每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤    

每經(jīng)記者 劉明濤

在“五一”假期中，PMI數(shù)據(jù)不佳一度令投資者信心受挫，看淡5月走勢。孰料A股節(jié)后僅低沉一個交易日即迅速“鯉魚打挺”：5月3日（上周五）滬指大幅反彈1.44%，再度收復(fù)2200點。

那么，在滬指前三個月遭遇月K線三連陰的背景下，5月能否重整旗鼓？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，不少分析人士認(rèn)為，在RQFII再度開閘、全球再掀降息潮、肖鋼首開“金口”談及“中國夢”等利好因素刺激的背景下，A股5月有望獲取好收成。

外圍掃描：標(biāo)普再創(chuàng)歷史新高/

5月1日，美聯(lián)儲在結(jié)束政策會議后表示，將繼續(xù)執(zhí)行每月購買850億美元債券的計劃，以維持低利率并刺激經(jīng)濟(jì)；5月2日，歐洲央行決定將歐元區(qū)主導(dǎo)利率調(diào)降25個基點至0.5%的歷史新低，這是自2012年7月以來歐洲央行首次降息。此外，歐洲央行還將邊際貸款利率下調(diào)50個基點至1.0%，存款利率保持為零不變。

歐洲央行行長德拉吉在宣布降息后表示，歐元區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險，降息能夠支持今年下半年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，因此只要經(jīng)濟(jì)形勢需要，貨幣政策就會保持寬松。歐洲央行已為存款負(fù)利率做好技術(shù)準(zhǔn)備，若有必要將采取進(jìn)一步行動。

歐元區(qū)降息還不到48小時，印度央行又于5月3日又宣布，將基準(zhǔn)率下調(diào)25個基點至7.25%。這是印度央行年內(nèi)第三次下調(diào)基準(zhǔn)利率。

分析人士認(rèn)為，全球降息潮涌，主要目的就是刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。暫不論最終效果如何，這類舉措已首先讓海外股市亢奮。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，5月2日，美國標(biāo)普500指數(shù)最高觸及1598.6點，再創(chuàng)歷史新高；道瓊斯指數(shù)在4月創(chuàng)出又一個歷史新高后，目前也一直在高位運行；德國、英國主要股指距離歷史最高點也都不遠(yuǎn)；而從去年11月中旬至今，日本股市最大漲幅逾六成。另一方面，降息潮也令一直疲軟的大宗商品價格出現(xiàn)反彈，5月2日，國際油價大幅反彈，貴金屬價格也集體上行，農(nóng)產(chǎn)品則多數(shù)收漲。

那么，全球降息潮對于A股有何影響呢？

分析人士認(rèn)為，降息屬于貨幣寬松政策的措施之一，如今全球掀起降息潮，或?qū)股產(chǎn)生兩大利好：一是讓資金快速流入；二是增強(qiáng)國內(nèi)市場對降息、降存準(zhǔn)率的預(yù)期。

高層動態(tài)：肖鋼“金口”首度發(fā)聲/

5月2日，央行發(fā)布關(guān)于落實《人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點辦法》有關(guān)事項的通知。

華安證券分析師張兆偉認(rèn)為，通知顯示，對RQFII的限制進(jìn)一步放寬。2011年，第一批RQFII開閘，初始額度為500億元；2012年增加了200億元，截至目前700億元的額度已基本用完；今年年初再度擴(kuò)大2000億元。

業(yè)內(nèi)人士指出，央行公布了實施RQFII試點辦法的有關(guān)事項，這就意味著RQFII試點辦法的細(xì)則、安排已準(zhǔn)備就緒，暫停兩個多月的RQFII額度審批或即將開閘。去年11月，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，證監(jiān)會、央行、外匯局決定增加2000億元RQFII投資額度。今年1月RQFII先期的700億元額度已經(jīng)用完，但是2000億元新額度的審批卻遲遲沒有開閘。5月4日，據(jù)《重慶時報》報道稱，央行新規(guī)出臺后新一只RQFII易方達(dá)人民幣中國內(nèi)地純債基金已獲香港地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批復(fù)。

