)為24613戶，今年這一數(shù)字下降至了13462戶，下降幅度高達(dá)45.31%，換言之，公司籌碼的集中度提高了45.31%。 業(yè)內(nèi)資深人士表示，上市公司股東人數(shù)的變化與其二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)存在著一定相關(guān)性，股東人數(shù)越少，表明籌碼越集中，股價(jià)走勢(shì)往往具有獨(dú)立個(gè)性，并常常逆大勢(shì)而動(dòng)，這是短線高手拋開(kāi)大盤(pán)選個(gè)股的首選品種。股東人數(shù)越多，表明籌碼越分散，股價(jià)走勢(shì)往往較疲軟不具有獨(dú)立性，跟著大盤(pán)隨波逐流。 籌碼集中度提高的個(gè)股藏“戰(zhàn)機(jī)” 對(duì)于一些市場(chǎng)經(jīng)歷較多的投資者來(lái)說(shuō)，對(duì)年季報(bào)的研究是為后續(xù)的操作打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。而報(bào)表的研究又分為很多方法，最常見(jiàn)的當(dāng)然是對(duì)于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的研究。不過(guò)，由于需要較強(qiáng)的專業(yè)性，對(duì)于大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，這一方法不是一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的方法。 那么，有沒(méi)有一些什么更好的辦法可以通過(guò)年報(bào)來(lái)為后續(xù)的操作帶來(lái)幫助呢？分析人士在接受《投資快報(bào)》記者采訪時(shí)表示，經(jīng)驗(yàn)證明，上市公司股東人數(shù)由集中到分散，或者由分散到集中，總是會(huì)帶來(lái)很多投資機(jī)會(huì)。分析股東人數(shù)的變化是一個(gè)比較簡(jiǎn)單實(shí)用的方法。 其舉例說(shuō)，一季報(bào)中，老板電器股東人數(shù)量變化情況比較明顯，去年年底時(shí)公司股東人數(shù)為16557戶，而今年一季度末下降至102131戶，股東人數(shù)減少了6344戶。二級(jí)市場(chǎng)上，公司股價(jià)由去年底的初的18.35元升至上周五收盤(pán)的30.10元，漲幅64.03%，而同期中小板指的漲幅不過(guò)5.77%。 “由此看，在股本不變的情況下，股東戶數(shù)的變化往往意味著人均持股數(shù)量的變化，這揭示了投資者進(jìn)入或退出該股的趨勢(shì)，因而往往成為股價(jià)變動(dòng)的前兆或直接結(jié)果。因此，考察公司股東戶數(shù)的變化趨勢(shì)，對(duì)捕捉投資機(jī)會(huì)具有一定的指導(dǎo)意義。”上述分析人士稱。 對(duì)此，絕大部分接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示認(rèn)同，他們指出，一般來(lái)講，一家公司的股東戶數(shù)減少意味著公司籌碼的集中度在提高。從以往的情況來(lái)看，籌碼集中度提高的個(gè)股一般都有不錯(cuò)的表現(xiàn)。因此，當(dāng)中的一些滯漲股存在投資機(jī)會(huì)，值得去“擁有”。 不過(guò)，上述分析人士也提醒，“由于籌碼集中度靠公司股東數(shù)來(lái)決定，而股東數(shù)一般只能在年報(bào)或季報(bào)中得到，使得該指標(biāo)相對(duì)滯后。因此，在操作的過(guò)程中，只能把它作為重要的輔助指標(biāo)之一，而不能把它作為全部?！? 由此，投資者在對(duì)籌碼集中度進(jìn)行分析時(shí)，還需要看大盤(pán)走勢(shì)、業(yè)績(jī)好壞等因素的影響。僅憑籌碼集中度來(lái)研判遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，還需要配合其他基本面分析和技術(shù)分析，多角度全方位立體化的研判，才能取得最佳效果。 個(gè)股點(diǎn)將臺(tái) 中國(guó)汽研(601965) 籌碼集中度提升：47.36% 公司主要從事汽車(chē)領(lǐng)域技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)和產(chǎn)業(yè)化制造業(yè)務(wù)。公司副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理任曉常在2012年業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，中國(guó)汽研目前正利用募集資金推進(jìn)檢測(cè)中心、研發(fā)中心和產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)，同時(shí)積極開(kāi)拓市場(chǎng)，不斷提升持續(xù)發(fā)展能力和核心盈利能力。公司董秘劉旭黎稱，公司募投項(xiàng)目下半年可陸續(xù)投入使用。按照公司預(yù)測(cè)，募投項(xiàng)目建成投產(chǎn)將推動(dòng)公司的技術(shù)服務(wù)收入大幅增長(zhǎng)，全部達(dá)產(chǎn)后可新增利潤(rùn)總額1.99億元。 或是基于對(duì)公司募投項(xiàng)目快將投入使用有較好的預(yù)期，季報(bào)顯示，今年一季度末公司股東人數(shù)己去年末的54408戶下降至28638戶，比例為47.36%。