4月以來，創(chuàng)業(yè)板上漲行情如火如荼，制造了最為明顯的賺錢效應(yīng)。那么，在本輪創(chuàng)業(yè)板行情中，主流機(jī)構(gòu)資金的收益情況到底如何呢？從對(duì)一季報(bào)的統(tǒng)計(jì)看，社?；鸷蚎FII均在一季度增加了三成左右的創(chuàng)業(yè)板持股量，可以說精準(zhǔn)地把握住了4月行情；與之對(duì)比，基金則再度淪為反向指標(biāo)，其一季度整體降低了三成的創(chuàng)業(yè)板持股量。分析人士指出，社?；鸷蚎FII在過往行情中較為精準(zhǔn)的選股和擇時(shí)記錄，或許預(yù)示著本輪創(chuàng)業(yè)板反彈向縱深方向發(fā)展的可能性極大。

三大機(jī)構(gòu) 悲喜兩重天

創(chuàng)業(yè)板無疑是4月以來A股市場(chǎng)中最為強(qiáng)勢(shì)的板塊。4月1日至今，全部A股的平均漲幅只有2.50%，中小企業(yè)板成份股的平均漲幅為2.89%，而創(chuàng)業(yè)板成份股的平均漲幅則高達(dá)8.63%。如果說去年12月是否持有金融股成為今年一季度投資業(yè)績的決定因素的話，那么無疑對(duì)創(chuàng)業(yè)板股票的參與力度就是二季度伊始能否取得超額收益的“勝負(fù)手”。

從社保基金、QFII和基金這三大A股市場(chǎng)最為重要的主流機(jī)構(gòu)投資者一季度的持倉變化看，社?；鸷蚎FII均選擇在今年一季度明顯加倉創(chuàng)業(yè)板股票，而基金則遺憾的再次成為行情的反向指標(biāo)。

據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，從持股量角度看，截至今年一季度末，社?；饘?duì)創(chuàng)業(yè)板的總持股量較去年四季度增加了5680萬股，增加幅度達(dá)到36%；QFII也于今年一季度增加了461萬股的創(chuàng)業(yè)板持股，持股量較去年四季度增加了25%。與上述兩大投資機(jī)構(gòu)相比，基金在一季度對(duì)創(chuàng)業(yè)板股票進(jìn)行了明顯的減倉操作，其今年一季度末的持股數(shù)量較去年四季度下降了86844萬股，下降幅度達(dá)到29%。

盡管對(duì)一季度持股數(shù)量的統(tǒng)計(jì)會(huì)因?yàn)樯鲜泄镜拇蟊壤娃D(zhuǎn)而有失精確，但其仍能大致描繪出三大機(jī)構(gòu)投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板股票不同的增減倉力度，這一點(diǎn)在對(duì)相關(guān)創(chuàng)業(yè)板持股的總市值統(tǒng)計(jì)中也得到了確認(rèn)。

從上述統(tǒng)計(jì)不難發(fā)現(xiàn)，基金從倉位上已經(jīng)淪為本輪創(chuàng)業(yè)板行情中的失意者。更令人惋惜的是，不少一季度被基金大幅減持的創(chuàng)業(yè)板股票，在4月以來出現(xiàn)了驚人的上漲幅度。統(tǒng)計(jì)顯示，一季度被基金減持比例最大的60只股票，4月以來的平均漲幅高達(dá)13%，其中更是包含了掌趣科技、華誼兄弟、北信源這樣的牛股。

邏輯未變 強(qiáng)勢(shì)或延續(xù)

一個(gè)有意思的現(xiàn)象是，從以往很多次行情的統(tǒng)計(jì)看，社保和QFII在選股和擇時(shí)方面都具備較高的成功率，而基金則經(jīng)常性的淪為“反向指標(biāo)”，這也使得不少投資者對(duì)當(dāng)前的創(chuàng)業(yè)板行情多了一分期待。

事實(shí)上，如果從本次創(chuàng)業(yè)板上漲的邏輯看，這種期待不無道理。有分析指出，本次創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勢(shì)行情的促發(fā)因素有三：其一，基于較低的點(diǎn)位，當(dāng)前市場(chǎng)發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率不大；其二，在經(jīng)濟(jì)低迷的背景下，創(chuàng)業(yè)板的高成長預(yù)期被賦予了一定溢價(jià)；其三，部分龍頭股一季度的良好業(yè)績成為創(chuàng)業(yè)板行情產(chǎn)生的催化劑。

目前看，促成本次行情的三大邏輯并未發(fā)生改變。首先，當(dāng)前A股整體估值不高，特別是在外圍市場(chǎng)“漲聲”四起的背景下，A股大幅下跌的可能性仍然很??；其次，4月PMI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)旺季不旺，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇狀態(tài)至少到目前還未改變；最后，一季報(bào)結(jié)束后，中報(bào)披露日期還比較遙遠(yuǎn)，這意味著一季報(bào)帶來的良好成長預(yù)期將在業(yè)績真空期得以保持甚至強(qiáng)化。既然支撐本輪創(chuàng)業(yè)板上漲行情的邏輯仍然沒有發(fā)生改變，那么對(duì)估值過高的恐懼短期可能就很難壓制住資金的參與熱情。