除RQFII開閘外，證監(jiān)會主席肖鋼近期表態(tài)也大大提振了市場信心。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在赴任后一個多月時間里，肖鋼并未發(fā)表任何公開講話，但在5月2日，證監(jiān)會網(wǎng)站公布了肖鋼對證券期貨監(jiān)管系統(tǒng)青年的寄語，題為《與年輕的資本市場共進(jìn)》，勉勵青年干部做“中國夢”的踐行者。文章稱，二十余年資本市場由小及大，正在加快形成多層次資本市場體系，成為實現(xiàn)“中國夢”的重要載體。

申萬投資顧問顧鵬飛認(rèn)為，肖鋼履新以來首次公開發(fā)聲意義重大，他呼喚“資本市場是實現(xiàn)中國夢的重要載體”，這對股市具有明顯的信心提振作用，對A股形成正面刺激，在股指本身超跌且形成底背離結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，多頭借力展開反攻順理成章。

經(jīng)濟(jì)觀察：關(guān)注CPI、匯豐PMI值/

雖然正能量在不斷聚集，但放眼5月行情，首要問題仍是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，4月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.6%，連續(xù)7個月高于50%，仍處在平穩(wěn)區(qū)間，不過指數(shù)較上月回落0.3個百分點，增勢趨弱。

值得注意的是，此前近5年時間，4月PMI基本都較3月環(huán)比上升，只有2011年4月例外。而此次除PMI指數(shù)出現(xiàn)回落外，各主要單項指數(shù)也出現(xiàn)不同程度下降。

國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的基礎(chǔ)還不鞏固，預(yù)計未來經(jīng)濟(jì)增速有小幅下行的可能。

從需求面看，新訂單指數(shù)、出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)均在下降；從庫存方面看，產(chǎn)成品庫存和采購量指數(shù)也在下降；購進(jìn)價格指數(shù)大幅降低，也反映企業(yè)預(yù)期向負(fù)面的變化。

值得注意的是，5月9日至13日還將陸續(xù)公布CPI、信貸等數(shù)據(jù)，5月23日將公布5月匯豐PMI預(yù)覽值。分析人士認(rèn)為，由于此前公布的4月匯豐PMI終值低于預(yù)期，無形中增加了投資者心理負(fù)擔(dān)。

另外，除上述經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱的隱憂之外，市場的一大心結(jié)IPO重啟至今仍未落定。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》新聞記者注意到，中信證券5月2日發(fā)布研報認(rèn)為，IPO或在5月重啟。

券商呼聲：加倉藍(lán)籌 迎接紅五月/

在5月首周滬指上漲1.27%實現(xiàn)“開門紅”后，滬指能否將紅盤進(jìn)行到底？

申萬也認(rèn)為，未來會有三方面因素支撐市場在波折中震蕩上行：首先，2013年的弱復(fù)蘇是周期性因素推動，因此，除非管理層出重手調(diào)控，或者國際經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生重大變化，否則周期性經(jīng)濟(jì)規(guī)律將起主導(dǎo)作用，因此不必為短期波動太過擔(dān)憂；其次，弱復(fù)蘇好于強(qiáng)復(fù)蘇，一方面可維持市場預(yù)期，另一方面不致引發(fā)緊縮調(diào)控，這可以構(gòu)成反彈基礎(chǔ)，但尚不足以形成強(qiáng)有力的可持續(xù)做多動力；第三，預(yù)期波動引發(fā)震蕩甚至回調(diào)，但不至于透支預(yù)期，有利于行情的持續(xù)。

中信證券則在5月2日發(fā)布研報，明確表示《加倉藍(lán)籌，迎接紅五月》。中信認(rèn)為，目前政策重心切換，穩(wěn)增長政策落地將改善預(yù)期，結(jié)構(gòu)性促內(nèi)需將成政策發(fā)力點，預(yù)計宏觀數(shù)據(jù)將繼續(xù)呈現(xiàn)同比、環(huán)比改善趨勢。該券商還表示，市場經(jīng)過一輪調(diào)整，已逐步消化經(jīng)濟(jì)、政策與宏觀流動性三大預(yù)期回歸中性所帶來的利空，二季度經(jīng)濟(jì)增速有望改善或?qū)⑽Ｍ馔顿Y者重回A股市場。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中登公司5月3日公布數(shù)據(jù)顯示，4月22日～26日，新增A股開戶數(shù)為9.53萬戶，環(huán)比大增22.43%，創(chuàng)4周新高，而當(dāng)周參與交易A股賬戶數(shù)為991.64萬戶，同樣創(chuàng)出4周新高，但期末持倉賬戶數(shù)則連跌3周。