事實(shí)上，公司籌碼的自去年6月上市以來(lái)，就一直處于更加集中的趨勢(shì)中。據(jù)了解，去年6月底公司的股東人數(shù)為79428戶，人均持股僅有8067.52股，到今年一季度末時(shí)候人均持股上升至了22375.41戶，人均持股增長(zhǎng)1.77倍。 海通證券研究報(bào)告稱，公司為國(guó)內(nèi)汽車(chē)技術(shù)服務(wù)業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，在車(chē)企競(jìng)爭(zhēng)加劇、加速車(chē)型換代的背景下，公司研發(fā)和檢驗(yàn)業(yè)務(wù)具備較高的成長(zhǎng)性。隨著募投項(xiàng)目產(chǎn)能逐步釋放，公司產(chǎn)能瓶頸將得以解決，預(yù)計(jì)2014年以后將迎來(lái)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)時(shí)期。 環(huán)旭電子(601231) 籌碼集中度提升：31.16% 公司國(guó)內(nèi)專業(yè)的大型設(shè)計(jì)制造服務(wù)商。致力于無(wú)線網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、電腦主機(jī)板和商用及網(wǎng)絡(luò)存儲(chǔ)設(shè)備、液晶面板控制板、智能手持終端設(shè)備和商用銷(xiāo)售終端設(shè)備及車(chē)用電子產(chǎn)品為主的下游產(chǎn)業(yè)，具備很好的市場(chǎng)前景和高成長(zhǎng)性。今年一季度公司取得了營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)19.49%和56.8%的佳績(jī)。與此相對(duì)應(yīng)的是，公司籌碼也在趨于更加集中。 季報(bào)顯示，今年一季度末公司股東人數(shù)己去年末的18902戶下降至13013戶，下降比例為31.16%，換言之籌碼環(huán)比上升了31.61%。事實(shí)上，從去年半年報(bào)開(kāi)始，環(huán)旭電子的股東人數(shù)就不斷處于下降的趨勢(shì)中，相關(guān)資料顯示，去年6月底公司的股東人數(shù)為25035戶，人均持股僅有40412.22股，到今年一季度末時(shí)候人均持股上升至了77746.87戶，人均持股增長(zhǎng)0.92倍。從基金持股占流通股比例變化來(lái)看，基金持股占流通股比例增幅超過(guò)12%。 愛(ài)建證券研究報(bào)告認(rèn)為，由于各種移動(dòng)智能終端的流行，預(yù)計(jì)WIFI終端未來(lái)5年復(fù)合增長(zhǎng)率近25%。公司的WIFI模組較傳統(tǒng)模塊節(jié)省約50%的空間，小型化的電子設(shè)備上應(yīng)用空間看好，如智能手表、智能眼鏡等。WIFI模組將是未來(lái)增長(zhǎng)主要?jiǎng)恿Α９緸镮NTEL生產(chǎn)固態(tài)硬盤(pán)，復(fù)合增長(zhǎng)率約30%，但是隨著未來(lái)需求的增長(zhǎng)，有望成為公司產(chǎn)品的亮點(diǎn)。 東阿阿膠 籌碼集中度提升：23.27% 受申銀萬(wàn)國(guó)醫(yī)藥行業(yè)首席分析師羅鶄宣稱，驢皮價(jià)格上漲可能導(dǎo)致成本上升3億元的影響，東阿阿膠近期逆勢(shì)上演了一幕跳水秀。對(duì)此，有分析師對(duì)《投資快報(bào)》記者表示，雖然驢皮價(jià)格的上漲給公司帶來(lái)的成本增加是一定的，但是東阿阿膠也采取下游產(chǎn)品價(jià)格的調(diào)整。此外。由于目前東阿阿膠是滋補(bǔ)類(lèi)產(chǎn)品中性價(jià)比很高的產(chǎn)品，和紅參等產(chǎn)品相比未來(lái)還有很大的上升空間，原料成本的上漲并不會(huì)給公司帶來(lái)帶來(lái)負(fù)面影響，近期的回調(diào)提供了較好的中線買(mǎi)入時(shí)機(jī)。 齊魯證券研究報(bào)告則指出，驢皮作為稀缺性資源，未來(lái)整體價(jià)格上漲的趨勢(shì)不會(huì)改變，掌控和提前布局資源者有望在未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利地位，阿膠一季報(bào)和2012年驢皮市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲并不相稱，顯示公司提前布局驢皮資源在一定程度上減少了驢皮價(jià)格上漲帶來(lái)的成本上升、而阿膠塊提價(jià)和衍生品的不斷放量也化解了一部成本壓力?？春脰|阿阿膠2013年量?jī)r(jià)齊升帶來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，目標(biāo)價(jià)60元。 據(jù)了解，公司為全國(guó)最大的阿膠生產(chǎn)企業(yè)。一季報(bào)顯示，公司股東人數(shù)己去年末的55905戶下降至42894戶，下降比例為23.27%。事實(shí)上，從去年半年報(bào)開(kāi)始，東阿阿膠的股東人數(shù)就不斷處于下降的趨勢(shì)中。相關(guān)資料顯示，去年6月底公司的股東人數(shù)為63226戶，人均持股僅有10344.19股，到今年一季度末時(shí)候人均持股上升至了15247.4戶，人均持股增長(zhǎng)近50%。為基金的重倉(cāng)股。（投資快報(bào)）