每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周二A股平盤整理，截至收盤，滬綜指漲0.20%報(bào)2235.57點(diǎn)，深綜指漲0.14%報(bào)955.33點(diǎn)，成交略縮。盤面看，市場(chǎng)交投興趣不是很足，殺跌和買盤力量均較有限。

午間澳大利亞央行宣布減息，但下午A股走勢(shì)幾乎未受影響。澳大利亞降息及前期歐央行、印度央行降息對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)一般會(huì)有兩個(gè)效應(yīng)：一為市場(chǎng)對(duì)我國(guó)央行降息的預(yù)期加重；二為人民幣升值壓力加重，兩者理論上均對(duì)A股利好。

雖然如此，我國(guó)管理層最終如何應(yīng)對(duì)才是最主要的，所以投資者還得結(jié)合國(guó)內(nèi)具體情況來看。從最近情況看，我國(guó)似乎不太傾向于用減息來應(yīng)對(duì)外部情況，且在對(duì)付人民幣升值方面更傾向于采取其他辦法。

利率市場(chǎng)化最近被提及較多，從降低企業(yè)負(fù)擔(dān)來看，它對(duì)降息有一定替代作用，所以其被提及次數(shù)越多，就越該淡化降息預(yù)期。另外，最近我國(guó)正加強(qiáng)對(duì)外貿(mào)企業(yè)的查賬，這能起到阻止熱錢順暢流入的作用，所以這方面行動(dòng)越多，也越應(yīng)降低降息預(yù)期。

周一召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，其中提到了利率市場(chǎng)化。此外，這次會(huì)議提到兩點(diǎn)內(nèi)容或較受股民關(guān)注，一是提出人民幣資本項(xiàng)目可兌換的操作方案，二是建立個(gè)人投資者境外投資制度。

昨股市似乎對(duì)上述消息沒啥反應(yīng)，一方面可能是因?yàn)樯鲜龉ぷ魍七M(jìn)還有個(gè)過程，不會(huì)馬上成行；另一方面可能因市場(chǎng)對(duì)其利空利多原本就存在分歧。

上述消息對(duì)我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)利好，但對(duì)A股可能有中短期利空。就整體經(jīng)濟(jì)來說，如果只允許外資投資A股，卻不許內(nèi)資投資外盤，其結(jié)果必會(huì)增加人民幣發(fā)行量，因外資首先得將其本國(guó)貨幣換購成人民幣，然后才能投資A股，而購入人民幣這一舉動(dòng)將造成我國(guó)外匯占款增加。

如果允許雙向流動(dòng)，就能起到“消滅”多余貨幣作用。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，如果資金流入流出能趨于平衡，那么未來外匯占款的增速就會(huì)更平穩(wěn)些，顯然有利于整體經(jīng)濟(jì)。

但當(dāng)資金雙向流動(dòng)時(shí)，A股就易受到?jīng)_擊，人們可能更傾向于投資信披更為靠譜、對(duì)違規(guī)打擊更為嚴(yán)厲的品種。不過此事若從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看應(yīng)屬A股利好，因這能倒逼A股更早與成熟市場(chǎng)接軌。

近期筆者認(rèn)為適宜短炒，不認(rèn)為股指有較大上漲空間，目前仍持這個(gè)觀點(diǎn)。從昨日大盤表現(xiàn)看，投資者似乎愈發(fā)謹(jǐn)慎，昨日熱門的券商股趕在利好兌現(xiàn)前有所回落，而冷門的釀酒股大幅拉升，這反映市場(chǎng)恐高心態(tài)趨于濃郁，那些進(jìn)取的資金已變得保守，一些走勢(shì)遠(yuǎn)落后大盤個(gè)股的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)正在被挖掘。一般而言，冷門股補(bǔ)漲，行情更容易夭折。

不過未來幾天也有些變數(shù)，這就是4月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將密集公布。今日或?qū)⒐?月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)，前期我國(guó)外貿(mào)數(shù)據(jù)曾受境內(nèi)外人士質(zhì)疑，所以這次數(shù)據(jù)尤其值得關(guān)注。