但值得注意的是，創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部成份股良莠不齊，“偽成長”帶來的傷害不能不防。從個(gè)股角度看，分析人士建議關(guān)注社?；鹨约癚FII在一季度加倉的個(gè)股，特別是那些在一季度新開倉的創(chuàng)業(yè)板股票。畢竟，相對(duì)于基金，社?；鹨约癚FII的投資風(fēng)格更加傾向中長期化，因而其對(duì)基本面優(yōu)劣的要求可能相對(duì)更高；同時(shí)，過往經(jīng)驗(yàn)表明，社?；鹨约癚FII也確實(shí)具備更強(qiáng)的選股能力。從新建倉的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股看，瑞普生物、富春通信、康芝藥業(yè)等個(gè)股在一季度被QFII首度看好，而瑞凌股份、衛(wèi)寧軟件、華誼嘉信等個(gè)股則被社?；鹗状未罅Χ荣I入。(中國證券報(bào))

創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)兩年新高 9股翻番13股市值破百億

昨日創(chuàng)業(yè)板指上漲2.36%，5月以來走出五連陽，終盤報(bào)收的980.08點(diǎn)也成為兩年新高。

從個(gè)股來看，樂視網(wǎng)、華誼兄弟、三五互聯(lián)、潛能恒信等12只創(chuàng)業(yè)板股昨日漲停，355只創(chuàng)業(yè)板股中共有300只上漲，僅36只下跌。

截至昨日收盤，創(chuàng)業(yè)板指以最高點(diǎn)位收盤，也創(chuàng)下自2011年4月25日以來的新高。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板指已在5月以來的5個(gè)交易日中累計(jì)上漲10.20%，遠(yuǎn)高于同期滬深300指數(shù)3.90%、中小板指5.60%的上漲幅度。從去年反彈至今，創(chuàng)業(yè)板指已經(jīng)累計(jì)上漲66.48%。

9股年內(nèi)翻番 13股市值超百億

今年以來，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股普遍飄紅，355只個(gè)股中有261只上漲，占比達(dá)73%。

其中，上漲幅度超過100%的個(gè)股共計(jì)9只，分別為掌趣科技、和佳股份、樂視網(wǎng)、網(wǎng)宿科技、三聚環(huán)保、金信諾、泰格醫(yī)藥、東方財(cái)富、富瑞特裝，漲幅前三的掌趣科技、和佳股份、樂視網(wǎng)的漲幅分別為168.15%、133.31%和118.79%。

經(jīng)過此輪快速上漲后，創(chuàng)業(yè)板目前總市值超過百億元的個(gè)股已達(dá)13只，它們分別為碧水源、樂視網(wǎng)、湯臣倍健、華誼兄弟、藍(lán)色光標(biāo)、智飛生物、光線傳媒、匯川技術(shù)、開山股份、紅日藥業(yè)、機(jī)器人、華策影視和掌趣科技。

截至昨日收盤，總市值前三的碧水源、樂視網(wǎng)和湯臣倍健分別達(dá)到308億元、172億元和169億元。

信息機(jī)械醫(yī)藥領(lǐng)漲 警惕資金止盈沖動(dòng)

據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，在今年創(chuàng)業(yè)板漲幅超30%的109只個(gè)股中，來自信息服務(wù)、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、信息設(shè)備和電子等板塊的個(gè)股最多，分別有30只、19只、15只、13只和10只。具體來看，信息電子為今年表現(xiàn)最為突出的板塊，漲幅突出的主要包括樂視網(wǎng)和東方財(cái)富等網(wǎng)站平臺(tái)、華誼兄弟和光線傳媒等影視公司、三五互聯(lián)和順網(wǎng)科技等網(wǎng)絡(luò)信息以及聚飛光電和長信科技等光學(xué)光電子公司。機(jī)械設(shè)備板塊漲幅較多的有金龍機(jī)電、電科院、和順電氣等電氣設(shè)備公司以及富瑞特裝、機(jī)器人等。醫(yī)藥生物板塊中的和佳股份、寶萊特等醫(yī)療器械以及泰格醫(yī)藥、迪安診斷等醫(yī)療服務(wù)公司的股價(jià)漲幅也非常明顯。

此外，跟蹤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF昨日大漲3.37%，5月以來的成交量也逐步回暖，反映了市場(chǎng)資金對(duì)創(chuàng)業(yè)板的熱情仍在升溫。南方基金首席分析師楊德龍認(rèn)為，今年藍(lán)籌股業(yè)績表現(xiàn)乏善可陳，市場(chǎng)風(fēng)格以創(chuàng)業(yè)板、中小板為主導(dǎo)，加上不少創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的盈利增長超市場(chǎng)預(yù)期，決定了今年創(chuàng)業(yè)板的領(lǐng)漲行情。

從去年開始IPO停發(fā)，也減少了創(chuàng)業(yè)板內(nèi)資金的分流，讓部分資金可以集中炒作。不過，從目前估值來看，部分個(gè)股已經(jīng)大幅超越大盤股的平均估值水平，資金止盈獲利了結(jié)的沖動(dòng)將會(huì)逐步增加。深圳某業(yè)績靠前的私募人士表示，市場(chǎng)走出五連陽，目前形勢(shì)相對(duì)樂觀，加上上漲的股票都有業(yè)績?cè)鲩L的支持，因此后市行情總體上還可持看多態(tài)度。（證券時(shí)報(bào)）